VFS dự báo VN-Index có 70% khả năng đi theo kịch bản này trong tháng 7

Theo báo cáo chiến lược mới công bố, Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng thị trường chứng khoán khép lại tháng 6 với trạng thái điều chỉnh và phân hóa rõ nét sau giai đoạn tăng mạnh. Đáng chú ý, thanh khoản suy giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một năm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư khi lực cầu tại vùng giá cao chưa thực sự cải thiện.

VFS cho biết giá trị giao dịch bình quân trong tháng chỉ duy trì quanh 20.000 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn sôi động trước đó. Theo đơn vị phân tích, việc thanh khoản suy yếu trong khi chỉ số vẫn duy trì ở vùng cao cho thấy đà tăng của thị trường chưa nhận được sự đồng thuận từ dòng tiền.

Bên cạnh áp lực chốt lời tại vùng đỉnh, nhà đầu tư trong nước có xu hướng hạn chế giải ngân mới và duy trì trạng thái quan sát. Trong khi đó, dòng vốn ngoại tiếp tục phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu, tạo ra sự khác biệt trong diễn biến của nhóm vốn hóa lớn.

VFS đánh giá diễn biến tỷ giá sẽ là một trong những biến số quan trọng nhất cần theo dõi trong tháng 7, đặc biệt trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến diễn ra ngày 29/07/2026. Những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất có thể tác động đáng kể đến tâm lý và dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Ở góc độ tích cực, công ty chứng khoán cho rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ là động lực quan trọng giúp cải thiện kỳ vọng của nhà đầu tư sau nhịp điều chỉnh trên diện rộng. Tuy nhiên, xu hướng tăng chỉ thực sự được củng cố khi thanh khoản bình quân 20 phiên vượt trở lại ngưỡng 20.000 tỷ đồng.

Đối với diễn biến trong tháng 7, VFS xây dựng hai kịch bản. Kịch bản có xác suất cao hơn, khoảng 70%, là VN-Index tiếp tục dao động trong vùng 1.800-1.900 điểm khi dòng tiền vẫn duy trì trạng thái phân hóa. Kịch bản còn lại, với xác suất khoảng 30%, là chỉ số đánh mất mốc hỗ trợ 1.775 điểm và lùi về vùng 1.670 điểm.

Theo VFS, nếu thị trường đi ngang như kịch bản cơ sở, cơ hội đầu tư sẽ tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và đã điều chỉnh về vùng định giá hấp dẫn. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhiều khả năng tiếp tục đóng vai trò giữ nhịp chỉ số, còn dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ.

Về chiến lược đầu tư, VFS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30-50% danh mục, ưu tiên quản trị rủi ro và chỉ giải ngân tại các vùng hỗ trợ hoặc nền giá tích lũy của những cổ phiếu vẫn giữ được xu hướng tăng. Đồng thời, cần thận trọng với các mã đã tăng nóng trong thời gian qua.