ETF ngoại rút hơn 3.000 tỷ đồng khỏi chứng khoán Việt Nam từ đầu năm

Dòng vốn ngoại thông qua các quỹ ETF tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần đầu tháng 5, bất chấp VN-Index vẫn neo quanh vùng đỉnh lịch sử. Đáng chú ý, diễn biến này xảy ra trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu đang quay trở lại mạnh với cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ và các thị trường mới nổi.

Theo dữ liệu tuần từ 4/5-8/5, các quỹ ETF đầu tư vào thị trường Việt Nam bị rút ròng hơn 169 tỷ đồng. Trong đó, khối ETF ngoại chiếm phần lớn với giá trị rút ròng hơn 121 tỷ đồng, tập trung chủ yếu ở quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF khi quỹ này bị rút tới 226,6 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, một số quỹ vẫn ghi nhận dòng tiền vào như The Global X MSCI Vietnam ETF hút ròng hơn 40 tỷ đồng và CGS Fullgoal Vietnam 30 Sector Cap ETF hút hơn 12 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức giải ngân này chưa đủ để bù lại áp lực rút vốn từ các quỹ lớn.

Nhóm ETF nội cũng ghi nhận trạng thái kém tích cực khi bị rút ròng hơn 47 tỷ đồng. Trong đó, quỹ VFM VN30 ETF bị rút khoảng 25,7 tỷ đồng và quỹ VFMVN Diamond ETF bị rút hơn 22 tỷ đồng. Riêng quỹ SSIAM VNFIN LEAD ETF ghi nhận dòng tiền vào khoảng 3 tỷ đồng. Đáng chú ý, dòng vốn từ Thái Lan thông qua chứng chỉ lưu ký tiếp tục rút khỏi thị trường Việt Nam. Nhà đầu tư Thái đã bán ròng hơn 1,4 triệu chứng chỉ lưu ký của quỹ VFM VNDiamond ETF, tương đương hơn 20 tỷ đồng chỉ trong một tuần giao dịch.

Lũy kế từ đầu năm 2026, tổng giá trị rút ròng qua các quỹ ETF đã vượt 3.000 tỷ đồng. Tính đến ngày 8/5, tổng tài sản ròng của các quỹ ETF phân bổ vào thị trường Việt Nam còn khoảng 64,5 nghìn tỷ đồng, giảm 2,6% so với cuối năm 2025. Áp lực bán tiếp tục tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Các mã bị quỹ ETF bán ròng mạnh trong tuần qua gồm VHM, HPG, MSN, VCK và VCB. Riêng trong phiên 11/5, quỹ Fubon tiếp tục bị rút thêm 73 tỷ đồng và bán mạnh các cổ phiếu HPG, VIX, SSI, SHB và VCK.

Điểm đáng chú ý là diễn biến tại Việt Nam đang trái ngược với xu hướng dòng vốn toàn cầu. Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), các quỹ cổ phiếu toàn cầu đã hút ròng 4,35 tỷ USD trong tuần thứ 7 liên tiếp nhờ kỳ vọng hòa bình Mỹ - Iran và kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp quốc tế.

Dữ liệu của London Stock Exchange Group (LSEG) cho thấy lợi nhuận quý I của 1.060 doanh nghiệp thuộc chỉ số MSCI World tăng tới 22%, cao hơn nhiều mức dự báo 6,3%. Dòng tiền toàn cầu hiện tập trung mạnh vào cổ phiếu công nghệ với giá trị hút ròng 2,83 tỷ USD, trong khi các quỹ cổ phiếu châu Á hút ròng tới 3,35 tỷ USD chỉ trong một tuần.

Tuy nhiên, theo giới phân tích, kỳ vọng nâng hạng FTSE hiện vẫn chưa đủ để đảo chiều ngay dòng vốn ETF ngoại vào thị trường Việt Nam. Dù VN-Index tăng mạnh nhờ nhóm vốn hóa lớn, dòng tiền ngoại vẫn duy trì trạng thái thận trọng và chưa quay trở lại diện rộng với thị trường.

ABS cho rằng nếu Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2026, dòng vốn ETF theo dõi bộ chỉ số FTSE Emerging Markets có thể sẽ chảy vào mạnh hơn trong các kỳ tái cơ cấu danh mục. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, áp lực rút vốn ETF vẫn đang là yếu tố gây sức ép lên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và khiến dòng tiền trên thị trường tiếp tục phân hóa mạnh.