Làn sóng IPO thứ ba mang thêm hàng hóa chất lượng cho TTCK
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến làn sóng IPO thứ 3 đổ bộ với nhiều điểm khác biệt so với quá khứ, hứa hẹn mang thêm hàng hóa chất lượng và gia tăng sức hút đối với dòng tiền dài hạn.
Thời gian qua, nhiều doanh nghiệp lớn như Chứng khoán Kỹ Thương (TCX), Chứng khoán VPS (VCK) hay Chứng khoán VPBank (VPX) đã lên sàn. Trong thời gian tới, thị trường được kỳ vọng sẽ đón thêm làn sóng IPO và niêm yết mới, qua đó bổ sung nguồn hàng hóa chất lượng cao.
Tâm điểm hiện tại là CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh khi doanh nghiệp này được chấp thuận chào bán gần 180 triệu cổ phiếu với giá 80.000 đồng/cp. Thương vụ dự kiến huy động khoảng 14.360 tỷ đồng, trở thành đợt IPO lớn nhất trong nhiều năm trở lại đây.
Sau IPO, vốn hóa của DMX có thể vượt 102.000 tỷ đồng, đủ sức góp mặt trong nhóm doanh nghiệp giá trị nhất sàn chứng khoán, đồng thời mở ra cơ hội gia nhập rổ VN30 sau khi niêm yết.
Không chỉ có DMX, thị trường còn chờ đợi nhiều cái tên đáng chú ý khác như LPBS, Bảo Tín Mạnh Hải, Chứng khoán Kafi… cùng nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực bán lẻ, tiêu dùng khác.
Khác với giai đoạn trước vốn tập trung chủ yếu vào nhóm ngân hàng và tài chính, làn sóng IPO hiện nay đang mở rộng sang nhiều lĩnh vực như bán lẻ, tiêu dùng, công nghệ, nông nghiệp và dịch vụ. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ giúp thị trường bổ sung thêm hàng hóa mới, đồng thời thu hút mạnh dòng tiền đầu tư dài hạn.
Chứng khoán Việt Nam từng trải qua hai đợt IPO lớn. Giai đoạn 2007-2009 gắn với làn sóng hội nhập sau WTO, còn giai đoạn 2017-2018 là thời kỳ cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp Nhà nước.
Lần này, cấu trúc thị trường đã thay đổi rõ rệt. Theo nhiều chuyên gia, làn sóng IPO thứ ba chủ yếu đến từ doanh nghiệp tư nhân và mô hình “spin-off” - tách công ty con từ tập đoàn mẹ để gọi vốn mở rộng kinh doanh.
Hàng loạt cái tên như TCBS, VPBankS, DMX, Bách Hóa Xanh, Long Châu, GELEX Infra hay Nông nghiệp Hòa Phát đều đi theo hướng này.
Điểm đáng chú ý là dòng tiền huy động lần này không còn chảy vào ngân sách Nhà nước như trước, mà tập trung phục vụ mở rộng hoạt động doanh nghiệp. Đây được xem là bước chuyển lớn của thị trường vốn Việt Nam.
Lần đầu tiên, nhiều thương hiệu tiêu dùng quen thuộc với người dân cũng chuẩn bị lên sàn như Highlands Coffee, Golden Gate, TH True Milk, F88 hay DatVietVAC. Điều này giúp thị trường đa dạng hơn nhưng đồng thời cũng tạo áp lực lớn về khả năng hấp thụ dòng tiền.
Làn sóng IPO thứ ba xuất hiện trong bối cảnh VN-Index đang ở vùng đỉnh lịch sử quanh 1.900 điểm, cùng thông tin chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Bên cạnh đó, Nghị định 245/2025/NĐ-CP cũng rút ngắn mạnh thời gian từ IPO đến niêm yết, chỉ còn khoảng 30 ngày thay vì kéo dài nhiều tháng như trước. Điều này giúp doanh nghiệp tăng tốc lên sàn và tranh thủ thời điểm thị trường thuận lợi.
Tuy nhiên, khác với hai giai đoạn trước, môi trường lãi suất hiện nay không còn quá “dễ thở”. Đây được xem là thách thức lớn với thị trường khi dòng tiền đầu tư phải cạnh tranh mạnh hơn với các kênh sinh lời khác.
Nhiều chuyên gia nhận định quy mô IPO giai đoạn này có thể vượt cả hai làn sóng trước cộng lại. Điều đó đồng nghĩa thị trường sẽ phải đối mặt bài toán lớn về thanh khoản và sức chịu đựng dòng tiền.
Dù vậy, điểm tích cực là quy mô chứng khoán Việt Nam hiện đã lớn hơn đáng kể, cùng sự tham gia ngày càng mạnh của nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước. Đây được xem là nền tảng quan trọng để thị trường hấp thụ các thương vụ IPO tỷ đô trong thời gian tới.
An Mai (t/h)
