[MoneyF Opinion] SHB quý II/2026: Kinh doanh sụt giảm trên nền cao nhưng tài chính đang tích cực dần

Kết quả kinh doanh quý II: Sụt giảm so với cùng kỳ nhưng vẫn tích cực

Trong quý II, SHB ghi nhận tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 9.721 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trước thuế đạt 4.436 tỷ đồng, giảm 3,1%.

Biên lãi ròng (NIM) của ngân hàng cũng giảm khá mạnh, xuống 2,16%, thấp hơn 1,6% so với cùng kỳ. NIM giảm là một trong những nguyên nhân khiến kết quả kinh doanh của SHB đi xuống.

Tuy nhiên, nếu nhìn lại diễn biến từ năm 2024 đến nay, có thể thấy TOI của SHB từng tăng đột biến trong quý IV/2024 và quý II/2025. Do đó, mức nền của cùng kỳ quý II khá cao. Đây là rào cản lớn đối với tăng trưởng kết quả kinh doanh của ngân hàng trong quý II năm nay.

Bóc tách theo từng mảng, hoạt động kinh doanh lãi của SHB ghi nhận diễn biến kém tích cực. Thu nhập lãi thuần giảm 26,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi thu nhập lãi vẫn tăng 11,6%, chi phí lãi tăng tới 51,4%. Điều này khiến phần tăng thêm từ thu nhập lãi bị bào mòn đáng kể.

Diễn biến trên một phần xuất phát từ mức nền thấp của chi phí lãi trong quý II/2025. Khi đó, SHB ghi nhận chi phí ở mức khá thấp. Điều này góp phần khiến lợi nhuận từ mảng kinh doanh lãi trong cùng kỳ cao hơn so với mặt bằng của các quý xung quanh.

Ở chiều ngược lại, hoạt động kinh doanh ngoài lãi trở thành điểm sáng trong quý II. Lợi nhuận từ mảng này đạt 3.012 tỷ đồng, tăng mạnh 156% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là yếu tố quan trọng giúp kết quả kinh doanh chung của SHB chỉ giảm nhẹ dù chịu tác động từ mức nền cao.

Hoạt động dịch vụ đóng góp lớn nhất với 2.535 tỷ đồng lợi nhuận, tăng mạnh 271%. Các mảng ngoài lãi còn lại có tỷ trọng không lớn. Do đó, biến động tại những mảng này không tác động đáng kể đến kết quả kinh doanh chung.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh của SHB vẫn có những điểm tích cực. Mức giảm trong quý II chủ yếu đến từ nền kinh doanh lãi cao của cùng kỳ. Trong các quý tới, khi mức nền này không còn quá cao, kết quả kinh doanh của ngân hàng được kỳ vọng tăng trưởng trở lại. Hai động lực chính sẽ đến từ hoạt động tín dụng và kinh doanh ngoài lãi.

Về cho vay đầu ra, SHB ghi nhận tăng trưởng tín dụng khá tốt trong quý II. Tăng trưởng tín dụng tăng từ 2,1% cuối quý I lên 7,1% cuối quý II, gần tương đương mức bình quân toàn ngành là 7,41%.

Như vậy, riêng trong quý II, tín dụng của SHB tăng thêm 5,2 điểm phần trăm. Đây là tốc độ tăng khá tích cực và tạo cơ sở để ngân hàng thực hiện kế hoạch tăng trưởng tín dụng 16-17% trong cả năm.

Trong 6 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng của SHB được dẫn dắt chủ yếu bởi các nhóm khách hàng bán lẻ, vận tải và bất động sản. Dư nợ bán lẻ chiếm 22,5% tổng dư nợ và tăng 25,4%. Dư nợ lĩnh vực vận tải chiếm 4,8%, tăng 42%. Trong khi đó, bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 33,5% và tăng 7,7%.

Đây đều là những lĩnh vực chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu cho vay của SHB. Ngân hàng đã tập trung đẩy mạnh tín dụng tại các nhóm này trong thời gian qua.

Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng cuối năm có thể không tích cực hơn đáng kể so với nửa đầu năm. Mặt bằng lãi suất cho vay vẫn ở mức cao. Bên cạnh đó, tín dụng bất động sản đang chịu những yêu cầu kiểm soát chặt hơn. Trong đó, tăng trưởng tín dụng đối với lĩnh vực này không được cao hơn quá nhiều so với tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của ngân hàng.

Do đó, nhóm phân tích dự phóng tăng trưởng tín dụng của SHB trong cả năm ở mức khoảng 16-17%.

Tăng trưởng tín dụng không quá cao cũng giúp SHB không chịu áp lực lớn về huy động vốn. Thậm chí, sau 6 tháng, tốc độ tăng tiền gửi còn cao hơn tăng trưởng tín dụng.

Cụ thể, đến cuối quý II, tổng tiền gửi khách hàng đạt 624.000 tỷ đồng, tăng 9,1% so với đầu năm. Nguồn vốn huy động tăng nhanh giúp SHB có thêm dư địa giải ngân tín dụng. Ngân hàng cũng không phải chịu áp lực cạnh tranh tiền gửi quá lớn hoặc tăng lãi suất huy động để thu hút nguồn vốn. Điều này góp phần hạn chế áp lực lên chi phí vốn.

Hoạt động dịch vụ đang là động lực chính của mảng kinh doanh ngoài lãi. Trong quý II, lợi nhuận từ hoạt động dịch vụ đạt khoảng 2.536 tỷ đồng, tăng mạnh 241% so với cùng kỳ năm ngoái.

Bóc tách sâu hơn, phần lớn tăng trưởng đến từ dịch vụ thanh toán. Mảng này chiếm khoảng 95% doanh thu dịch vụ và tăng 312% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu dịch vụ thanh toán tăng mạnh tạo cơ sở để hoạt động dịch vụ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong các quý tới. Đây sẽ là một trong những yếu tố hỗ trợ kết quả kinh doanh của SHB.

Bên cạnh đó, hoạt động khác, chủ yếu liên quan đến thu hồi nợ xấu, cũng được kỳ vọng phục hồi trong các quý tới.

Nhìn chung, SHB có cơ sở để kỳ vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng trở lại trong 2 quý tới. Mức nền cùng kỳ thấp hơn sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn. Trong khi đó, tín dụng tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tích cực và hoạt động dịch vụ đang trở thành động lực mới cho ngân hàng.

Bức tranh tài chính sáng dần

Bức tranh tài chính của SHB đang có những chuyển biến tích cực trong 3 quý gần đây. Nổi bật nhất là diễn biến nợ xấu. Từ quý IV/2025, chất lượng tài sản của ngân hàng bắt đầu cải thiện rõ rệt.

Tỷ lệ nợ xấu của SHB đã giảm từ mức đỉnh 3,06% trong quý III/2025 xuống còn 2,07% vào cuối quý II. Như vậy, chỉ sau 3 quý, tỷ lệ nợ xấu đã giảm gần 1 điểm phần trăm. Đây là thay đổi đáng chú ý nếu xét rằng tỷ lệ này từng duy trì trên 2,8% trong hơn 2 năm trước đó.

Diễn biến nợ nhóm 2 cũng cho thấy những nỗ lực xử lý chất lượng tài sản của SHB. Đây là nhóm nợ có nguy cơ chuyển thành nợ xấu trong tương lai. SHB đã bắt đầu giảm nợ nhóm 2 từ quý IV/2024. Sau khoảng một năm, những kết quả tích cực bắt đầu thể hiện rõ hơn từ quý IV/2025.

Hiện nợ nhóm 2 của ngân hàng vẫn được duy trì ở mức thấp. Tuy nhiên, chỉ tiêu này đã tăng nhẹ trở lại so với quý I/2025. Do đó, nhóm phân tích cho rằng tỷ lệ nợ xấu của SHB nhiều khả năng sẽ duy trì quanh mức 2% trong các quý tới.

Bộ đệm dự phòng của SHB cũng đang được cải thiện. Việc kiểm soát và giảm tỷ lệ nợ xấu trong 3 quý gần đây đã giúp tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên. Kết quả này đạt được ngay cả khi chi phí trích lập không tăng mạnh so với cùng kỳ.

Cụ thể, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của SHB đã tăng lên 83%. Đây là mức cao nhất trong 5 năm gần đây dù chi phí trích lập vẫn thấp hơn 7,6% so với cùng kỳ năm 2025.

Lũy kế 6 tháng, tổng chi phí trích lập của SHB đạt 5.357 tỷ đồng, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng chủ yếu đến từ chi phí trích lập cao trong quý I.

Bộ đệm dự phòng của SHB hiện đã được cải thiện đáng kể. So với mức bình quân toàn ngành, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ngân hàng vẫn chưa phải mức cao. Tuy nhiên, nếu so với lịch sử của chính SHB, mức 83% hiện tại đã là vùng tương đối tốt. Bộ đệm này tạo thêm dư địa để ngân hàng cân nhắc giảm áp lực trích lập trong ngắn hạn.

Trong 2 quý tới, SHB có thể duy trì chi phí trích lập tương đương hoặc thấp hơn cùng kỳ. Đây sẽ là yếu tố hỗ trợ kết quả kinh doanh, đặc biệt sau khi lợi nhuận của ngân hàng đã đi lùi trong quý II.

Nhìn chung, chất lượng tài sản của SHB đang có xu hướng cải thiện. Nợ xấu giảm, nợ nhóm 2 được kiểm soát và bộ đệm dự phòng tăng lên. Những yếu tố này tạo nền tảng để ngân hàng có thể hỗ trợ kết quả kinh doanh tốt hơn trong 2 quý tới.

Nội dung bài viết thể hiện quan điểm cá nhân tác giả, chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và phân tích, không phải là khuyến nghị đầu tư, chào mua hoặc chào bán bất kỳ loại chứng khoán nào. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu hoặc tham khảo ý kiến của chuyên gia trước khi đưa ra quyết định đầu tư.