Trả gần 136 tỷ đồng lãi vay, Kosy (KOS) báo lãi 9 tháng vỏn vẹn 3 tỷ đồng

Hơn 2.800 tỷ đồng của Kosy nằm tại các dự án bất động sản

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, tại thời điểm ngày 30/9, quy mô tổng tài sản của Công ty CP Kosy (HoSE: KOS) ghi nhận đạt gần 5.094 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 2.851 tỷ đồng, tương đương khoảng 56% tổng tài sản và tăng gần 269 tỷ đồng so với đầu năm.

Phần lớn hàng tồn kho của Kosy là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại các dự án bất động sản, với tổng giá trị hơn 2.831 tỷ đồng. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, dự án Kosy Hà Nam ghi nhận chi phí dở dang lớn nhất, đạt hơn 882 tỷ đồng. Tiếp đến là Kosy Gia Sàng 11 với gần 503 tỷ đồng, Kosy Lào Cai khoảng 440 tỷ đồng, dự án Lào Cai – Tiểu khu 16 gần 377 tỷ đồng và Kosy Bắc Giang hơn 272 tỷ đồng.

So với đầu năm, biến động lớn nhất ghi nhận tại dự án Lào Cai – Tiểu khu 16, khi chi phí dở dang tăng gần 233 tỷ đồng. Dự án Kosy Gia Sàng 11 cũng tăng khoảng 39 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí tại Kosy Hà Nam giảm gần 64 tỷ đồng, trong khi dự án Kosy Gia Sàng duy trì ở mức khoảng 72,5 tỷ đồng.

Ngoài các dự án trên, Kosy còn ghi nhận hơn 142 tỷ đồng chi phí dở dang tại Kosy Sông Công và gần 82 tỷ đồng tại Kosy Ninh Bình.

Bên cạnh lượng hàng tồn kho lớn, doanh nghiệp còn có gần 457 tỷ đồng trả trước cho người bán ngắn hạn. Trong đó, khoản trả trước cho Công ty CP Xây dựng Kscons đạt hơn 105 tỷ đồng, Công ty CP Xây dựng và Hạ tầng Ninh Bình 75 tỷ đồng và Công ty CP Đầu tư – Xây dựng Hà Nam hơn 66 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, tiền và tiền gửi của Kosy tại cuối tháng 9 chỉ đạt gần 26 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng dư nợ vay ở mức khoảng 1.962 tỷ đồng, tương đương hơn 83% vốn chủ sở hữu. Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp đạt gần 2.353 tỷ đồng, bao gồm hơn 161 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Dù lượng tiền và tiền gửi cuối kỳ ở mức thấp so với quy mô dư nợ vay, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Kosy trong 9 tháng đầu năm vẫn dương hơn 140 tỷ đồng, so với mức dương khoảng 52 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, sự gia tăng hàng tồn kho khiến dòng tiền giảm khoảng 262 tỷ đồng. Tuy nhiên, biến động các khoản phải thu và phải trả đã góp phần giúp dòng tiền kinh doanh duy trì trạng thái dương.

Trong cùng kỳ, Kosy chi gần 136 tỷ đồng để trả lãi vay, đồng thời ghi nhận hơn 1.019 tỷ đồng tiền thu từ đi vay và khoảng 1.116 tỷ đồng chi trả nợ gốc vay.

Doanh thu bán hàng hóa Kosy giảm hơn 85%, lợi nhuận quý III lao dốc

Trong khi hàng nghìn tỷ đồng tài sản tập trung tại các dự án bất động sản, kết quả kinh doanh của Kosy lại ghi nhận sự sụt giảm mạnh trong quý III/2026.

Cụ thể, doanh nghiệp đạt gần 106 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 70% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn khoảng 300 triệu đồng, giảm 97% so với mức 11 tỷ đồng của quý III/2025.

Thuyết minh báo cáo tài chính cho thấy, sự sụt giảm doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động bán hàng hóa. Trong quý III, mảng kinh doanh này chỉ mang về gần 42 tỷ đồng, giảm hơn 85% so với mức gần 281 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Ở chiều ngược lại, doanh thu kinh doanh bất động sản tăng gần 19%, đạt khoảng 31 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ bù đắp sự thu hẹp của hoạt động bán hàng hóa. Doanh thu cung cấp dịch vụ cũng giảm khoảng 27%, còn gần 33 tỷ đồng.

Theo giải trình từ Kosy, lợi nhuận sau thuế giảm chủ yếu do doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ sụt giảm. Doanh nghiệp cho biết diễn biến chung của thị trường đã tác động đến tình hình tiêu thụ hàng hóa và hoạt động kinh doanh.

Cùng với doanh thu thu hẹp, Kosy cũng thực hiện tiết giảm một số khoản chi phí. Trong đó, chi phí tài chính giảm khoảng 7% xuống còn 22,3 tỷ đồng, chủ yếu nhờ giảm dư nợ vay ngắn hạn tại một số ngân hàng. Riêng chi phí lãi vay vẫn chiếm gần 22 tỷ đồng.

Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng giảm khoảng 17%, còn gần 7 tỷ đồng, sau khi công ty cắt giảm một số khoản chi để tối ưu hoạt động. Tuy nhiên, mức tiết giảm này không đủ bù đắp sự suy giảm lợi nhuận gộp, khiến lợi nhuận sau thuế quý III gần như bị thu hẹp hoàn toàn so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, Kosy ghi nhận doanh thu thuần khoảng 363 tỷ đồng, giảm 64% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 3 tỷ đồng, giảm 83%.

Năm 2026, Kosy đặt mục tiêu tổng doanh thu 1.850 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 120 tỷ đồng. Sau 9 tháng, lợi nhuận thực hiện mới tương đương khoảng 2,5% kế hoạch cả năm.

Theo đó, để hoàn thành mục tiêu đã đề ra, Kosy cần ghi nhận thêm khoảng 117 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý cuối năm, cao gấp khoảng 39 lần kết quả đạt được trong cả 9 tháng đầu năm.