Giá vàng thu hẹp đà giảm sau dữ liệu PPI Mỹ, SPDR tiếp tục bán ròng

Giá vàng thế giới thu hẹp đà giảm trong phiên 15/7 sau khi dữ liệu lạm phát sản xuất (PPI) của Mỹ bất ngờ thấp hơn kỳ vọng, qua đó làm dịu bớt lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất. Tuy nhiên, đà hồi phục vẫn khá hạn chế khi căng thẳng tại Trung Đông và giá dầu neo cao tiếp tục tạo áp lực lên triển vọng của kim loại quý.

Kết thúc phiên giao dịch, giá vàng giao ngay dao động quanh 4.050-4.060 USD/ounce, chỉ nhích nhẹ so với phiên trước sau khi có thời điểm giảm gần 1% trong ngày. Trên sàn COMEX, giá vàng kỳ hạn giảm khoảng 0,4%, trong khi giá bạc mất khoảng 1,5-1,6%. Diễn biến này cho thấy lực mua bắt đáy đã xuất hiện sau báo cáo PPI nhưng chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng.

Động lực chính đến từ báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) khi PPI tháng 6 giảm 0,3%, trái ngược dự báo đi ngang của giới phân tích. Đồng thời, số liệu tháng 5 cũng được điều chỉnh từ mức tăng 1,1% xuống còn 0,6%. Đây là báo cáo lạm phát thứ hai liên tiếp phát đi tín hiệu hạ nhiệt, sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố trước đó thấp hơn kỳ vọng.

Sau dữ liệu này, thị trường tiếp tục hạ kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất trong ngắn hạn. Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 7 giảm còn khoảng 10%, từ gần 17% trước khi báo cáo được công bố. Đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng đồng loạt đi xuống, tạo thêm lực đỡ cho giá vàng - tài sản vốn nhạy cảm với chi phí cơ hội nắm giữ.

Chiến lược gia Phillip Streible của Blue Line Futures nhận định báo cáo PPI yếu hơn dự báo đã giúp xoa dịu phần nào lo ngại Fed sẽ phải tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, theo ông, đây mới chỉ là yếu tố hỗ trợ ngắn hạn khi thị trường vẫn phải theo dõi sát diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ trong các tháng tới.

Ở chiều ngược lại, căng thẳng địa chính trị tiếp tục hạn chế đà phục hồi của vàng. Mỹ đã triển khai đợt không kích mới nhằm vào Iran sau khi tái áp đặt phong tỏa đường biển đối với các cảng của nước này, trong khi Tehran cảnh báo có thể tiếp tục làm gián đoạn hoạt động xuất khẩu năng lượng tại khu vực. Giá dầu vì thế duy trì ở vùng cao sau cú tăng mạnh đầu tuần, làm dấy lên lo ngại lạm phát có thể quay trở lại.

Theo chuyên gia phân tích Lukman Otunuga của FXTM, nếu căng thẳng quanh eo biển Hormuz tiếp tục leo thang và đẩy giá dầu tăng cao hơn, vàng có thể chịu thêm áp lực điều chỉnh do kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Ông cho rằng vùng 4.000 USD/ounce đang đóng vai trò hỗ trợ quan trọng. Nếu mốc này bị phá vỡ, giá vàng có thể lùi về 3.950 USD, thậm chí 3.000 USD/ounce. Ngược lại, nếu giữ vững vùng hỗ trợ, vàng có khả năng phục hồi lên khoảng 4.100 USD/ounce.

Diễn biến của dòng vốn ETF cũng chưa cho thấy tín hiệu tích cực. Trong phiên 15/7, SPDR Gold Trust - quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới - tiếp tục bán ròng 2,5 tấn, đưa lượng nắm giữ xuống còn 1.001,9 tấn. Xu hướng bán ròng của quỹ này đã kéo dài kể từ khi xung đột Mỹ - Iran bùng phát, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng vốn tổ chức đối với thị trường vàng trong bối cảnh triển vọng lãi suất và địa chính trị vẫn còn nhiều biến số.