Đại diện FTSE: Không còn “đánh nhanh rút gọn”, dòng vốn ngoại chuẩn bị đổ bộ vào Việt Nam

Tại hội thảo do Chứng khoán SSI tổ chức, đại diện FTSE Russell nhận định Việt Nam đang tiến gần mục tiêu được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, với mốc thời gian dự kiến vào khoảng tháng 09/2026. Theo đánh giá, các tiêu chí quan trọng đã cơ bản được đáp ứng, trong khi quá trình hoàn thiện hạ tầng và chính sách vẫn đang tiếp tục được thúc đẩy.

Điểm đáng chú ý là cách nhìn nhận về dòng vốn ngoại sau nâng hạng đang thay đổi. Theo bà Wanming Du, thay vì các dòng tiền mang tính ngắn hạn, “đánh nhanh rút gọn”, việc tham gia vào các rổ chỉ số toàn cầu sẽ giúp thị trường Việt Nam thu hút dòng vốn ổn định hơn, với thời gian nắm giữ dài hơn. Điều này góp phần cải thiện chất lượng thị trường và giảm biến động do dòng tiền “nóng”.

Về quy mô, FTSE Russell cho rằng cơ hội thu hút vốn của Việt Nam là đáng kể khi bước vào nhóm thị trường mới nổi. Trong các quỹ đầu tư thụ động có quy mô hàng trăm tỷ USD, chỉ cần tỷ trọng phân bổ nhỏ cũng có thể tương đương dòng vốn hàng tỷ USD. Điều này mở ra khả năng chuyển dịch từ việc thu hút dòng tiền nhỏ lẻ sang tiếp cận các nguồn vốn lớn và chuyên nghiệp hơn.

Quá trình nâng hạng được dự kiến triển khai theo nhiều giai đoạn thay vì thực hiện ngay lập tức. Cách tiếp cận này nhằm đảm bảo thị trường có đủ thời gian thích nghi với quy mô dòng vốn lớn, đồng thời duy trì sự ổn định về thanh khoản và hệ thống vận hành. Đây cũng là thông lệ phổ biến trên các thị trường đã từng trải qua quá trình nâng hạng trước đó.

Ở góc độ quốc tế, ông David Rabinowitz từ UBS đánh giá cao các cải cách của Việt Nam trong thời gian qua, đặc biệt là việc triển khai cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước và nỗ lực cải thiện thanh khoản. Những thay đổi này giúp nâng cao khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, đồng thời tăng tính hấp dẫn của thị trường.

Bên cạnh đó, sự phát triển mạnh của nhà đầu tư cá nhân cũng là một yếu tố hỗ trợ. Tỷ lệ tham gia thị trường của người dân Việt Nam hiện đạt khoảng 12%, cao hơn một số quốc gia trong khu vực. Quy mô thị trường cũng đã tăng trưởng đáng kể trong thập kỷ qua, tạo nền tảng cho việc thu hút dòng vốn quốc tế trong giai đoạn tiếp theo.

Theo các chuyên gia, Việt Nam đang đi theo lộ trình tương tự một số thị trường lớn trong khu vực trước đây, khi từng bước cải thiện cấu trúc thị trường và mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng thu hút dòng vốn dài hạn, việc tiếp tục nâng cao tính minh bạch, hoàn thiện pháp lý và cải thiện trải nghiệm đầu tư vẫn là điều kiện then chốt.

Triển vọng nâng hạng cùng với sự thay đổi về chất của dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ tạo động lực mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy vậy, quy mô và tốc độ dòng vốn thực tế vẫn sẽ phụ thuộc vào tiến độ cải cách cũng như khả năng đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế trong thời gian tới.