May - Diêm Sài Gòn gây bất ngờ với khoản nợ hơn 20.300 tỷ đồng
May - Diêm Sài Gòn ghi nhận tổng nợ phải trả vượt 20.300 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần vốn chủ sở hữu, trong khi lợi nhuận sau thuế năm 2025 chỉ đạt gần 8 tỷ đồng, cho thấy áp lực tài chính đáng chú ý.
Công ty Cổ phần May - Diêm Sài Gòn vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Theo đó, doanh nghiệp đạt lợi nhuận sau thuế gần 8 tỷ đồng, tăng khoảng 4,5 tỷ đồng so với năm 2024. Mức lợi nhuận này vẫn khá khiêm tốn nếu đặt trong bối cảnh quy mô tài sản và danh mục dự án mà doanh nghiệp đang triển khai.
Tính đến ngày 31/12/2025, vốn chủ sở hữu của May - Diêm Sài Gòn đạt hơn 6.180 tỷ đồng, trong đó vốn điều lệ chiếm hơn 5.049 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 1.124 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả tăng 20,7% so với đầu năm lên 20.332 tỷ đồng, tương đương gấp khoảng 3,29 lần vốn chủ sở hữu. Cơ cấu nợ cho thấy dư nợ trái phiếu phát sinh lớn với 6.548 tỷ đồng, nợ ngân hàng duy trì ở mức 3.500 tỷ đồng, còn lại là các khoản phải trả khác.
Đáng chú ý, May - Diêm Sài Gòn đang lưu hành 9 lô trái phiếu phát hành trong năm 2025, với quy mô mỗi lô từ 490 tỷ đồng đến 1.468 tỷ đồng. Các lô trái phiếu có lãi suất dao động từ 9-9,2%/năm và kỳ hạn kéo dài từ 84 đến 108 tháng, cho thấy doanh nghiệp đẩy mạnh huy động vốn trung và dài hạn nhằm phục vụ các dự án bất động sản quy mô lớn.
Tiền thân là nhà máy Diêm Bến Thủy, doanh nghiệp đã trải qua quá trình cổ phần hóa vào năm 2004 và chuyển hướng sang lĩnh vực bất động sản. Hiện nay, công ty do bà Nguyễn Chi Mai làm Chủ tịch HĐQT, đồng thời tham gia điều hành nhiều doanh nghiệp khác trong ngành địa ốc.
Về hoạt động đầu tư, May - Diêm Sài Gòn là chủ đầu tư nhiều dự án tại TP.HCM, Hải Phòng và các tỉnh thành khác. Nổi bật là khu cao ốc Hòa Bình (The Goldview) tại TP.HCM và tổ hợp trung tâm thương mại - khách sạn - văn phòng tại khu vực chợ Sắt (Hải Phòng) với tổng mức đầu tư hơn 6.000 tỷ đồng.
Tuy nhiên, tiến độ một số dự án còn chậm so với kế hoạch. Dự án chợ Sắt dù đã khởi công từ năm 2023 nhưng mới hoàn thành các bước khảo sát và chuẩn bị kỹ thuật, đồng thời được gia hạn tiến độ sử dụng đất thêm 24 tháng. Điều này phần nào phản ánh áp lực triển khai trong bối cảnh doanh nghiệp duy trì đòn bẩy tài chính ở mức cao.
Bức tranh tài chính hiện tại cho thấy May - Diêm Sài Gòn đang ở trạng thái mở rộng mạnh về quy mô nhưng hiệu quả lợi nhuận chưa tương xứng. Việc cân đối dòng tiền, kiểm soát nợ và đẩy nhanh tiến độ dự án sẽ là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng của doanh nghiệp trong thời gian tới.
Bắc Nam
