Giá vàng thủng mốc 4.100 USD/oz, SPDR Gold Trust quay lại bán mạnh

Giá vàng thế giới tiếp tục lao dốc khi thị trường ngày càng tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, trong khi căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt khiến nhu cầu trú ẩn suy yếu.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 23/6 tại Mỹ, giá vàng giao ngay giảm 79,4 USD/oz, tương đương 1,9%, xuống còn 4.112 USD/oz. Sang phiên châu Á sáng 24/6, giá tiếp tục giảm về 4.098 USD/oz, đánh mất mốc 4.100 USD/oz - theo dữ liệu từ Kitco.

Không chỉ vàng, làn sóng bán tháo cũng lan sang thị trường bạc. Giá bạc giao ngay giảm 3,42 USD/oz, tương đương 5,3%, xuống còn 61,71 USD/oz. Trên sàn COMEX, giá vàng giao tháng 8/2026 giảm 1,3%, còn 4.149,4 USD/oz.

Áp lực lớn nhất đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ. Theo công cụ FedWatch Tool của CME Group, thị trường hiện đặt cược tới 85% khả năng Fed có ít nhất một lần tăng lãi suất từ nay đến cuối năm. Riêng xác suất Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã vượt 70%, tăng mạnh so với mức 61% mà thị trường dự báo cho cuộc họp tháng 12 trước khi Fed nhóm họp ngày 16-17/6.

Triển vọng lãi suất cao hơn đã thúc đẩy đồng USD tăng giá. Chỉ số Dollar Index tăng gần 0,4%, lên 101,4 điểm - mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Đồng USD mạnh lên làm giảm sức hấp dẫn của vàng vì kim loại quý này không mang lại lợi suất và được định giá bằng đồng bạc xanh.

Trong khi đó, một động lực từng hỗ trợ vàng trong nhiều tháng qua đang dần suy yếu. Căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục hạ nhiệt sau khi Mỹ và Iran cuối tuần qua đạt được khuôn khổ đàm phán hướng tới một thỏa thuận toàn diện nhằm chấm dứt xung đột. Mỹ cũng quyết định tạm miễn trừng phạt đối với dầu Iran trong 60 ngày, trong khi Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) cho biết kế hoạch sơ tán khoảng 11.000 thủy thủ mắc kẹt tại eo biển Hormuz đang được triển khai với sự hậu thuẫn của cả Washington và Tehran.

Theo ông Bob Haberkorn, chiến lược gia cấp cao của StoneX, thị trường vàng hiện không còn phản ứng chủ yếu với các thông tin từ Trung Đông. "Giá vàng và bạc đang chịu tác động nhiều hơn từ tín hiệu tăng lãi suất mà Fed phát đi trong cuộc họp tuần trước", ông nhận định.

Diễn biến hiện tại cho thấy vàng đang đánh mất hai động lực từng giúp kim loại quý này lập kỷ lục vào đầu năm là nhu cầu phòng ngừa lạm phát và nhu cầu trú ẩn địa chính trị. Từ đỉnh gần 5.600 USD/oz thiết lập cuối tháng 1, giá vàng hiện đã giảm khoảng 1.500 USD/oz, tương đương hơn 26%.

Dòng vốn đầu tư cũng bắt đầu phát đi tín hiệu thận trọng hơn. Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust đã bán ròng 4,6 tấn vàng trong phiên 23/6, giảm lượng nắm giữ xuống còn 1.017,6 tấn. Đây là phiên bán mạnh đầu tiên sau một số phiên mua ròng trước đó.

Các tổ chức tài chính lớn trên Phố Wall cũng bắt đầu điều chỉnh dự báo. Bank of America cho rằng mục tiêu 6.000 USD/oz từng được đưa ra trước đây đã trở nên khó khả thi trong bối cảnh hiện nay. Trong khi đó, Deutsche Bank hạ dự báo giá vàng quý III xuống 4.300 USD/oz nếu Fed giữ nguyên lãi suất và cho rằng giá có thể giảm sâu về 3.800 USD/oz nếu Fed tăng lãi suất thêm 3-4 lần.

Sự chú ý của thị trường hiện hướng tới báo cáo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ được Bộ Thương mại Mỹ công bố trong tuần này. Đây là thước đo lạm phát được Fed sử dụng nhiều nhất trong quá trình hoạch định chính sách tiền tệ.

Nếu PCE tiếp tục cho thấy áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt, kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao có thể còn được củng cố. Khi đó, áp lực đối với vàng sẽ chưa dễ kết thúc, đặc biệt trong bối cảnh các quỹ đầu tư lớn bắt đầu giảm tỷ trọng nắm giữ và đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh.