[MoneyF Opinion] FPT: Nỗi sợ AI đang phản ứng quá đà lên giá cổ phiếu?

Từ vùng giá 120.000 đồng/cổ phiếu, hiện cổ phiếu đã giảm về dưới 60.000/cổ phiếu. Sự sụt giảm này bắt nguồn từ nỗi sợ về năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp dịch vụ công nghệ thông tin (CNTT)  truyền thống so với AI và có thể giảm thị phần do AI thay thế. Thực tế các doanh nghiệp công nghệ thông tin lớn trên thế giới như Tata Consultancy, Infosys LTD, HCL Technologies,... cũng ghi nhận mức giảm quanh 50% từ đỉnh vào cuối 2024 cho tới nay.

Liệu nỗi sợ AI có đang phản ứng quá đà với các cổ phiếu công nghệ trong đó có FPT hay không khi mà hiện tại định giá của các cổ phiếu này đều về ngưỡng thấp nhất trong vài năm gần đây còn KQKD của công ty vẫn đang duy trì tăng trưởng liên tục trong các năm qua.

Đầu tiên về định giá, với việc FPT đang giao dịch quanh vùng giá 57.000 - 58.000 đồng/cổ phiếu thì P/E của cổ phiếu đã về ngưỡng dưới 10 lần, giảm rất nhiều so với mức đỉnh khoảng 30 lần vào cuối 2024. Mức P/E này thấp ngang giai đoạn đáy COVID-19 và 2018 trở về trước – giai đoạn mà FPT chưa thể duy trì tăng trưởng đều hàng năm.

Nhìn rộng hơn nếu so sánh định giá của FPT hiện tại với các doanh nghiệp cùng ngành dịch vụ CNTT trên thế giới chúng ta có thể thấy P/E của FPT đang ở mức thấp nhất trong khi các chỉ số kinh doanh không hề kém cạnh.

Về kết quả kinh doanh, trong giai đoạn lo sợ AI ảnh hưởng tới khối lượng công việc của FPT từ đầu 2025 thì công ty vẫn duy trì được mức tăng trưởng tốt khi ghi nhận lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 đạt 9.376 tỷ đồng, tăng trưởng 19,3% so với 2024. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026 công ty cũng tiếp tục ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng 17,5% so với cùng kỳ. Xa hơn nữa từ 2019 cho tới nay FPT đã liên tục duy trì tăng trưởng ổn định lợi nhuận sau từng năm quanh mức tăng trưởng  khoảng 20% mỗi năm.

Điều này cho thấy FPT vẫn đang duy trì được đà tăng trưởng liên tục từ 2019 cho tới nay bất chấp nỗi sợ AI có thể chiếm bớt lượng công việc của công ty.

Không thể phủ nhận AI đang phát triển nhanh chóng và góp phần cải thiện đáng kể năng suất lao động. Sự tiến bộ của công nghệ này còn giúp tự động hóa nhiều công việc vốn được xem là khó hoặc không thể thực hiện trước đây.

Với FPT, hiện công ty không những không coi AI là đối thủ cạnh tranh công việc dịch vụ CNTT mà còn đang liên tục cập nhật và tận dụng AI để mở thêm các mảng kinh doanh mới, tạo dư địa phát triển dài hạn cho công ty. 

Doanh nghiệp này đang có lợi thế lớn về nguồn lực, vị thế và tệp khách hàng đủ lớn để có thể tích hợp AI, chuyển đổi mô hình kinh doanh để chuyển đổi và thích ứng linh hoạt theo nhu cầu của khách hàng. 

Theo đó, FPT hiện có trên 30.000 kỹ sư được chứng nhận và ứng dụng AI trên toàn cầu, hơn 5.000 kỹ sư AI, hơn 3.000 kỹ sư dữ liệu cùng hạ tầng triển khai đồ sộ tại cả Việt Nam và Nhật Bản đang triển khai nhiều giải pháp AI cho doanh nghiệp và hiện cả 2 cụm này đều đã bắt đầu mang lại lợi nhuận cho công ty.

Trong 2025, doanh thu từ dịch vụ AI/Data Analytics của FPT đã ghi nhận tăng trưởng mạnh 40,7% so với cùng kỳ. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, mảng dịch vụ AI còn ghi nhận tăng trưởng tới 60% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 10% doanh thu từ thị trường nước ngoài, dần trở thành một trong những động lực tăng trưởng mới của công ty trong tương lai.

Từ việc sợ bị cạnh tranh nguồn việc với AI thì FPT lại đang dần biến AI trở thành công cụ để có thể tiếp cận được nhiều nhóm đối tượng khách hàng mới hơn, mở rộng thêm tiềm năng tăng trưởng không giới hạn cho công ty trong tương lai. 

Ngoài ra với nền tảng tài chính vững chắc của mình, FPT có thêm nhiều cơ hội thâm nhập các thị trường mới khi AI phát triển thông qua các cơ hội M&A trong ngành.

Như vậy những lo ngại về tác động của AI đối với FPT và ngành dịch vụ CNTT đang bị thị trường phản ứng quá đà, nhất là giai đoạn dòng tiền trên thị trường đang yếu trong môi trường lãi suất cao.

Thực tế doanh nghiệp vẫn duy trì động lực tăng trưởng vững chắc nhờ năng lực ký hợp đồng mới và chiến lược thích ứng, chuyển đổi theo xu hướng AI hóa. Ngắn hạn với thanh khoản toàn thị trường suy yếu và dòng tiền chung chuyển sang trạng thái phòng thủ sẽ khiến FPT có thể bước vào giai đoạn tích lũy quanh vùng hỗ trợ trước khi có thể hình thành xu hướng tăng giá mới nhờ nội tại tiềm năng của mình.

Nội dung bài viết thể hiện quan điểm cá nhân tác giả, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và phân tích, không phải là khuyến nghị đầu tư, chào mua hoặc chào bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu hoặc tham khảo ý kiến của chuyên gia trước khi đưa ra quyết định đầu tư.