Vàng phá trần định giá, các định chế tài chính đồng loạt điều chỉnh dự báo

Các quỹ ETF vàng toàn cầu đang nắm giữ khoảng 4.100 tấn vàng – mức cao kỷ lục – ngay trước thời điểm giá vàng vượt 5.500 USD/ounce.

Quy mô nắm giữ đã vượt xa giai đoạn “phòng thủ”

Theo số liệu từ muavangbac.vn, tổng lượng vàng do các quỹ ETF vàng toàn cầu nắm giữ hiện vào khoảng 4.100 tấn, tương đương 650 tỷ USD theo giá thị trường.

Trong vòng 12 tháng, các quỹ này đã mua ròng hơn 800 tấn vàng – mức tăng hiếm thấy trong lịch sử thị trường ETF vàng.

Đáng chú ý, lượng tích lũy này diễn ra trong bối cảnh giá vàng liên tục lập đỉnh, không phải khi thị trường điều chỉnh sâu.

Bắc Mỹ – châu Âu giữ vai trò trụ cột, châu Á tăng tốc

Xét theo khu vực, Bắc Mỹ và châu Âu vẫn là hai thị trường nắm giữ lượng vàng ETF lớn nhất toàn cầu.

Tuy nhiên, châu Á mới là khu vực ghi nhận biến động đáng chú ý nhất. Chỉ trong vòng một năm, lượng vàng do các quỹ ETF tại châu Á nắm giữ đã tăng hơn gấp đôi, với động lực chính đến từ các quỹ Trung Quốc.

Các quỹ Trung Quốc nổi lên như nhóm mua nhanh nhất

Một loạt quỹ vàng Trung Quốc liên tục xuất hiện trong nhóm hút vốn mạnh, bao gồm: Huaan Yifu Gold ETF, Guotai Gold ETF, và Bosera Gold Exchange Trade Open-End Fund ETF.

Riêng Huaan Yifu Gold ETF – quỹ vàng lớn nhất châu Á – đã mua thêm gần 6 tấn vàng từ đầu năm đến ngày 23/1, quy mô mua chỉ đứng sau SPDR Gold Trust, quỹ vàng ETF lớn nhất thế giới.

Nếu xét theo tỷ trọng tăng thêm trên quy mô quỹ, các ETF Trung Quốc hiện là nhóm mua vàng nhanh nhất toàn cầu.

Giá vượt 5.500 USD/oz khi dòng tiền tổ chức tăng tốc

Song song với làn sóng tích lũy của các quỹ, giá vàng thế giới lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 5.500 USD/ounce, tăng gần 30% từ đầu năm 2026.

Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh: Nhu cầu tích trữ tài sản trú ẩn gia tăng; Bến động địa chính trị kéo dài; Và thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh.

Fed đứng yên, thị trường vàng vẫn đi lên

Tại cuộc họp chính sách mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất, đúng như kỳ vọng của thị trường.

Sau quyết định này, các nhà giao dịch gia tăng đặt cược vào khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong tháng 6, nhưng không sớm hơn thời điểm đó.

Dù vậy, giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, cho thấy thị trường kim loại quý không phản ứng theo logic chính sách tiền tệ ngắn hạn.

Các tổ chức tài chính lớn điều chỉnh khung định giá

Đà tăng nhanh của vàng khiến nhiều định chế tài chính lớn phải cập nhật lại dự báo. Cụ thể, trong báo cáo mới nhất, Deutsche Bank dự báo giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce trong năm 2026, đồng thời lưu ý rằng với tốc độ tăng mạnh của kim loại quý trong hai năm gần đây, mốc 6.900 USD/ounce thậm chí có thể được xem là mức định giá hợp lý trong một số kịch bản. Cùng quan điểm, Société Générale cũng đặt mục tiêu 6.000 USD/ounce, cho rằng dự báo này vẫn mang tính thận trọng.

Ở mức thấp hơn, Morgan Stanley đưa ra kịch bản thuận lợi, với giá vàng quanh 5.700 USD/ounce, trong khi Goldman Sachs nhận định vàng có khả năng vượt 5.400 USD/ounce vào tháng 12/2026.

Vàng không chỉ được mua bởi nhà đầu tư tài chính

Theo đánh giá của Deutsche Bank, đà tăng hiện tại không mang tính đầu cơ ngắn hạn. Thị trường vàng đang được hỗ trợ bởi hai yếu tố: Dòng vốn đầu tư bền bỉ từ các quỹ lớn; Hoạt động mua vàng duy trì ở mức cao của ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi

Goldman Sachs và Bank of America cũng ghi nhận, nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương mạnh hơn dự kiến, nhấn mạnh đây là dòng tiền chiến lược, ít nhạy cảm với biến động giá ngắn hạn.

Khi ETF nắm giữ kỷ lục, cấu trúc thị trường thay đổi

Việc các quỹ ETF nắm giữ 4.100 tấn vàng ngay trước khi giá vượt 5.500 USD/ounce cho thấy, thị trường vàng đang vận hành theo một cấu trúc khác.

Thay vì, phản ứng với từng tín hiệu chính sách, dòng tiền lớn đang tập trung vào nắm giữ vị thế, trong bối cảnh rủi ro toàn cầu và nhu cầu bảo toàn giá trị tiếp tục hiện hữu.

(Theo Kitco News)