Thị trường bất động sản khó khăn, BV Land (BVL) mới đạt 15% kế hoạch lợi nhuận năm 2026

Doanh thu giảm gần 71%, BV Land mới hoàn thành gần 15% kế hoạch lợi nhuận

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, CTCP BV Land (HNX: BVL) ghi nhận doanh thu thuần đạt 135,95 tỷ đồng, giảm 32,8% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 16,33 tỷ đồng, giảm 60,7%.

Tính chung 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của BV Land đạt 365,12 tỷ đồng, giảm 70,9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 68,09 tỷ đồng, giảm 79,5%.

Như vậy, sau ba quý, cả doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp đều suy giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, trong văn bản giải trình biến động kết quả kinh doanh gửi cơ quan quản lý ngày 30/10/2026, BV Land đã đề cập đến những khó khăn từ thị trường bất động sản.

Theo doanh nghiệp, mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao cùng tâm lý thận trọng của người mua đã ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường. Tiến độ bán hàng tại các dự án do công ty con làm chủ đầu tư kéo dài hơn kế hoạch, trong khi sản lượng bàn giao và tỷ lệ hấp thụ sản phẩm đều thấp hơn cùng kỳ.

Những yếu tố này khiến doanh thu hợp nhất 9 tháng suy giảm mạnh, đồng thời ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận gộp của doanh nghiệp.

Bên cạnh khó khăn trong hoạt động kinh doanh, chi phí tài chính cũng tạo thêm sức ép lên kết quả lợi nhuận.

Theo giải trình của BV Land, chi phí tài chính trong 9 tháng đầu năm tăng khoảng 62% so với cùng kỳ, trong đó có ảnh hưởng từ việc đánh giá lại và tăng trích lập dự phòng đối với một số khoản đầu tư tài chính. Chi phí lãi vay cũng tăng khoảng 15%.

Đáng chú ý, kết quả kinh doanh sau 9 tháng đang cách khá xa mục tiêu được BV Land đề ra cho cả năm 2026.

Theo kế hoạch được ĐHĐCĐ thông qua, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 1.796,9 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 463,1 tỷ đồng, lần lượt tăng 22,2% và 25,3% so với kết quả thực hiện năm 2025.

Tuy nhiên, với doanh thu 365,12 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 68,09 tỷ đồng sau 9 tháng, BV Land mới hoàn thành 20,3% kế hoạch doanh thu và 14,7% mục tiêu lợi nhuận năm.

Như vậy, để hoàn thành kế hoạch, riêng quý IV/2026, doanh nghiệp cần ghi nhận thêm khoảng 1.431,8 tỷ đồng doanh thu và 395 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Đây là mức kết quả cần thực hiện khá lớn khi đặt cạnh hoạt động kinh doanh trong 9 tháng đầu năm của BV Land.

Hàng tồn kho tăng gần 440 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh âm hơn 286 tỷ đồng

Không chỉ thể hiện qua kết quả kinh doanh, những biến động tại bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cho thấy nhu cầu vốn của BV Land đang gia tăng.

Tại ngày 30/9/2026, hàng tồn kho của doanh nghiệp đạt 1.233,43 tỷ đồng, tăng gần 440 tỷ đồng so với mức 793,62 tỷ đồng đầu năm, tương đương mức tăng 55,4%.

Đáng chú ý, hàng tồn kho gia tăng mạnh trong khi doanh thu lũy kế 9 tháng lại giảm tới 70,9% so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh hàng tồn kho, khoản trả trước cho người bán ngắn hạn cũng tăng mạnh, từ 91,73 tỷ đồng đầu năm lên 237,48 tỷ đồng tại cuối tháng 9, tương đương mức tăng gần 159%.

Như vậy, chỉ sau 9 tháng, quy mô hàng tồn kho và khoản ứng trước cho nhà cung cấp của BV Land đã tăng thêm tổng cộng khoảng 585,6 tỷ đồng.

Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh 9 tháng của BV Land âm 286,31 tỷ đồng, trong đó biến động hàng tồn kho làm giảm dòng tiền 439,81 tỷ đồng và biến động các khoản phải thu làm giảm thêm 248,68 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, biến động các khoản phải trả đóng góp dương 490,19 tỷ đồng, phần nào bù đắp nhu cầu vốn lưu động gia tăng.

Ở hoạt động đầu tư, BV Land ghi nhận dòng tiền thuần âm 66,25 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, thu hẹp đáng kể so với mức âm 217 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, doanh nghiệp chi 309,32 tỷ đồng để đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, đồng thời chi 274,27 tỷ đồng cho vay hoặc mua các công cụ nợ. Ở chiều ngược lại, BV Land thu hồi 465,82 tỷ đồng từ hoạt động cho vay, bán công cụ nợ và nhận 24,19 tỷ đồng tiền lãi cho vay, cổ tức, lợi nhuận được chia.

Như vậy, dù tiếp tục chi nguồn vốn đáng kể cho hoạt động góp vốn, dòng tiền đầu tư được bù đắp một phần nhờ các khoản thu hồi cho vay và công cụ nợ.

Trong khi đó, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính đạt dương 264,58 tỷ đồng, thấp hơn mức dương 370,72 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Riêng trong 9 tháng, BV Land ghi nhận 451,87 tỷ đồng tiền thu từ đi vay, trong khi chi 173,17 tỷ đồng trả nợ gốc. Chênh lệch giữa hai khoản mục đạt dương gần 278,7 tỷ đồng, tương ứng với xu hướng gia tăng dư nợ vay trên bảng cân đối kế toán.

Đáng chú ý, dòng tiền tài chính dương vẫn chưa đủ bù đắp dòng tiền âm từ hai hoạt động kinh doanh và đầu tư, với tổng mức chi ròng khoảng 352,56 tỷ đồng.

Kết quả, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm gần 88 tỷ đồng, kéo tiền và các khoản tương đương tiền của BV Land giảm từ 206,97 tỷ đồng đầu năm xuống còn khoảng 119 tỷ đồng tại cuối tháng 9/2026.

Cùng với sự gia tăng hàng tồn kho và dòng tiền kinh doanh âm, cơ cấu nguồn vốn của BV Land cũng ghi nhận những biến động đáng chú ý.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, tại ngày 30/9/2026, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp đạt 1.629,89 tỷ đồng, tăng hơn 673 tỷ đồng so với mức 956,59 tỷ đồng đầu năm, tương đương mức tăng 70,4%.

Trong đó, vay và nợ thuê tài chính đạt 708,66 tỷ đồng, tăng từ mức 430,09 tỷ đồng đầu năm.

Như vậy, dư nợ vay và thuê tài chính tăng thêm khoảng 278,6 tỷ đồng, tương đương 64,8%, chỉ sau 9 tháng.