Thị trường trái phiếu sôi động trở lại: Ngân hàng và bất động sản chiếm gần 80% lượng phát hành

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục lấy lại nhịp sôi động trong tháng 6/2026 khi nhiều doanh nghiệp tăng tốc huy động vốn để mở rộng hoạt động, cơ cấu nguồn vốn và chuẩn bị cho các kế hoạch đầu tư mới. Theo số liệu của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng giá trị phát hành trong tháng đạt 43.876 tỷ đồng qua 41 đợt phát hành, trong đó phát hành riêng lẻ tiếp tục chiếm ưu thế với 40.376 tỷ đồng, tương đương hơn 92% tổng lượng phát hành.

Dòng tiền vẫn tập trung chủ yếu vào hai nhóm ngành lớn là ngân hàng và bất động sản. Riêng khối ngân hàng huy động thành công 23.070 tỷ đồng, chiếm khoảng 52,6% tổng lượng phát hành toàn thị trường. Theo sau là nhóm bất động sản với 11.649 tỷ đồng, tương đương 26,6%. Như vậy, riêng hai lĩnh vực này đã chiếm gần 80% lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong tháng 6.

Trong nhóm ngân hàng, Techcombank dẫn đầu với 9.000 tỷ đồng, bỏ xa các tổ chức còn lại. Tiếp theo là LPBank (4.100 tỷ đồng), OCB (3.000 tỷ đồng), VPBank (2.500 tỷ đồng), BIDV (1.400 tỷ đồng), ACB (1.000 tỷ đồng), cùng MB, HDBank, TPBank và Vietcombank. Ở nhóm bất động sản, Vinhomes dẫn đầu với 6.000 tỷ đồng, theo sau là Đô thị Du lịch Cần Giờ (2.500 tỷ đồng), Đầu tư Xây dựng Thái Sơn (2.000 tỷ đồng) cùng một số doanh nghiệp khác.

Không chỉ ngân hàng và bất động sản, nhóm tiêu dùng cũng ghi nhận hoạt động huy động vốn đáng chú ý với 5.907 tỷ đồng, chủ yếu đến từ Vinpearl (4.907 tỷ đồng) và Thành Thành Công – Biên Hòa (1.000 tỷ đồng). Nếu cộng ba nhóm ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng, tổng lượng phát hành đạt 40.626 tỷ đồng, tương đương khoảng 92,6% toàn thị trường. Đáng chú ý, riêng Techcombank, Vinhomes và Vinpearl đã huy động gần 19.907 tỷ đồng, chiếm khoảng 45% tổng giá trị phát hành trong tháng, cho thấy dòng vốn tiếp tục tập trung vào các doanh nghiệp quy mô lớn.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt 212.748 tỷ đồng, gồm 187.915 tỷ đồng phát hành riêng lẻ và 24.833 tỷ đồng phát hành ra công chúng. Quy mô này cho thấy trái phiếu vẫn là một trong những kênh huy động vốn quan trọng của doanh nghiệp, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn gia tăng.

Ở chiều ngược lại, áp lực trả nợ vẫn chưa giảm. Riêng tháng 6, các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn 58.397 tỷ đồng trái phiếu, giảm 8,3% so với cùng kỳ năm trước. Theo VBMA, từ nay đến cuối năm sẽ có khoảng 116.329 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán. Đây là khối lượng đáo hạn lớn, buộc nhiều doanh nghiệp phải tiếp tục huy động vốn mới hoặc tái cơ cấu nguồn vốn để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán.

Trong khi đó, rủi ro chậm thanh toán chưa có dấu hiệu gia tăng mạnh. Tháng 5 chỉ ghi nhận 2 mã trái phiếu chậm trả với tổng dư nợ gốc khoảng 3.000 tỷ đồng và tiền lãi chậm thanh toán khoảng 28,7 tỷ đồng. Song song với hoạt động phát hành, thị trường thứ cấp cũng sôi động hơn khi giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 6 đạt 168.576 tỷ đồng, tương đương bình quân 7.662 tỷ đồng mỗi phiên, tăng 27% so với tháng trước.

Đà huy động vốn nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn trong nửa cuối năm. Mới đây, Vietbank đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ tối đa 2.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, trong khi Vinhomes cũng phê duyệt phương án phát hành tối đa 3.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Trong bối cảnh lượng trái phiếu đáo hạn vẫn ở mức cao, các kế hoạch phát hành mới cho thấy doanh nghiệp đang chủ động gia tăng nguồn lực tài chính để duy trì thanh khoản, tái cấu trúc nợ và chuẩn bị cho các chu kỳ đầu tư tiếp theo.