Từ đỉnh lịch sử đến cú rơi 50%: Điều gì đang xảy ra với bạc?

Giá bạc đã trải qua một trong những nhịp biến động mạnh nhất lịch sử khi tăng dựng đứng rồi lao dốc tới 50% chỉ trong chưa đầy một quý, khiến thị trường chuyển nhanh từ hưng phấn sang hoang mang và đặt ra câu hỏi lớn về xu hướng tiếp theo.

Đầu năm 2026, giá bạc ở mức 71,6 USD/ounce, sau đó nhanh chóng tăng tốc và lập đỉnh trên 111 USD/ounce vào cuối tháng 1, tương đương mức tăng khoảng 270% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, đà tăng nóng không kéo dài. Chỉ trong khoảng 8 tuần sau đó, giá có thời điểm rơi về vùng 60 USD/ounce trước khi hồi phục về khoảng 72 USD/ounce hiện tại, gần như quay lại mức đầu năm.

Diễn biến trong nước cũng không kém phần biến động. Giá bạc thỏi từ khoảng 74 triệu đồng/kg đã tăng lên gần 124 triệu đồng/kg trong tháng 1, trước khi giảm về vùng 61–75 triệu đồng/kg vào cuối quý I. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh ghi nhận mức thua lỗ gần một nửa giá trị tài sản.

Theo ông Peter Redward, chuyên gia tại Redward Associates (New Zealand), nguyên nhân chính của cú điều chỉnh mạnh đến từ việc các sàn giao dịch nâng tỷ lệ ký quỹ, buộc nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải bán tháo, tạo hiệu ứng dây chuyền. Bên cạnh đó, tỷ lệ vàng/bạc tăng từ 46:1 lên 64:1 cho thấy dòng tiền quay trở lại với vàng – tài sản an toàn hơn trong bối cảnh lãi suất cao và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Phân tích của Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam cũng cho thấy khi lo ngại suy thoái gia tăng, nhu cầu công nghiệp chững lại đã làm suy yếu vai trò của bạc, vốn vừa là kim loại quý vừa là nguyên liệu sản xuất.

Dù vậy, nhiều tổ chức vẫn đánh giá triển vọng dài hạn của bạc chưa thay đổi. Với vai trò quan trọng trong sản xuất pin năng lượng mặt trời và các công nghệ năng lượng sạch, nhu cầu bạc trong lĩnh vực này được ước tính có thể đạt khoảng 195 triệu ounce trong năm nay, tương đương gần 1/4 sản lượng toàn cầu.

Diễn biến trên thị trường quyền chọn cũng cho thấy kỳ vọng tăng giá trong dài hạn vẫn hiện hữu, khi các vị thế đặt cược vào xu hướng đi lên vẫn chiếm ưu thế. Điều này phản ánh niềm tin rằng sau giai đoạn điều chỉnh mạnh, bạc có thể bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới khi nhu cầu công nghiệp phục hồi.

Tuy nhiên, biến động lớn trong ngắn hạn khiến bạc trở thành kênh đầu tư có độ rủi ro cao. Thực tế thị trường cho thấy cùng một diễn biến giá nhưng tạo ra hai thái cực: nhà đầu tư ngắn hạn chịu áp lực thua lỗ, trong khi những người theo chiến lược dài hạn coi đây là cơ hội tích lũy ở vùng giá thấp hơn.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần giữ kỷ luật, tránh tâm lý “đu đỉnh” và chỉ nên phân bổ tỷ trọng hợp lý trong danh mục. Trong bối cảnh lãi suất còn cao và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt, giá bạc nhiều khả năng vẫn sẽ biến động mạnh trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.