Song Phương lỗ liên tiếp, vẫn phải “cõng” gần 750 tỷ trái phiếu

Công ty TNHH Công nghiệp - Bất động sản và Xây dựng Song Phương vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 với khoản lỗ sau thuế 2,4 tỷ đồng. Dù mức lỗ đã thu hẹp so với năm trước, doanh nghiệp vẫn chưa thể thoát khỏi chuỗi thua lỗ kéo dài.

Trước đó, năm 2023 doanh nghiệp ghi nhận lỗ 1,8 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế lên hơn 40,2 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh kém tích cực trong nhiều năm đã khiến lợi nhuận giữ lại âm, ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng vốn chủ sở hữu.

Tại thời điểm cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Song Phương đạt 659,6 tỷ đồng, thấp hơn mức vốn góp 700 tỷ đồng. Điều này cho thấy một phần vốn đã bị bào mòn do thua lỗ tích lũy, trong khi khả năng tạo lợi nhuận chưa ổn định.

Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp tăng mạnh, tiến sát mốc 1.000 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn với 748,5 tỷ đồng, bên cạnh hơn 105 tỷ đồng nợ vay ngân hàng và khoảng 150 tỷ đồng các khoản phải trả khác.

Hai lô trái phiếu đang lưu hành gồm lô 360 tỷ đồng đáo hạn tháng 12/2029 và lô 338,5 tỷ đồng đáo hạn tháng 05/2030. Nghĩa vụ tài chính từ các khoản nợ này được đánh giá là đáng kể trong bối cảnh doanh nghiệp chưa tạo ra dòng tiền ổn định.

Dù vậy, theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, Song Phương vẫn thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với trái chủ. Trong năm 2025, doanh nghiệp đã chi hơn 66,7 tỷ đồng để thanh toán lãi trái phiếu đúng hạn.

Việc duy trì trả lãi trong bối cảnh thua lỗ cho thấy nỗ lực giữ uy tín với nhà đầu tư, nhưng đồng thời cũng phản ánh áp lực dòng tiền không nhỏ. Khi kết quả kinh doanh chưa cải thiện rõ rệt, bài toán cân đối tài chính của doanh nghiệp được dự báo sẽ tiếp tục đối mặt nhiều thách thức trong thời gian tới.

Song Phương hiện là chủ đầu tư dự án Khu dân cư Phước Thắng (Amira Chơn Thành) với quy mô hơn 55 ha. Dự án này được kỳ vọng sẽ tạo dòng tiền trong tương lai, góp phần cải thiện tình hình tài chính và hỗ trợ doanh nghiệp vượt qua giai đoạn khó khăn.