WGC: Tiền lớn toàn cầu vẫn đang âm thầm chảy vào vàng

Giá vàng đang bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn sau chu kỳ tăng nóng kéo dài, nhưng theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), thị trường vẫn còn nhiều lực đỡ quan trọng từ ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF toàn cầu. Trong bối cảnh lãi suất, lạm phát và địa chính trị tiếp tục bất ổn, vàng được đánh giá vẫn giữ vai trò tài sản chiến lược thay vì chỉ là kênh đầu cơ ngắn hạn.

Tại cuộc họp báo mới đây, ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (ngoại trừ Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu của WGC, cho rằng xu hướng tăng giá của vàng chưa kết thúc khi nhiều rủi ro kinh tế và địa chính trị trên thế giới vẫn chưa được giải quyết triệt để. Theo ông, hoạt động mua ròng liên tục từ các ngân hàng trung ương đang trở thành “bệ đỡ” lớn nhất cho thị trường vàng toàn cầu.

Dữ liệu của WGC cho thấy các ngân hàng trung ương đã mua ròng khoảng 244 tấn vàng trong quý I/2026, cao hơn mức trung bình 5 năm gần đây. Dù tốc độ mua có thể chậm lại so với giai đoạn cao điểm, WGC dự báo lượng mua ròng năm nay vẫn có thể tương đương năm 2025, quanh mức 800 tấn. Trong khi đó, hoạt động bán vàng hiện chỉ xuất hiện cục bộ tại một vài quốc gia như Thổ Nhĩ Kỳ hay Nga và chưa đủ tạo áp lực lớn lên thị trường.

Theo ông Shaokai Fan, một yếu tố đáng chú ý khác là sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư phương Tây khi chính sách tiền tệ toàn cầu tiếp tục biến động. Việc Fed có Chủ tịch mới trong năm nay cùng những tranh luận xoay quanh tính độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ đang khiến nhu cầu phòng thủ tài sản gia tăng. Nếu lạm phát tiếp tục neo cao và mặt bằng lãi suất duy trì ở vùng cao lâu hơn dự kiến, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục được hưởng lợi.

Ngoài ngân hàng trung ương, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng cũng đang trở thành biến số quan trọng của thị trường. Theo WGC, dòng tiền ETF phản ánh khá rõ khẩu vị đầu tư của nhà đầu tư phương Tây và có khả năng tiếp tục duy trì trong thời gian tới. Điều này đặc biệt đáng chú ý khi tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư toàn cầu hiện vẫn khá thấp, chỉ khoảng 1-2%, cho thấy dư địa tăng phân bổ vào kim loại quý vẫn còn lớn.

Dù triển vọng dài hạn tích cực, WGC cảnh báo giá vàng có thể biến động mạnh trong ngắn hạn do ảnh hưởng từ chính sách lãi suất và tâm lý thị trường. Tuy nhiên, tổ chức này cho rằng vàng nên được nhìn nhận như tài sản ổn định giá trị danh mục thay vì công cụ “lướt sóng”. Trong bối cảnh rủi ro kinh tế toàn cầu ngày càng khó dự báo, vai trò phòng thủ của vàng đang được đánh giá cao hơn so với nhiều loại tài sản tài chính khác.

Trả lời câu hỏi về chiến lược đầu tư, ông Shaokai Fan cho rằng không có tỷ trọng vàng cố định phù hợp cho mọi nhà đầu tư. Một số nghiên cứu khuyến nghị tỷ trọng khoảng 20% danh mục, nhưng mức phân bổ thực tế cần phụ thuộc vào cấu trúc tài sản và mức độ chấp nhận rủi ro của từng người. Với các danh mục có tỷ trọng cổ phiếu hoặc tài sản biến động cao lớn, việc tăng nắm giữ vàng có thể giúp cải thiện khả năng phòng vệ tốt hơn trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.