BofA dự báo giá bạc có thể lên tới 300 USD/ounce

Dự báo giá bạc có thể vọt lên vùng 135–309 USD/ounce vào cuối năm của Bank of America (BofA) đang thu hút sự chú ý của thị trường. Theo nhóm phân tích do Michael Widmer dẫn dắt, kịch bản này dựa trên việc tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức 59:1 có thể thu hẹp mạnh về các mức lịch sử. Nếu giá vàng neo quanh 4.320 USD/ounce và tỷ lệ giảm về 32:1, bạc có thể đạt 135 USD; trong kịch bản cực đoan 14:1, giá có thể lên tới 309 USD/ounce.

Điểm đáng chú ý là động lực không chỉ đến từ yếu tố định giá, mà còn từ cấu trúc cung – cầu. Theo Viện Bạc (Silver Institute), thị trường bạc toàn cầu dự kiến thiếu hụt năm thứ sáu liên tiếp, với mức thâm hụt năm 2026 khoảng 46,3 triệu ounce, tăng 15% so với năm trước. Trong khi đó, sản lượng khai thác gần như đi ngang, phản ánh giới hạn mở rộng nguồn cung trong ngắn hạn.

Ở chiều cầu, dòng tiền đầu tư đang quay trở lại. Nhu cầu bạc vật chất toàn cầu dự kiến tăng 20% trong năm 2026, lên 227 triệu ounce – mức cao nhất trong ba năm. Đáng chú ý, tại Ấn Độ, nhu cầu lưu trữ giá trị tăng mạnh bất chấp các biện pháp siết nhập khẩu trang sức, cho thấy vai trò của bạc như một tài sản phòng thủ đang được củng cố.

Yếu tố “đắt” của chu kỳ này nằm ở nhu cầu công nghiệp. Bạc là nguyên liệu quan trọng trong các ngành công nghệ xanh như pin năng lượng mặt trời và xe điện, khiến cầu mang tính cấu trúc thay vì chu kỳ. Khi nhu cầu công nghệ tăng song song với nhu cầu đầu tư, thị trường dễ rơi vào trạng thái thiếu hụt kéo dài.

Tuy nhiên, lịch sử cũng cho thấy bạc là một trong những tài sản có biến động mạnh nhất. Ngay trong đầu năm 2026, giá từng vượt 120 USD/ounce trước khi điều chỉnh, phản ánh đặc tính “tăng nhanh – giảm sâu”. Điều này khiến các kịch bản giá cao trở nên khả thi, nhưng không đồng nghĩa với đường đi ổn định.

Từ góc nhìn đầu tư, rủi ro lớn nhất nằm ở tâm lý. Việc neo kỳ vọng vào các mốc giá cao như 300 USD có thể khiến nhà đầu tư bỏ qua biến động ngắn hạn và rủi ro thanh khoản. Thực tế, thị trường từng ghi nhận tình trạng căng thẳng thanh khoản trong năm 2025 khi tồn kho giảm mạnh và dòng vốn đổ dồn vào các sàn giao dịch.

Chiến lược vì vậy cần phân hóa rõ. Với nhà đầu tư nắm giữ bạc vật chất dài hạn, yếu tố khan hiếm và nhu cầu công nghiệp là nền tảng hỗ trợ. Ngược lại, với các vị thế sử dụng đòn bẩy trên thị trường phái sinh, biến động mạnh có thể nhanh chóng chuyển lợi nhuận thành rủi ro thua lỗ nếu không kiểm soát tốt.

Tổng thể, dự báo của BofA cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể của bạc trong chu kỳ hiện tại, nhưng đi kèm là mức độ biến động cao. Với nhà đầu tư, cơ hội không nằm ở việc chạy theo các mốc giá cực đoan, mà ở khả năng quản trị rủi ro và phân bổ hợp lý trong một thị trường nhiều biến số.