Giá vàng giảm, Trung Quốc lại mua mạnh nhất trong gần 3 năm

Giá vàng thế giới giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 7/7 khi căng thẳng tại Trung Đông bất ngờ nóng trở lại sau các vụ tấn công nhằm vào tàu thương mại ở eo biển Hormuz và việc Mỹ gia tăng sức ép quân sự cũng như các biện pháp hạn chế xuất khẩu dầu của Iran. Thay vì thúc đẩy nhu cầu trú ẩn như các giai đoạn trước, diễn biến lần này lại khiến nhà đầu tư chuyển sang lo ngại áp lực lạm phát sẽ gia tăng, kéo theo khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn.

Chốt phiên, giá vàng giao ngay giảm hơn 1,4%, tương đương khoảng 60 USD, xuống 4.106,3 USD/ounce. Trên sàn COMEX, hợp đồng vàng giao tháng 8 giảm xuống 4.157,4 USD/ounce. Giá bạc cũng mất 3,4%, còn 60,09 USD/ounce, trong khi đầu phiên châu Á ngày 8/7, vàng tiếp tục lùi về quanh 4.100 USD/ounce.

Diễn biến này đánh dấu sự đảo chiều chỉ sau một phiên vàng vượt 4.200 USD/ounce, mức cao nhất trong hai tuần, nhờ số liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự báo làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, việc giá dầu Brent tăng 3% lên 74,16 USD/thùng và WTI tăng 2,8% lên 70,44 USD/thùng đã nhanh chóng thay đổi kỳ vọng của thị trường. Nhà đầu tư bắt đầu tính đến kịch bản lạm phát có thể kéo dài hơn, buộc Fed phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất thị trường dự báo Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng từ 57% lên 60% chỉ sau một ngày. Đồng thời, chỉ số Dollar Index tăng gần 0,3%, vượt 101,1 điểm, tiếp tục gây áp lực lên vàng khi đồng USD mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Chiến lược gia Peter Grant của Zaner Metals nhận định Fed vẫn đặt ưu tiên hàng đầu vào kiểm soát lạm phát, vì vậy kịch bản duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài vẫn đang chiếm ưu thế. Đây cũng là nguyên nhân khiến vàng chưa thể phát huy vai trò truyền thống là tài sản trú ẩn, dù rủi ro địa chính trị tại Trung Đông liên tục gia tăng.

Ở góc độ dòng tiền đầu tư, Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục bán ròng 0,3 tấn, đưa lượng vàng nắm giữ xuống còn 1.002,5 tấn. Động thái này cho thấy các quỹ đầu tư vẫn khá thận trọng với triển vọng ngắn hạn của kim loại quý khi lợi suất và đồng USD duy trì ở mức cao.

Trong khi dòng tiền đầu cơ tiếp tục rút khỏi vàng, các ngân hàng trung ương lại đi theo hướng ngược lại. Dữ liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) công bố cho thấy cơ quan này đã mua thêm 480.000 ounce Troy trong tháng 6, nâng tổng dự trữ lên 75,44 triệu ounce, từ 74,96 triệu ounce của tháng trước. Đây là tháng mua ròng thứ 20 liên tiếp, đồng thời là lượng mua theo tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2023.

Động thái của Bắc Kinh diễn ra bất chấp việc giá vàng từng giảm khoảng 12% trong tháng 6 và có thời điểm rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce. Điều này cho thấy mục tiêu của PBoC không đơn thuần là tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, mà tiếp tục theo đuổi chiến lược đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Xu hướng này cũng nhận được sự hậu thuẫn từ nhiều ngân hàng trung ương khác. Khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy số lượng ngân hàng trung ương có kế hoạch tiếp tục tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới vẫn ở mức cao, dù một số tổ chức như Goldman Sachs và Deutsche Bank đã hạ dự báo giá vàng cuối năm sau khi kỳ vọng về lãi suất thay đổi.

Diễn biến hiện nay cho thấy thị trường vàng đang chịu tác động bởi hai lực kéo trái chiều. Trong ngắn hạn, kỳ vọng lãi suất cao và đồng USD mạnh tiếp tục gây sức ép lên giá vàng. Tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị kéo dài hoặc các ngân hàng trung ương duy trì tốc độ mua ròng như hiện nay, nhu cầu tích lũy vàng nhiều khả năng vẫn sẽ đóng vai trò là lực đỡ quan trọng đối với thị trường trong trung và dài hạn.