Vàng biến động gần 140 USD sau một đêm, SPDR tiếp tục mua ròng

Kết phiên giao dịch ngày 12/5 tại New York, giá vàng giao ngay giảm 0,4% xuống còn 4.716 USD/oz. Trên sàn COMEX, hợp đồng vàng giao tháng 6/2026 đóng cửa ở mức 4.686 USD/oz, giảm gần 1% so với phiên trước. Điều đáng chú ý là biên độ dao động của vàng trong phiên lên tới gần 140 USD/oz. Có thời điểm giá vàng bật tăng lên hơn 4.774 USD/oz nhưng cũng nhanh chóng lao xuống gần 4.638 USD/oz trước khi phục hồi trở lại trên ngưỡng 4.700 USD/oz nhờ lực mua bắt đáy xuất hiện mạnh ở vùng giá thấp.

Áp lực lớn nhất với vàng đến từ báo cáo lạm phát mới công bố tại Mỹ. Theo Bộ Lao động Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 5/2023 và vượt dự báo của giới phân tích. Số liệu này khiến thị trường tiếp tục lùi kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong năm nay. Kịch bản lãi suất cao kéo dài thường gây bất lợi cho vàng vì đây là tài sản không mang lại lợi suất.

Cùng lúc, giá dầu tiếp tục leo thang do căng thẳng tại Trung Đông chưa hạ nhiệt. Giá dầu Brent tăng 3,4% lên gần 108 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng hơn 4%, vượt 102 USD/thùng. Giá dầu tăng không chỉ làm gia tăng lo ngại lạm phát toàn cầu mà còn hỗ trợ đà tăng của đồng USD. Phiên này, chỉ số Dollar Index tăng thêm 0,34% lên 98,29 điểm. Đồng bạc xanh mạnh lên khiến vàng chịu thêm áp lực khi nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang nắm giữ USD như một tài sản trú ẩn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

Dù vậy, điểm đáng chú ý nhất của phiên giao dịch lại đến từ động thái của SPDR Gold Trust. Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới đã mua ròng khoảng 2 tấn vàng, nâng lượng nắm giữ lên 1.038,3 tấn. Đây cũng là phiên mua ròng thứ hai liên tiếp của quỹ này sau nhiều tuần giao dịch thận trọng. Theo giới phân tích, việc SPDR quay lại mua vào cho thấy dòng tiền lớn đang bắt đầu đánh giá vùng giá dưới 4.650 USD/oz là mức hấp dẫn để tích lũy vàng trong bối cảnh rủi ro đình lạm toàn cầu ngày càng lớn.

Chiến lược gia Bart Melek của TD Securities, nhận định giá dầu cao đang làm gia tăng khả năng Fed và nhiều ngân hàng trung ương khác phải duy trì lãi suất cao lâu hơn để chống lạm phát. Điều này tạo áp lực ngắn hạn lên vàng nhưng đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro kinh tế toàn cầu. Ở góc nhìn tích cực hơn, bà Joni Teves, chiến lược gia của UBS Investment Bank, vẫn duy trì quan điểm lạc quan với vàng. Theo bà Joni Teves, các yếu tố nền tảng hỗ trợ kim loại quý vẫn chưa thay đổi và giá vàng hoàn toàn có thể quay lại vùng đỉnh lịch sử trong năm nay.

Dù áp lực từ lãi suất và đồng USD chưa biến mất, việc giá vàng vẫn giữ được vùng 4.700 USD/oz cùng động thái mua vào của SPDR đang phát đi tín hiệu đáng chú ý về tâm lý thị trường. Trong bối cảnh nguy cơ đình lạm toàn cầu ngày càng lớn, vàng có thể tiếp tục là một trong số ít tài sản được dòng tiền lớn ưu tiên phòng thủ.