VN-Index lấy lại mốc 1.800 điểm: Dòng tiền nào đã vào trước?

Phiên 14/7 khép lại với việc VN-Index tăng hơn 6 điểm, trở lại trên mốc tâm lý 1.800 điểm sau cú giảm gần 28 điểm của một ngày trước đó. Diễn biến này cho thấy vùng 1.800 điểm vẫn đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng của thị trường. Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn nằm ở dữ liệu giao dịch của phiên 13/7, thời điểm lực cầu bắt đáy đã bắt đầu xuất hiện dù tâm lý thị trường vẫn bao trùm bởi sự thận trọng.

Phiên giảm mạnh ngày 13/7 diễn ra trong bối cảnh lo ngại căng thẳng Mỹ - Iran leo thang khiến áp lực bán gia tăng trên diện rộng. VN-Index có thời điểm xuyên xuống dưới mốc 1.800 điểm, thanh khoản không cải thiện và áp lực call margin xuất hiện ở một số nhóm cổ phiếu. Dù vậy, lực cầu tại vùng giá thấp đã giúp chỉ số thu hẹp đáng kể đà giảm trước khi bước sang nhịp hồi trong phiên kế tiếp.

Điểm đáng chú ý là các dòng tiền lớn không cùng lựa chọn đứng ngoài thị trường. Trái lại, dữ liệu giao dịch cho thấy quá trình tái cơ cấu và giải ngân đã diễn ra ngay trong phiên rung lắc, tạo nền tảng cho nhịp phục hồi sau đó.

Nhà đầu tư cá nhân là nhóm mua ròng mạnh nhất với 1.133,2 tỷ đồng. Nếu chỉ tính giao dịch khớp lệnh, nhóm này vẫn bán ròng 254,2 tỷ đồng, cho thấy phần lớn giá trị mua đến từ các giao dịch thỏa thuận. Dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa lớn như HPG, VCB, CTG, ACB, VPB, SHB, STB, PNJ, TPB và VIB, phản ánh xu hướng giải ngân khi nhiều cổ phiếu lùi về vùng giá hấp dẫn.

Ngược lại, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với giá trị khoảng 259 tỷ đồng, trong đó riêng giao dịch khớp lệnh bán ròng 266,3 tỷ đồng. Áp lực bán tập trung tại CTG, HPG, VPB, VCB, FPT và VIB, trong khi lực mua hướng đến VHM, MBB, HDB, GMD, VIC và TCB. Điều này cho thấy khối ngoại vẫn ưu tiên cơ cấu danh mục thay vì gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng.

Khối tự doanh lại có xu hướng đi ngược tâm lý thị trường khi mua ròng 230,5 tỷ đồng, còn nếu chỉ tính khớp lệnh mua ròng khoảng 13,5 tỷ đồng. Dòng tiền tập trung vào VPB, FPT, MWG, VIC, VNM, VCB và MSN, trong khi bán ra tại VHM, HPG, KDH, VCI và CTG. Hoạt động này cho thấy các công ty chứng khoán đã bắt đầu giải ngân có chọn lọc vào nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Đáng chú ý nhất là giao dịch của tổ chức trong nước. Nhóm này bán ròng 1.102,2 tỷ đồng nếu tính toàn bộ giao dịch, nhưng riêng khớp lệnh lại mua ròng 507 tỷ đồng. Chênh lệch lớn giữa hai con số cho thấy hoạt động bán chủ yếu đến từ các giao dịch thỏa thuận quy mô lớn, trong khi trên sàn, dòng tiền tổ chức vẫn tranh thủ giải ngân khi nhiều cổ phiếu giảm sâu.

Ở chiều mua, tổ chức trong nước ưu tiên nhóm dịch vụ tài chính với VIC, SSI, CTG, VJC, HPG, FPT, VIX, VND, VCI và VHM. Trong khi đó, các mã ngân hàng như HDB, ACB, STB, SHB và TCB lại ghi nhận giá trị bán ròng cao, phản ánh hoạt động cơ cấu danh mục nhiều hơn là xu hướng rút vốn khỏi thị trường.

Một điểm đáng chú ý khác là sự dịch chuyển của dòng tiền giữa các nhóm ngành. Tỷ trọng giao dịch tăng lên ở ngân hàng, chứng khoán, thép, vật liệu xây dựng, thiết bị và dịch vụ dầu khí, trong khi giảm tại bất động sản, công nghệ thông tin, bán lẻ, thực phẩm, hóa chất và hàng không. Nếu chỉ tính giao dịch khớp lệnh, dòng tiền tiếp tục ưu tiên nhóm cổ phiếu VN30, còn nhóm vốn hóa vừa và nhỏ bị thu hẹp tỷ trọng.

Việc VN-Index nhanh chóng lấy lại mốc 1.800 điểm trong phiên 14/7 cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện từ trước, thay vì chỉ hình thành sau khi thị trường hồi phục. Tuy nhiên, diễn biến dòng tiền cũng phản ánh sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm nhà đầu tư: khối ngoại vẫn thận trọng, trong khi nhà đầu tư cá nhân, tự doanh và một phần tổ chức trong nước đã chủ động giải ngân ở vùng giá thấp. Điều đó cho thấy mốc 1.800 điểm hiện vẫn là vùng cân bằng quan trọng, nơi lực mua và lực bán tiếp tục giằng co để xác lập xu hướng mới của thị trường.