Kho bạc hút hơn 23.300 tỷ đồng trái phiếu trong tháng 6, lãi suất nhích lên ở mọi kỳ hạn

Kho bạc Nhà nước vừa huy động thành công 23.375 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ thông qua đấu thầu trong tháng 6/2026, theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Nguồn vốn tiếp tục tập trung vào các kỳ hạn dài khi trái phiếu 10 năm chiếm 58% tổng giá trị phát hành, tương đương 13.520 tỷ đồng, còn kỳ hạn 5 năm chiếm 39%, tương đương 9.050 tỷ đồng. Hai kỳ hạn này đóng góp tới 97% lượng vốn huy động trong tháng.

Lũy kế từ đầu năm đến hết tháng 6, Kho bạc Nhà nước đã huy động 182.561 tỷ đồng, tương đương khoảng 37% kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ năm 2026. Tiến độ này cho thấy hoạt động huy động vốn vẫn được duy trì ổn định, dù thị trường đang bước vào giai đoạn mặt bằng lãi suất có dấu hiệu điều chỉnh.

Điểm đáng chú ý là lãi suất trúng thầu đã tăng trở lại ở tất cả các kỳ hạn, với mức tăng từ 3-18 điểm cơ bản so với phiên đấu thầu cuối tháng 5. Tại phiên đấu thầu cuối cùng của tháng 6, lãi suất kỳ hạn 3 năm đạt 3,52%/năm, kỳ hạn 5 năm là 4,18%/năm, kỳ hạn 10 năm ở mức 4,35%/năm, trong khi kỳ hạn 15 năm và 30 năm lần lượt đạt 4,40%/năm và 4,58%/năm.

Diễn biến này phản ánh nhu cầu lợi suất của nhà đầu tư đang tăng lên sau giai đoạn lãi suất phát hành duy trì ở vùng thấp. Dù vậy, Kho bạc vẫn huy động được lượng vốn lớn ở các kỳ hạn dài, cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu Chính phủ chưa suy giảm đáng kể và kỳ hạn dài vẫn là lựa chọn chủ đạo của thị trường.

Ở thị trường thứ cấp, quy mô niêm yết trái phiếu Chính phủ đến cuối tháng 6 đạt hơn 2,715 triệu tỷ đồng, tăng 0,8% so với tháng trước. Thanh khoản tiếp tục cải thiện khi giá trị giao dịch bình quân đạt 17.611 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 17,7% so với tháng 5.

Trong cơ cấu giao dịch, phương thức mua bán thông thường (outright) tiếp tục chiếm ưu thế với 78,7% tổng giá trị giao dịch, trong khi giao dịch mua bán lại (repo) chiếm 21,3%. Điều này cho thấy hoạt động chuyển nhượng trái phiếu vẫn là động lực chính của thị trường, thay vì các giao dịch mang tính ngắn hạn về vốn.

Khối nhà đầu tư nước ngoài chỉ chiếm khoảng 3,7% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, giảm 13,8% so với tháng trước. Tuy nhiên, nhóm này vẫn duy trì trạng thái mua ròng 722 tỷ đồng, cho thấy dòng vốn ngoại vẫn tiếp tục hiện diện trên thị trường trái phiếu Chính phủ dù quy mô giao dịch chưa lớn.

Tính chung 6 tháng đầu năm, thanh khoản bình quân trên thị trường thứ cấp đạt 16.369 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 10,2% so với mức bình quân của cả năm 2025. Thanh khoản cải thiện cùng khả năng huy động vốn ổn định cho thấy thị trường trái phiếu Chính phủ vẫn duy trì vai trò là kênh huy động vốn quan trọng của ngân sách nhà nước. Tuy nhiên, việc lãi suất phát hành bắt đầu tăng trở lại cũng cho thấy chi phí huy động vốn có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh nếu mặt bằng lãi suất trên thị trường tiếp tục biến động trong những tháng tới.