10/18 tiêu chí hoàn tất, Việt Nam tiến gần danh sách nâng hạng của MSCI

Việc FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026 được xem là một cột mốc quan trọng. Tuy nhiên, với nhiều nhà đầu tư tổ chức, câu chuyện lớn hơn hiện nay không còn nằm ở FTSE mà là khả năng Việt Nam tiến gần hơn tới danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI.

MSCI hiện là bộ chỉ số tham chiếu của phần lớn các quỹ đầu tư toàn cầu. Vì vậy, việc được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng mà còn là bước đệm quan trọng để thu hút các dòng vốn quốc tế quy mô lớn trong tương lai.

Theo đánh giá của ông Trương Quang Bình, Giám đốc Nghiên cứu phân tích khách hàng cá nhân tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt được nhiều tiến triển đáng kể trong quá trình đáp ứng các tiêu chí của MSCI.

Tính đến tháng 5/2026, Việt Nam đã hoàn thành 10/18 tiêu chí nâng hạng của MSCI và đang tiệm cận 17/18 tiêu chí định tính cần thiết để được xem xét đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng.

Đây được xem là một trong những tín hiệu tích cực nhất đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong nhiều năm qua, đặc biệt trong bối cảnh cơ quan quản lý đang liên tục triển khai các giải pháp nhằm cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.

Trong những năm gần đây, thị trường đã ghi nhận hàng loạt thay đổi quan trọng như đưa hệ thống giao dịch KRX vào vận hành, triển khai cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước đối với nhà đầu tư nước ngoài và khuyến khích doanh nghiệp niêm yết công bố thông tin bằng tiếng Anh nhằm nâng cao tính minh bạch.

Một trong những bước đi đáng chú ý nhất là kế hoạch triển khai mô hình Đối tác bù trừ trung tâm (CCP) vào năm 2027. Đây là cơ chế được nhiều tổ chức đầu tư quốc tế xem là điều kiện quan trọng để nâng cao mức độ an toàn và hiệu quả của thị trường, đồng thời giúp Việt Nam tiến gần hơn tới các tiêu chuẩn của MSCI.

Kỳ vọng nâng hạng cũng xuất hiện trong bối cảnh thị trường chứng khoán tiếp tục khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn quan trọng cho nền kinh tế. Theo báo cáo của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương tại buổi làm việc với Bộ trưởng Bộ Tài chính Ngô Văn Tuấn, trong 4 tháng đầu năm 2026, tổng vốn huy động qua thị trường chứng khoán đạt gần 85.000 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, huy động qua thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 60.500 tỷ đồng, tăng 42%. Theo kế hoạch đã được các doanh nghiệp thông qua, từ nay đến cuối năm có thể có thêm khoảng 420.400 tỷ đồng được huy động thông qua thị trường chứng khoán, bao gồm nhiều đợt tăng vốn và IPO quy mô lớn.

Bên cạnh những cải cách trong nước, thị trường cũng đang kỳ vọng vào sự cải thiện của dòng vốn ngoại sau khi FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam. Theo thông tin từ cơ quan quản lý, nhiều tổ chức đầu tư quốc tế đã bắt đầu mở tài khoản để chuẩn bị giải ngân vào thị trường Việt Nam. Đáng chú ý, tập đoàn quản lý tài sản Vanguard được cho là có kế hoạch đầu tư tối thiểu 1,5 tỷ USD sau khi quá trình nâng hạng của FTSE có hiệu lực.

Theo ông Trương Quang Bình, việc nâng hạng FTSE sẽ mang lại những tác động tích cực ban đầu. Tuy nhiên, về dài hạn, câu chuyện MSCI mới là yếu tố có khả năng tạo ra sự thay đổi lớn hơn đối với quy mô và chất lượng dòng vốn vào thị trường.

Nguyên nhân là số lượng quỹ đầu tư sử dụng bộ chỉ số MSCI làm chuẩn tham chiếu lớn hơn đáng kể so với FTSE. Nếu Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi và sau đó nâng hạng thành công, quy mô dòng vốn có thể vượt xa những gì thị trường từng ghi nhận trong các kỳ nâng hạng trước đây.

Dù vậy, quá trình này sẽ không diễn ra ngay lập tức. Theo thông lệ quốc tế, các thị trường thường phải nằm trong danh sách theo dõi từ 2-3 năm trước khi được MSCI xem xét nâng hạng chính thức.

Ngoài câu chuyện MSCI, các chuyên gia cũng cho rằng việc tiếp tục cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia sẽ là yếu tố quan trọng không kém. Nếu Việt Nam tiến gần hơn tới nhóm thị trường có thể đầu tư (investment grade), sức hấp dẫn của thị trường tài chính sẽ được nâng lên đáng kể trong mắt các nhà đầu tư toàn cầu.

Sau cột mốc FTSE, hành trình nâng hạng MSCI đang dần trở thành câu chuyện lớn nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam. Không chỉ mở ra cơ hội thu hút thêm dòng vốn ngoại, tiến trình này còn phản ánh những thay đổi mang tính nền tảng về chất lượng vận hành, tính minh bạch và mức độ hội nhập của thị trường vốn Việt Nam với thế giới.