Mirae Asset gọi tên loạt cổ phiếu vừa tăng trưởng lợi nhuận, vừa mở rộng biên lãi gộp quý II/2026

Bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết tiếp tục sáng lên trong quý II/2026. Theo dữ liệu FiinPro tổng hợp đến ngày 5/8, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 41,2% so với cùng kỳ, cao hơn mức 38,3% của quý I và là tốc độ tăng trưởng cao nhất kể từ năm 2025.

Động lực tăng trưởng đến khá rõ từ nhóm phi tài chính khi lợi nhuận tăng gần 58%, cao hơn đáng kể mức tăng 24% của nhóm tài chính. Xét theo ngành, dầu khí, truyền thông, bất động sản và bán lẻ đang dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, cho thấy sự phục hồi không còn tập trung ở một vài nhóm riêng lẻ.

Diễn biến kết quả kinh doanh cũng đi cùng nhịp phục hồi của thị trường chứng khoán. VN-Index kết thúc quý II tăng 11,1%, đảo chiều mạnh so với mức giảm 6,2% trong quý I. Theo Mirae Asset, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và dòng tiền quay trở lại nhóm vốn hóa lớn là những yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường.

Tuy nhiên, mặt bằng giá tăng cũng khiến sự phân hóa trở nên rõ hơn. Khi chỉ số tiến vào vùng cao, áp lực chốt lời gia tăng và câu chuyện tăng trưởng của từng doanh nghiệp trở thành yếu tố quan trọng hơn thay vì chỉ dựa vào diễn biến chung của thị trường.

Từ nền tảng đó, Mirae Asset sử dụng bộ tiêu chí kết hợp phương pháp SEPA của Mark Minervini và CANSLIM của William O’Neil để sàng lọc những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh ổn định, duy trì đà tăng trưởng và sở hữu câu chuyện riêng. Điểm đáng chú ý trong bộ lọc lần này nằm ở khả năng cải thiện biên lợi nhuận gộp qua từng giai đoạn.

Cụ thể, nhóm được Mirae Asset gọi là “Siêu cổ phiếu - Super” phải đáp ứng điều kiện biên lợi nhuận gộp quý II/2026 cao hơn quý I, đồng thời biên lợi nhuận gộp quý I cũng cao hơn mức ghi nhận trong cả năm 2025. Đây là tiêu chí nhằm tìm kiếm những doanh nghiệp không chỉ tăng doanh thu mà còn cải thiện chất lượng tăng trưởng.

Danh sách này trải rộng trên nhiều nhóm ngành, gồm DGW, MWG, PET ở bán lẻ; VIC, VHM ở bất động sản; SSI ở chứng khoán; PVS, BSR ở dầu khí; POW ở điện; DCM, DPM, DRI ở hóa chất. Ngoài ra còn có PHP, DHC, VVS, HPG, MCH, NAF, VNM và BMP.

Một số cái tên nổi bật khi nhìn vào tốc độ tăng lợi nhuận quý II. BSR ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng 765% so với cùng kỳ, VIC tăng 487%, POW tăng 413%, VVS tăng 345%, VHM tăng 264%, DRI tăng 222% và DGW tăng 195%.

Ở phía doanh thu, VHM tăng 178%, VIC tăng 154%, POW tăng 116%, DRI tăng 114% và VVS tăng 105%. Những con số này cho thấy một số doanh nghiệp đang đồng thời hưởng lợi từ tăng trưởng quy mô kinh doanh và cải thiện hiệu quả hoạt động.

Đáng chú ý hơn, không phải tất cả cổ phiếu trong danh sách đều cần sở hữu mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến. Với bộ lọc của Mirae Asset, việc duy trì xu hướng cải thiện biên lợi nhuận qua nhiều kỳ được xem là tín hiệu quan trọng, bởi đây là yếu tố có thể phản ánh sự thay đổi về cơ cấu sản phẩm, giá bán, chi phí đầu vào hoặc hiệu quả vận hành.

VHM là một ví dụ rõ nét khi biên lợi nhuận gộp tăng từ 30,2% trong năm 2025 lên 35,8% trong quý I và tiếp tục lên 43,6% trong quý II/2026. BSR cũng cải thiện từ 4,3% lên 9,8% rồi 12,9%, trong khi POW tăng từ 13,1% lên 14,2% và 18,3%.

Xu hướng này cũng xuất hiện ở nhóm doanh nghiệp tiêu dùng. MWG nâng biên lợi nhuận gộp từ 19,9% năm 2025 lên 20,2% trong quý I và 20,7% trong quý II. VNM duy trì mức biên cao hơn khi lần lượt tăng từ 41,2% lên 41,7% và 42,2%.

Điểm chung của các doanh nghiệp này là tăng trưởng không chỉ nằm ở quy mô doanh thu. Khi biên lợi nhuận gộp được mở rộng liên tục, mỗi đồng doanh thu tạo ra nhiều lợi nhuận gộp hơn, qua đó mở thêm dư địa cho lợi nhuận cuối cùng nếu các chi phí khác được kiểm soát.

Bên cạnh nhóm “Super”, Mirae Asset còn đưa FRT, IDC, HCM, VCI, GAS, PVT và QNS vào nhóm “cổ phiếu tốt”, dựa trên tiêu chí biên lợi nhuận gộp quý II cao hơn quý liền trước. Tuy nhiên, đây mới là một lớp sàng lọc, không phải tiêu chí duy nhất để đánh giá triển vọng của cổ phiếu.

Theo Mirae Asset, danh sách cuối cùng còn phải đáp ứng yêu cầu về tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và một mức thanh khoản nhất định. Điều này giúp thu hẹp khoảng cách giữa một doanh nghiệp có chỉ số tài chính đẹp trong một quý và một cổ phiếu thực sự có khả năng duy trì câu chuyện tăng trưởng trên thị trường.

Trong bối cảnh lợi nhuận toàn thị trường đang tăng tốc, sự khác biệt vì thế nằm ngày càng nhiều ở chất lượng tăng trưởng. Những doanh nghiệp vừa mở rộng doanh thu, vừa cải thiện biên lợi nhuận qua các quý đang trở thành nhóm đáng chú ý hơn, bởi đây là tín hiệu cho thấy tăng trưởng không chỉ đến từ quy mô mà còn từ hiệu quả kinh doanh.