Dòng tiền bất ngờ đổi hướng, cổ phiếu chứng khoán trở thành tâm điểm

Dòng tiền trên thị trường chứng khoán sáng 30/6 không thực sự mạnh. Sau hơn hai giờ giao dịch, giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt hơn 5.100 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân nhiều phiên gần đây. VN-Index cũng tiếp tục giằng co quanh vùng 1.855 điểm khi nhóm Vingroup phân hóa, khiến chỉ số thiếu động lực bứt phá.

Trong bối cảnh đó, hệ sinh thái GELEX nổi lên như điểm tựa của thị trường với GEX tăng 4,6%, GEL tăng 2,4%, GEE tăng 2,1%. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn không nằm ở những cổ phiếu kéo chỉ số mà ở hướng dịch chuyển của dòng tiền.

Nhóm chứng khoán bất ngờ trở thành ngành có giá trị giao dịch lớn nhất thị trường với hơn 1.100 tỷ đồng, vượt cả nhóm ngân hàng. Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đồng loạt tăng mạnh như CTS (+5,8%), PSI (+5,4%), BSI (+4,3%), FTS (+3,2%), AGR (+2,8%). Đà hưng phấn cũng lan sang các doanh nghiệp đầu ngành như SSI (+1%), MBS (+1,6%), HCM (+1,4%), VND (+1,2%) và SHS (+1,3%).

Đáng chú ý, VIX trở thành cổ phiếu giao dịch sôi động nhất ngành khi có hơn 15,3 triệu cổ phiếu được sang tay chỉ trong phiên sáng. Việc dòng tiền tập trung vào cả nhóm vốn hóa lớn lẫn trung bình cho thấy đây không còn là diễn biến riêng lẻ của từng cổ phiếu mà là xu hướng của cả ngành.

Điểm đáng lưu ý là sự bứt phá này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản toàn thị trường vẫn chưa cải thiện. Điều đó phản ánh dòng tiền không đơn thuần tìm kiếm cơ hội lướt sóng mà đang chủ động định vị ở nhóm doanh nghiệp được hưởng lợi nếu quy mô giao dịch trên thị trường gia tăng trong thời gian tới.

Trong nhiều chu kỳ trước, cổ phiếu chứng khoán thường đóng vai trò "hàn thử biểu" của thị trường. Khi nhóm này tăng trước thanh khoản chung, nhà đầu tư thường đang đặt cược vào triển vọng tích cực của toàn thị trường trong các tháng kế tiếp, thay vì phản ứng với diễn biến hiện tại.

Một trong những câu chuyện được nhắc đến nhiều nhất hiện nay là khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026. Nếu kịch bản này diễn ra đúng lộ trình, thị trường được kỳ vọng sẽ đón thêm dòng vốn ngoại, cải thiện thanh khoản và nâng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức quốc tế.

Nhiều tổ chức phân tích cho rằng quá trình giải ngân sẽ không diễn ra ngay lập tức mà trải dài từ cuối năm 2026 sang năm 2027 theo tiến độ cơ cấu danh mục của các quỹ. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán thường phản ánh kỳ vọng trước khi dòng vốn thực sự xuất hiện. Đây cũng là lý do nhóm công ty chứng khoán - những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản và hoạt động giao dịch - thường trở thành nhóm được dòng tiền tìm đến sớm.

Theo nhiều ước tính, việc nâng hạng có thể giúp Việt Nam thu hút hàng trăm triệu USD vốn đầu tư thụ động trong giai đoạn đầu, trước khi dòng vốn chủ động quy mô lớn gia tăng sau đó. Nếu kỳ vọng này tiếp tục được củng cố, nhóm cổ phiếu chứng khoán nhiều khả năng vẫn sẽ là một trong những tâm điểm của dòng tiền trong nửa cuối năm, dù diễn biến ngắn hạn của thị trường vẫn còn nhiều nhịp rung lắc.