VN-Index lấy lại mốc 1.800 điểm, vì sao nhà đầu tư vẫn kém vui?
VN-Index trở lại mốc 1.800 điểm, nhưng thị trường không thực sự “dễ chịu”. Đà tăng lệch về nhóm trụ khiến phần lớn cổ phiếu không hưởng lợi. Khoảng cách giữa chỉ số và trải nghiệm đầu tư vì thế tiếp tục nới rộng.
Phiên 15-4 ghi nhận dấu mốc đáng chú ý khi VN-Index đóng cửa tại 1.800,65 điểm, tăng 25 điểm (+1,41%), chính thức lấy lại vùng tâm lý quan trọng sau nhiều tuần dao động. Thanh khoản trên HoSE đạt hơn 24.431 tỉ đồng, tương đương 910,7 triệu cổ phiếu, cho thấy dòng tiền vẫn duy trì ở mức khá. Tuy nhiên, diễn biến trong phiên lại không hoàn toàn “dễ chịu” như con số điểm số thể hiện.
Động lực chính của thị trường đến từ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái của Phạm Nhật Vượng khi VIC tăng trần 6,9%, đóng góp tới 18,75 điểm cho VN-Index, còn VHM tăng 6,3%, đóng góp thêm 7,04 điểm. Chỉ riêng hai mã này đã chiếm phần lớn mức tăng của chỉ số, tạo ra trạng thái “xanh vỏ, đỏ lòng” quen thuộc trong các nhịp kéo trụ.
Trong khi đó, độ rộng thị trường lại nghiêng về tiêu cực khi nhiều nhóm ngành chìm trong sắc đỏ. Nhóm thép đồng loạt điều chỉnh với HPG giảm 1,8%, HSG giảm 1,2%, NKG giảm 1,7%, phản ánh áp lực chốt lời ngắn hạn sau nhịp hồi mạnh. Một số cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT, MWG, STB cũng quay đầu giảm, khiến phần đông danh mục nhà đầu tư không đồng pha với chỉ số.
Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích của Yuanta Việt Nam, hiện tượng chỉ số tăng mạnh nhờ một vài mã trụ không phải là tín hiệu tiêu cực ngay lập tức, nhưng là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang có xu hướng chọn lọc cao. Khi thị trường bước vào vùng kháng cự tâm lý, việc “kéo trụ” có thể đóng vai trò dẫn dắt, song khó tạo hiệu ứng lan tỏa nếu thiếu sự đồng thuận từ nhóm midcap và smallcap.
Góc nhìn từ Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) cho rằng VN-Index có cơ sở hình thành đáy trung hạn, nhưng quá trình đi lên sẽ không tuyến tính. Thực tế phiên 15-4 cho thấy dòng tiền có dấu hiệu luân chuyển nhanh giữa các nhóm ngành, trong khi áp lực bán ngắn hạn vẫn thường trực khi nhiều nhà đầu tư tận dụng nhịp tăng để cơ cấu danh mục.
Một yếu tố khác ảnh hưởng đến tâm lý là động thái của khối ngoại khi quay lại bán ròng 274,34 tỉ đồng trên HoSE. Đáng chú ý, lực bán tập trung mạnh vào FPT với giá trị 432,35 tỉ đồng, bên cạnh VHM và STB, trong khi mua ròng chủ yếu ở VIC. Sự phân hóa này khiến dòng tiền ngoại chưa tạo được điểm tựa rõ ràng cho xu hướng chung.
Ở bình diện vĩ mô, các yếu tố hỗ trợ vẫn hiện hữu, từ kỳ vọng nâng hạng thị trường của FTSE Russell đến triển vọng lợi nhuận quý I/2026 tích cực ở nhóm ngân hàng. Tuy nhiên, theo chuyên gia kinh tế Cấn Văn Lực, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn “xây nền lại niềm tin”, do đó các nhịp tăng mạnh nếu thiếu nền tảng lan tỏa có thể đi kèm biến động lớn.
Việc VN-Index vượt 1.800 điểm vì vậy mang ý nghĩa kỹ thuật nhiều hơn là sự xác nhận hoàn toàn về sức khỏe thị trường. Khi chỉ số được dẫn dắt bởi số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, cảm xúc “kém vui” của nhà đầu tư không phải là nghịch lý, mà phản ánh đúng trạng thái phân hóa sâu – yếu tố sẽ tiếp tục định hình diễn biến thị trường trong ngắn hạn.
Mạnh Huyền
