Chuyên gia dự báo giá đồng có thể tăng mạnh hơn vàng và bạc
Nếu vàng là lựa chọn phòng vệ quen thuộc trong bất ổn, thì đồng đang dần trở thành “đặt cược” cho tăng trưởng. Câu hỏi đặt ra là liệu sự thiếu hụt nguồn cung có đủ để đưa kim loại này vượt trội hơn các tài sản truyền thống trong chu kỳ hiện tại.
Trong bối cảnh thị trường hàng hóa bước vào một chu kỳ mới, một số chuyên gia bắt đầu chuyển trọng tâm từ các tài sản trú ẩn truyền thống sang các kim loại công nghiệp. Theo Craig Parry, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Vizsla Copper Corp, đồng có thể là kim loại nổi bật nhất trong năm nay, với tiềm năng vượt trội so với vàng và bạc nhờ sự mất cân bằng ngày càng rõ giữa cung và cầu.
Trong khi vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu tích lũy của các ngân hàng trung ương và yếu tố bất ổn địa chính trị, đồng lại phản ánh một câu chuyện khác – gắn với tăng trưởng và chuyển đổi cấu trúc. Theo ông Parry, trong chu kỳ hàng hóa trước đó, giá đồng đã tăng từ khoảng 0,70 USD/pound lên 4,60 USD/pound, tương đương mức tăng hơn 6 lần. Với bối cảnh hiện tại, khi quá trình điện khí hóa và chuyển đổi năng lượng diễn ra trên quy mô toàn cầu, dư địa tăng giá thậm chí có thể lớn hơn.
Khác với giai đoạn đầu những năm 2000 khi nhu cầu chủ yếu đến từ quá trình đô thị hóa tại Trung Quốc động lực hiện nay mang tính đa cực hơn. Việc mở rộng hạ tầng điện, phát triển năng lượng tái tạo và nhu cầu kim loại cho xe điện đang tạo ra một nền tảng cầu rộng và bền vững hơn, theo nhận định của ông Parry.
Ở chiều cung, những hạn chế mang tính cấu trúc ngày càng rõ rệt. Các nhà sản xuất lớn đang gặp khó khăn trong việc duy trì sản lượng tại các mỏ hiện hữu, trong khi các dự án mới đối mặt với chi phí vốn tăng cao và quy trình cấp phép kéo dài. Ông Parry ước tính ngành đồng cần khoảng 200 tỷ USD đầu tư để đáp ứng nhu cầu tương lai, nhưng số lượng dự án khả thi hiện không đủ để hấp thụ dòng vốn này – một khoảng trống có thể kéo dài trong nhiều năm.
Chính vì vậy, một số tổ chức tài chính dự báo giá đồng có thể đạt 6–8 USD/pound trong trung hạn. Tuy nhiên, theo ông Parry, trong kịch bản nguồn cung tiếp tục bị hạn chế, giá đồng hoàn toàn có thể tiến tới vùng 20–30 USD/pound vào cuối thập kỷ này – một mức tăng phản ánh rõ sự thiếu hụt mang tính hệ thống.
Trong khi đó, vàng vẫn giữ vai trò là tài sản phòng vệ truyền thống. Dù nhu cầu vật chất có thể suy giảm tạm thời tại một số khu vực, đặc biệt là Trung Đông – nơi chiếm khoảng 20% tiêu thụ vàng toàn cầu – xu hướng tích lũy của các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố nâng đỡ dài hạn cho giá kim loại quý này.
Bạc, theo ông Parry, nằm ở vị trí trung gian giữa hai nhóm trên. Với nhu cầu từ ngành năng lượng mặt trời ngày càng gia tăng, kim loại này vừa mang đặc tính công nghiệp, vừa hưởng lợi từ vai trò tài sản thay thế trong danh mục đầu tư. Tuy nhiên, giống như đồng, nguồn cung bạc cũng đang đối mặt với những hạn chế nhất định, qua đó củng cố triển vọng tăng giá trong dài hạn.
Nhìn chung, dù thị trường có thể chịu ảnh hưởng từ các yếu tố ngắn hạn như biến động địa chính trị hay thay đổi kỳ vọng đầu tư, các động lực cơ bản của nhóm kim loại từ nhu cầu năng lượng đến hạn chế nguồn cung vẫn chưa thay đổi. Trong bối cảnh đó, đồng đang dần nổi lên không chỉ như một kim loại công nghiệp, mà còn là một chỉ báo cho chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế toàn cầu.
Vương Anh
