Chuyên gia cảnh báo: Giá dầu tăng hơn 50% nhưng thị trường vẫn phớt lờ rủi ro suy thoái

Giá dầu tăng mạnh nhưng thị trường tài chính toàn cầu dường như chưa phản ứng tương xứng. Trong khi chi phí năng lượng leo thang do căng thẳng Trung Đông, chỉ số S&P 500 vẫn lập đỉnh lịch sử, phản ánh một trạng thái “lệch pha” giữa giá tài sản và rủi ro kinh tế.

Cụ thể, giá dầu đã tăng hơn 50% kể từ cuối tháng 2, với dầu Brent hiện ở mức 114 USD/thùng và WTI vượt 106 USD/thùng. Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng tăng, khiến nhiều chuyên gia lo ngại nhà đầu tư đang đánh giá thấp tác động lan tỏa của cú sốc năng lượng.

Theo bà Amrita Sen, Giám đốc phân tích tại Energy Aspects, sự “bình thản” của thị trường là dấu hiệu đáng lo ngại. Bà Amrita Sen cho rằng thế giới có thể đang “mơ ngủ” bước vào một cuộc suy thoái, khi cú sốc giá dầu chưa được phản ánh đầy đủ vào định giá tài sản.

Điểm mấu chốt nằm ở rủi ro gián đoạn nguồn cung, đặc biệt tại eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu chiến lược của thế giới. Nếu tình trạng này kéo dài, thị trường có thể buộc phải điều chỉnh mạnh, thậm chí giảm nhu cầu tiêu thụ tới 10 triệu thùng/ngày, trong bối cảnh dân số toàn cầu đã tăng thêm khoảng 1 tỷ người so với giai đoạn trước.

Trong kịch bản đó, mặt bằng giá dầu cao không chỉ dừng ở năng lượng mà còn lan sang các lĩnh vực như khí tự nhiên, hóa chất và phân bón, từ đó đẩy chi phí sản xuất và giá thực phẩm đi lên. Bà Amrita Sen dự báo mức 80–90 USD/thùng có thể trở thành “đáy mới” của giá dầu, cho thấy áp lực giá có tính dài hạn.

Áp lực này đã bắt đầu lan rộng trong nền kinh tế. Ông Jens Eisenschmidt, kinh tế trưởng châu Âu tại Morgan Stanley, cho biết các ngành như hàng không, sản xuất và vận tải đang chịu tác động rõ rệt từ chi phí năng lượng tăng cao, trong khi giá nhiên liệu tại Mỹ cũng leo thang.

“Áp lực đang gia tăng trong toàn hệ thống và chúng ta đang tiến gần đến thời điểm phải trả giá”, ông Jens Eisenschmidt cảnh báo.

Trong bối cảnh đó, rủi ro lạm phát kéo dài đang quay trở lại, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ thận trọng. Theo ông Eisenschmidt, nếu cú sốc dầu không sớm được kiểm soát, khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) phải duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất sẽ gia tăng, làm suy yếu triển vọng phục hồi kinh tế.