VFS: Gần 700 cổ phiếu giảm giá, nhà đầu tư nên duy trì tối thiểu 50% tiền mặt

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 6 với diễn biến hồi phục về điểm số nhưng chưa tạo được sự đồng thuận trên diện rộng. Theo báo cáo chiến lược mới công bố của Chứng khoán Nhất Việt (VFS), VN-Index từng lùi về vùng 1.775 điểm trước khi lực cầu bắt đáy giúp chỉ số đóng cửa tháng quanh 1.860 điểm. Tuy nhiên, nhịp hồi chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn, trong khi phần lớn cổ phiếu vẫn diễn biến kém tích cực.

Số liệu thống kê cho thấy có tới 697 cổ phiếu giảm giá, tương đương hơn 45% số mã trên thị trường trong tháng 6, trong khi chỉ 556 cổ phiếu tăng giá (khoảng 36%). Theo VFS, trạng thái "xanh vỏ, đỏ lòng" phản ánh dòng tiền vẫn tập trung vào một số cổ phiếu trụ, thay vì lan tỏa rộng trên toàn thị trường.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng chưa phát đi tín hiệu tích cực. MACD tiếp tục duy trì phân kỳ âm, chỉ số RSI lùi xuống 43,45 điểm, trong khi thanh khoản bình quân chỉ quanh 20.000 tỷ đồng/phiên, thấp hơn tháng trước. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối, khi nhà đầu tư hạn chế giải ngân ở vùng điểm cao.

Một điểm đáng chú ý khác là khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 15.300 tỷ đồng trong tháng 6. Áp lực rút vốn tập trung vào nhóm ngân hàng như HDB, STB, MBB, CTG, TCB và VPB, trong khi VHM là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất với giá trị hơn 2.400 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, VIC là cổ phiếu hiếm hoi được khối ngoại mua ròng trên 500 tỷ đồng, cùng với một số mã như NLG, PVS, PVD và POW. Theo VFS, riêng VIC đã đóng góp hơn 12,5 điểm cho VN-Index trong tháng, trở thành động lực quan trọng giúp thị trường tránh một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Bên cạnh đó, các cổ phiếu ngân hàng như STB, ACB, LPB và SSB cũng góp phần nâng đỡ chỉ số.

Trong khi khối ngoại tiếp tục rút vốn, khối tự doanh lại chuyển sang mua ròng gần 1.500 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào nhóm ngân hàng. Các cổ phiếu VCB, VPB, MSB, ABB, LPB và TCB đều nằm trong nhóm được mua ròng mạnh với giá trị từ 200 tỷ đồng đến gần 1.000 tỷ đồng. Ngược lại, KBC là mã bị bán mạnh nhất với giá trị khoảng 802 tỷ đồng, chủ yếu trong hai phiên cuối tháng.

Đánh giá về triển vọng tháng 7, VFS cho rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý II có thể tạo thêm động lực cho thị trường, song nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát diễn biến tỷ giá và cuộc họp chính sách của Fed vào cuối tháng. Công ty chứng khoán này xây dựng kịch bản cơ sở với 70% xác suất, theo đó VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.800-1.900 điểm cùng xu hướng phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu.

Ở kịch bản kém tích cực hơn, chiếm khoảng 30% xác suất, VN-Index có thể đánh mất vùng hỗ trợ 1.775 điểm và lùi về khu vực 1.670 điểm. Theo VFS, khả năng thị trường bước vào trạng thái tích cực hơn chỉ xuất hiện khi thanh khoản bình quân 20 phiên vượt trở lại mốc 20.000 tỷ đồng và dòng tiền cải thiện rõ nét.

Trong bối cảnh đó, VFS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 30-50%, đồng nghĩa giữ tối thiểu 50% tiền mặt, ưu tiên quản trị rủi ro và chỉ giải ngân vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt sau khi đã điều chỉnh về vùng giá hấp dẫn. Đây được xem là chiến lược phù hợp khi thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và chưa hình thành xu hướng tăng bền vững.