VN-Index đứng trước ngã rẽ quan trọng, nhà đầu tư cần chuẩn bị cho kịch bản nào?

Thị trường chứng khoán khép lại tuần giao dịch vừa qua trong trạng thái thiếu động lực bứt phá. VN-Index chủ yếu dao động trong vùng 1.700-1.750 điểm, trong khi thanh khoản suy giảm cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Beta, khả năng chỉ số quay lại kiểm định khu vực 1.700 điểm trong tuần 16-20/11 vẫn cần được tính đến. Đây có thể là vùng thu hút thêm dòng tiền nếu thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh.

Một trong những yếu tố đáng chú ý là thanh khoản khớp lệnh trên thị trường đã giảm hơn 24% so với tuần trước. Bên cạnh đó, mức tăng của VN-Index vẫn phụ thuộc đáng kể vào cổ phiếu VIC, cho thấy sự lan tỏa của dòng tiền chưa thực sự rộng.

Trong bối cảnh này, Beta cho rằng nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần đối với những cổ phiếu đáp ứng tiêu chí đầu tư, nhưng cần duy trì lượng tiền mặt nhất định để chủ động trước những biến động bất lợi.

Cùng quan điểm thận trọng, Chứng khoán Yuanta Việt Nam đề xuất duy trì tỷ trọng danh mục cân bằng, khoảng 50% cổ phiếu và 50% tiền mặt. Đơn vị này lưu ý số lượng cổ phiếu đánh mất vùng đáy đang gia tăng, trong khi dòng tiền chưa đủ mạnh để tạo ra cơ hội trên diện rộng.

Dù vậy, Yuanta vẫn để ngỏ khả năng VN-Index phục hồi lên vùng 1.750-1.780 điểm nếu chỉ số giữ được khu vực hỗ trợ 1.710-1.720 điểm và nhóm cổ phiếu tài chính không xuất hiện áp lực bán mạnh.

Thay vì kỳ vọng toàn thị trường đồng loạt đi lên, nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào từng doanh nghiệp cụ thể. Những cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận, lượng công việc tồn đọng lớn hoặc động lực kinh doanh rõ ràng được đánh giá đáng quan tâm hơn.

Ở góc nhìn trung lập, Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV) nhận định thị trường vẫn thiếu một nhóm ngành đủ sức đóng vai trò dẫn dắt. Dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang nhóm điện và bất động sản dân dụng, nhưng khả năng duy trì đà tăng của các nhóm này vẫn cần được kiểm chứng.

SSV xác định vùng dao động tham chiếu của VN-Index trong khoảng 1.700-1.780 điểm. Với những cổ phiếu bất động sản dân dụng và xây dựng đã tăng mạnh thời gian qua, nhà đầu tư nên cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu có mức biến động thấp, tỷ lệ cổ tức cao và đòn bẩy tài chính thấp có thể phù hợp hơn với khẩu vị rủi ro thận trọng.

Trái với các dự báo nghiêng về tích lũy, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá nhịp phục hồi ngắn hạn của thị trường vẫn chưa kết thúc. Việc VN-Index giữ được khu vực quanh 1.735 điểm là tín hiệu hỗ trợ cho kịch bản chỉ số tiếp tục hướng lên vùng 1.760 điểm.

Tuy nhiên, VCBS cũng lưu ý áp lực chốt lời có thể khiến thị trường xuất hiện những phiên rung lắc với biên độ lớn hơn. Nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng ở những cổ phiếu đang thu hút dòng tiền, đặc biệt tại các nhóm đầu tư công, thép và bất động sản.

Trong khi đó, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho rằng VN-Index có khả năng tiếp tục củng cố nền giá quanh 1.730 điểm trước khi thử thách vùng kháng cự 1.760-1.770 điểm. Dù vậy, việc gia tăng tỷ trọng đầu tư chỉ nên được thực hiện mạnh hơn khi chỉ số vượt qua vùng cản này một cách thuyết phục.

PHS khuyến nghị duy trì danh mục ở mức trung bình, đồng thời cân nhắc chốt lời từng phần đối với những cổ phiếu đã phục hồi tốt và tiến gần vùng kháng cự. Với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao, các nhóm đầu tư công, bất động sản và chứng khoán có thể xuất hiện cơ hội giao dịch ngắn hạn.

Đối với Chứng khoán Asean (Aseansc), kịch bản VN-Index tiếp tục vận động trong biên độ hẹp được đánh giá có khả năng xảy ra khi cung cầu vẫn chưa tìm được tiếng nói chung. Vùng 1.730-1.740 điểm được xem là hỗ trợ gần, trong khi khu vực 1.750-1.760 điểm có thể tạo áp lực bán.

Aseansc khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải, tránh mua đuổi trong những nhịp thị trường hồi phục. Với tầm nhìn dài hạn hơn, các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ có thể được tận dụng để giải ngân từng phần vào cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí.

Quan điểm tương tự cũng được Chứng khoán VPBank (VPBankS) đưa ra khi đánh giá VN-Index nhiều khả năng tiếp tục giằng co quanh 1.730-1.740 điểm. Mốc 1.750 điểm vẫn là vùng kháng cự đáng chú ý, trong khi 1.700 điểm đóng vai trò hỗ trợ quan trọng.

VPBankS cho rằng việc mở vị thế mới nên ưu tiên những nhịp điều chỉnh thay vì mua vào khi giá tăng nhanh. Các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt có thể được xem xét giải ngân từng phần, song chưa phải thời điểm thích hợp để đẩy mạnh tỷ trọng khi rủi ro biến động bất ngờ vẫn hiện hữu.

Ở góc độ kỹ thuật, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) ghi nhận thanh khoản thị trường hiện thấp hơn gần 23% so với mức bình quân 20 phiên. Diễn biến này cho thấy bên bán chưa tạo áp lực quá lớn, nhưng lực cầu cũng chưa đủ quyết liệt để đưa chỉ số thoát khỏi trạng thái tích lũy.

TVS dự báo VN-Index có thể tiếp tục dao động trong vùng 1.720-1.740 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng phù hợp và quan sát phản ứng của chỉ số tại các ngưỡng hỗ trợ trước khi cân nhắc giải ngân thêm.

Cùng chung quan điểm chờ đợi tín hiệu rõ ràng, Chứng khoán BIDV (BSC) nhận định VN-Index vẫn đang trong quá trình hình thành nền giá mới. Thanh khoản thấp hơn bình quân 20 phiên cho thấy thị trường chưa hội tụ đủ điều kiện để xác lập xu hướng tiếp theo.

BSC chưa đưa ra xác nhận về một xu hướng mới trong tuần tới, đồng thời cho rằng quá trình tích lũy có thể còn kéo dài cho đến khi dòng tiền cải thiện và chỉ số thoát khỏi vùng vận động hiện tại.

Như vậy, dù vẫn có những dự báo tích cực về khả năng VN-Index hướng tới vùng 1.760-1.780 điểm, phần lớn công ty chứng khoán đều nghiêng về chiến lược giao dịch thận trọng. Việc duy trì tiền mặt, hạn chế mua đuổi và lựa chọn cổ phiếu dựa trên nền tảng riêng tiếp tục là những ưu tiên trong bối cảnh thị trường chưa xuất hiện động lực tăng trưởng đồng đều.