Chứng khoán Việt Nam tiến gần cột mốc nâng hạng, kỳ vọng hút vốn lớn

Dù thông tin nâng hạng mang tính tích cực, thị trường trong ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái dè dặt. Diễn biến giao dịch cho thấy sự phân hóa rõ rệt, đặc biệt trong nhóm cổ phiếu chứng khoán, khi chỉ một số mã duy trì được đà tăng nhẹ, trong khi phần lớn điều chỉnh.

Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư phần nào xuất phát từ những bất ổn địa chính trị toàn cầu, đặc biệt là căng thẳng tại Trung Đông, yếu tố đang ảnh hưởng đến dòng vốn và khẩu vị rủi ro trên thị trường tài chính.

Theo các chuyên gia, nếu vượt qua kỳ đánh giá của FTSE Russell, thị trường Việt Nam có thể thu hút khoảng 1,7 tỷ USD từ các quỹ đầu tư thụ động ngay từ thời điểm nâng hạng.

Dòng vốn này dự kiến sẽ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có thanh khoản cao và tỷ lệ tự do chuyển nhượng tốt. Những cái tên như VIC, HPG, VHM, FPT, MSN và VNM được đánh giá là có khả năng thu hút dòng tiền đáng kể.

Tuy nhiên, kinh nghiệm từ các thị trường như Saudi Arabia cho thấy dòng vốn thường được giải ngân theo từng giai đoạn, kéo dài trong nhiều quý nhằm hạn chế biến động mạnh.

Các nghiên cứu cho thấy việc nâng hạng thường mang lại hiệu suất tích cực cho thị trường trong trung hạn, dù yếu tố kỳ vọng có thể đã phần nào được phản ánh vào giá cổ phiếu trước thời điểm chính thức.

Ở góc độ vĩ mô, triển vọng thị trường năm 2026 được hỗ trợ bởi mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, cùng với vai trò dẫn dắt của đầu tư hạ tầng trong các lĩnh vực trọng điểm như giao thông, năng lượng và đô thị.

Bên cạnh đó, việc các kênh đầu tư thay thế như bất động sản và vàng có dấu hiệu hạ nhiệt cũng có thể thúc đẩy dòng tiền trong nước quay trở lại thị trường cổ phiếu.

Sau FTSE Russell, MSCI được xem là mục tiêu nâng hạng chiến lược tiếp theo. Việt Nam đang đẩy nhanh cải cách nhằm đáp ứng các tiêu chí quan trọng như cơ chế thanh toán - bù trừ, vận hành thị trường và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.

Các cải tiến như cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước (NPF), phát triển hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) và nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài đang góp phần nâng cao tính minh bạch và hiệu quả của thị trường.

Tiến trình nâng hạng đang mở ra cơ hội lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam, không chỉ trong việc thu hút dòng vốn ngoại mà còn nâng cao chất lượng và vị thế thị trường. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, diễn biến thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài, đòi hỏi nhà đầu tư duy trì sự thận trọng trước những biến động toàn cầu.