FPT có phiên đầu tiên không giảm sau hơn 2 tuần, nguy cơ rời rổ VN-Diamond vẫn hiện hữu

Phiên giao dịch ngày 8/10 ghi nhận diễn biến đáng chú ý của cổ phiếu Tập đoàn FPT sau chuỗi giảm kéo dài. Kết phiên, mã này đứng tại tham chiếu 59.700 đồng/cổ phiếu, qua đó chấm dứt 11 phiên giảm liên tiếp.

Trong phiên, FPT có thời điểm hồi lên 61.500 đồng/cổ phiếu nhưng không giữ được thành quả khi lực bán nhanh chóng quay trở lại. Gần 6,6 triệu cổ phiếu được sang tay, cho thấy giao dịch vẫn diễn ra sôi động dù giá đóng cửa không thay đổi.

Nhịp giảm trước đó đã khiến thị giá FPT mất hơn 10% chỉ trong khoảng hai tuần, từ vùng trên 66.000 đồng/cổ phiếu giữa tháng 9. Vốn hóa doanh nghiệp theo đó giảm hơn 14.000 tỷ đồng.

Nếu nhìn rộng hơn từ đầu năm, mức giảm của FPT đã vượt 30%, đánh dấu một giai đoạn kém thuận lợi đối với cổ phiếu từng được xem là đại diện tiêu biểu cho nhóm tăng trưởng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Một trong những áp lực lớn nhất đến từ dòng vốn ngoại. Từ đầu năm đến đầu tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng xấp xỉ 180 triệu cổ phiếu FPT, tương ứng giá trị hơn 14.700 tỷ đồng.

Sau quá trình bán ra liên tục, room ngoại tại FPT hiện hở khoảng 353 triệu cổ phiếu, tương đương gần 19% vốn điều lệ. Đây là thay đổi đáng kể so với giai đoạn trước, khi FPT thường xuyên nằm trong nhóm cổ phiếu được nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ với tỷ lệ cao.

Sự suy giảm tỷ lệ sở hữu ngoại không chỉ tác động đến cung - cầu cổ phiếu mà còn có thể ảnh hưởng tới vị trí của FPT trong một số bộ chỉ số.

Theo dự báo của Chứng khoán BIDV (BSC), FPT đang đứng trước khả năng không còn đáp ứng đầy đủ tiêu chí duy trì trong rổ VN-Diamond nếu tỷ lệ sở hữu nước ngoài không cải thiện.

BSC ước tính tỷ lệ sở hữu nước ngoài bình quân tại FPT trong giai đoạn từ tháng 10/2026 đến tháng 3/2027 cần đạt trên 37% để đáp ứng điều kiện liên quan đến giới hạn sở hữu nước ngoài. Mức này cao hơn đáng kể so với hiện tại.

Nếu không đạt yêu cầu, cổ phiếu có thể bị đưa vào danh sách chờ loại tại kỳ đánh giá tháng 4/2027 và có khả năng chính thức rời chỉ số trong kỳ tháng 10/2027.

Đây mới là kịch bản dự báo, song nếu xảy ra, hoạt động cơ cấu của các quỹ ETF tham chiếu VN-Diamond có thể tạo thêm nguồn cung đối với FPT.

Tuy nhiên, áp lực lên cổ phiếu không chỉ xuất phát từ dòng vốn ngoại. FPT còn chịu ảnh hưởng từ quá trình điều chỉnh định giá của nhóm doanh nghiệp dịch vụ công nghệ thông tin trên thế giới.

Sự phát triển nhanh của trí tuệ nhân tạo đang khiến giới đầu tư đánh giá lại mô hình kinh doanh truyền thống trong lĩnh vực gia công phần mềm và dịch vụ CNTT. Những lo ngại về việc AI có thể thay thế một phần công việc lập trình đã tạo áp lực lên định giá của nhiều doanh nghiệp công nghệ quốc tế, qua đó ảnh hưởng tới tâm lý đối với FPT.

Trái ngược với diễn biến tiêu cực trên thị trường chứng khoán, các chỉ tiêu kinh doanh của tập đoàn này lại vẫn duy trì đà tăng khá ấn tượng.

Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, FPT đạt 35.408 tỷ đồng doanh thu và 7.648 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt tăng 13,5% và 17,5% so với cùng kỳ.

Mảng công nghệ tiếp tục đóng vai trò chủ lực, đặc biệt là dịch vụ CNTT tại thị trường nước ngoài. Doanh thu mảng này đạt 25.529 tỷ đồng, tăng 13,8%, trong đó thị trường Nhật Bản duy trì tốc độ tăng trưởng trên 20%.

Một chỉ tiêu đáng chú ý khác là doanh số ký mới tại thị trường quốc tế đạt 33.285 tỷ đồng, tăng 28,2%. Lượng hợp đồng mới tạo nguồn công việc cho các kỳ tiếp theo, qua đó phần nào củng cố triển vọng doanh thu của mảng kinh doanh cốt lõi.

Trong lĩnh vực chuyển đổi số, doanh thu cũng tăng gần 20%, với đóng góp đáng kể từ các dịch vụ liên quan đến AI và phân tích dữ liệu.