Căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt, Agriseco gọi tên 5 cổ phiếu hưởng lợi

Thỏa thuận khung giữa Mỹ và Iran đang tạo ra một sự thay đổi đáng chú ý trên các thị trường tài chính toàn cầu. Sau nhiều tháng giao dịch dựa trên nỗi lo gián đoạn nguồn cung năng lượng và áp lực lạm phát, dòng tiền đang bắt đầu định giá một kịch bản hoàn toàn khác: giá dầu giảm, chi phí đầu vào hạ nhiệt và khẩu vị rủi ro quay trở lại.

Ngay sau khi thông tin Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận nhằm hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông được công bố, giá dầu Brent đã giảm mạnh về dưới 80 USD/thùng, trong khi giá vàng cũng điều chỉnh khỏi các vùng đỉnh gần đây. Trên thị trường chứng khoán, nhiều chỉ số lớn tại châu Á, châu Âu và Mỹ đồng loạt tăng điểm khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tăng trưởng và lạm phát.

Theo Chứng khoán Agriseco, diễn biến này có thể tạo ra tác động tích cực đối với nhiều nhóm ngành từng chịu áp lực lớn từ giá năng lượng, logistics và nguyên vật liệu đầu vào trong nửa đầu năm.

Điểm đáng chú ý là cơ hội không nằm ở các doanh nghiệp khai thác dầu khí như giai đoạn trước. Ngược lại, những ngành tiêu thụ năng lượng lớn hoặc phụ thuộc nhiều vào chi phí vận chuyển mới có thể là nhóm hưởng lợi trực tiếp nếu xu hướng giá dầu giảm được duy trì.

Nhóm được nhắc đến đầu tiên là hàng không. Agriseco cho rằng Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN) có thể hưởng lợi đáng kể khi nhiên liệu bay tiếp tục hạ nhiệt. Trong cơ cấu chi phí của các hãng hàng không, nhiên liệu thường chiếm từ 30-40% tổng chi phí hoạt động. Vì vậy, mỗi nhịp điều chỉnh của giá dầu đều có tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận.

Ở nhóm logistics và cảng biển, CTCP Gemadept (GMD) được đánh giá có khả năng hưởng lợi khi hoạt động thương mại quốc tế dần ổn định trở lại sau giai đoạn gián đoạn bởi căng thẳng địa chính trị. Việc eo biển Hormuz được mở lại không chỉ giúp giảm áp lực lên chuỗi cung ứng mà còn hỗ trợ tâm lý của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu.

Đối với nhóm bán lẻ, CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) được kỳ vọng hưởng lợi từ môi trường lạm phát thấp hơn. Khi chi phí năng lượng và vận tải giảm, áp lực giá cả đối với người tiêu dùng cũng hạ nhiệt, qua đó tạo điều kiện để sức mua phục hồi mạnh hơn trong nửa cuối năm.

Một cái tên gây chú ý trong danh sách của Agriseco là CTCP Chứng khoán VNDIRECT (VND). Đây không phải doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu, nhưng lại được xem là đại diện cho sự cải thiện khẩu vị rủi ro của dòng tiền. Khi áp lực lạm phát giảm và triển vọng lãi suất ổn định hơn, dòng tiền có xu hướng quay lại các tài sản rủi ro, hỗ trợ thanh khoản và hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Theo Agriseco, đây là yếu tố có thể thúc đẩy các mảng kinh doanh cốt lõi của công ty chứng khoán như môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh.

Trong khi đó, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) được đánh giá hưởng lợi từ khả năng giá LNG hạ nhiệt. Nếu xu hướng này kéo dài, chi phí đầu vào của các nhà máy điện khí có thể được cải thiện đáng kể, qua đó nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường phát điện.

Điểm chung của cả 5 doanh nghiệp không nằm ở ngành nghề kinh doanh. Điều kết nối chúng là khả năng hưởng lợi từ một môi trường kinh tế có giá năng lượng thấp hơn, lạm phát dễ kiểm soát hơn và dòng tiền đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn.

Tất nhiên, mọi kịch bản hiện tại vẫn phụ thuộc vào việc thỏa thuận Mỹ - Iran có được triển khai đúng như cam kết hay không. Nhiều chuyên gia vẫn cảnh báo quá trình khôi phục vận tải qua eo biển Hormuz và đưa dầu Iran trở lại thị trường có thể mất thêm thời gian.

Tuy nhiên, thị trường tài chính vốn luôn giao dịch dựa trên kỳ vọng tương lai. Và ở thời điểm hiện tại, kỳ vọng đang thay đổi khá nhanh. Nếu nỗi sợ lớn nhất của nửa đầu năm là chiến tranh và cú sốc năng lượng, thì câu hỏi của nửa cuối năm có thể là ai sẽ hưởng lợi nhiều nhất khi giá dầu tiếp tục hạ nhiệt.