Danh sách đạt tiêu chí FTSE Russell giảm từ 32 còn 23 cổ phiếu, VIC có thể hút gần 500 triệu USD

Dòng vốn ETF quy mô khoảng 1,3 tỷ USD dự kiến vào thị trường Việt Nam đang dần lộ diện điểm đến, với sự tập trung rõ rệt vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC. Theo báo cáo mới công bố của Bộ phận phân tích Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research), VIC được ước tính có thể hút tới khoảng 498 triệu USD, tương đương gần nửa tỷ USD và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong dòng vốn dự kiến. Với quy mô này, thị trường có thể cần khoảng 14,6 phiên giao dịch để hấp thụ hết lượng tiền vào riêng cổ phiếu này.

Theo sau là các mã vốn hóa lớn khác như HPG (115 triệu USD), VHM (99 triệu USD), FPT (69 triệu USD) và MSN (63 triệu USD). Đây đều là những cổ phiếu có tỷ trọng cao trong rổ chỉ số và có thanh khoản đủ lớn để đón dòng tiền ETF. Danh sách các cổ phiếu đủ điều kiện cũng cho thấy sự phân bổ dòng tiền vào các nhóm ngành chủ chốt. Nhóm ngân hàng có sự góp mặt của VCB, STB, SHB, BID, trong khi nhóm bất động sản gồm VRE, NVL, KBC, KDH. Điều này cho thấy dòng vốn ETF tiếp tục ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành với quy mô lớn và mức độ đại diện cao.

Ở chiều kỹ thuật, FTSE Russell đã thu hẹp danh sách cổ phiếu đáp ứng tiêu chí từ 32 xuống còn 23 mã, cho thấy quá trình sàng lọc chặt chẽ hơn trước các kỳ đánh giá chỉ số. Tuy nhiên, theo SSI Research, việc điều chỉnh này không làm thay đổi đáng kể triển vọng dòng vốn, khi tổng giá trị ETF theo các bộ chỉ số FTSE vẫn được ước tính ở mức khoảng 1,3 tỷ USD. Hai quỹ lớn là Vanguard Total International Stock ETF và Vanguard FTSE Emerging Markets ETF được dự báo sẽ đóng góp phần lớn dòng tiền, lần lượt khoảng 495 triệu USD và 481 triệu USD.

Trong khi đó, nền tảng cho câu chuyện dài hạn tiếp tục được củng cố. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài trên HOSE đã tăng từ 41,4% lên 46% trong tháng 4/2026, phản ánh mức độ cải thiện về khả năng tiếp cận thị trường. Đây là một trong những tiêu chí quan trọng trong đánh giá nâng hạng của Morgan Stanley Capital International (MSCI).

Theo SSI Research, Việt Nam hiện đã đáp ứng 10/18 tiêu chí và tiệm cận 17/18 tiêu chí nâng hạng của MSCI, với điểm nghẽn còn lại chủ yếu liên quan đến mức độ tự do hóa thị trường ngoại hối. Dù vậy, đây không phải là rào cản mang tính quyết định, khi nhiều thị trường mới nổi trong bộ chỉ số MSCI hiện nay cũng chưa hoàn toàn đáp ứng tiêu chí này.

Ở góc độ dài hạn, triển vọng nâng hạng tiếp tục là yếu tố hỗ trợ quan trọng. SSI Research cho biết Việt Nam có khả năng cao được Morgan Stanley Capital International (MSCI) đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026. Nhìn chung, trong bối cảnh danh sách cổ phiếu được sàng lọc chặt hơn và dòng vốn ETF quy mô lớn chuẩn bị giải ngân, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, tạo ra sự phân hóa rõ nét trên thị trường trong thời gian tới.