SHN góp 417 tỷ đồng vào dự án mới, dòng tiền kinh doanh âm 530 tỷ

SHN góp hơn 417 tỷ đồng vào dự án đô thị tại Đà Nẵng

Theo Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông bất thường lần 2 năm 2026 ngày 3/11, CTCP Đầu tư Tổng hợp Hà Nội (HNX: SHN) đã thông qua chủ trương tham gia đầu tư dự án Khu đô thị hỗn hợp phía Nam trục Nguyễn Tất Thành tại phường Quảng Phú, TP. Đà Nẵng.

Dự án có diện tích sử dụng đất dự kiến khoảng 296,28 ha, tổng vốn đầu tư hơn 18.538,88 tỷ đồng, chưa bao gồm tiền sử dụng đất và tiền thuê đất.

Theo phương án được thông qua, SHN tham gia liên danh cùng CTCP Geleximco Phố Hiến, đơn vị đứng đầu liên danh. SHN đảm nhận các công việc liên quan đến thu xếp tài chính, xây dựng, quản lý và vận hành dự án theo phạm vi trách nhiệm được phân công.

Phần vốn chủ sở hữu SHN dự kiến tham gia là hơn 417,12 tỷ đồng, tương ứng 15% tổng vốn chủ sở hữu của liên danh theo hồ sơ dự thầu. SHN đồng thời có trách nhiệm thu xếp vốn vay, vốn huy động hợp pháp khác và thực hiện các nghĩa vụ bảo đảm tương ứng với tỷ lệ tham gia theo các thỏa thuận liên quan.

Tiếp đó, theo Nghị quyết Hội đồng quản trị ngày 5/11/2026, SHN đã thông qua việc cùng CTCP Geleximco Phố Hiến góp vốn thành lập Công ty TNHH Geleximco Đà Nẵng để triển khai dự án.

Nghị quyết HĐQT cũng căn cứ Quyết định số 235/QĐ-KTM ngày 21/10/2026 của Ban Quản lý Khu kinh tế mở Chu Lai về việc phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư thực hiện dự án.

Theo phương án được thông qua, Công ty TNHH Geleximco Đà Nẵng có vốn điều lệ hơn 2.780,83 tỷ đồng. Trong đó, SHN dự kiến góp 417,12 tỷ đồng, chiếm 15% vốn điều lệ. Khoản vốn này được góp bằng tiền trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày doanh nghiệp dự án được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp.

Hội đồng quản trị SHN đồng thời cử ông Hoàng Trọng Điểm, Chủ tịch HĐQT, làm người đại diện theo ủy quyền quản lý toàn bộ phần vốn góp của SHN tại Công ty TNHH Geleximco Đà Nẵng.

Về tình hình tài chính, báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 cho thấy tổng tài sản của doanh nghiệp đạt hơn 5.817 tỷ đồng tại ngày 30/9, tăng gần 720 tỷ đồng so với đầu năm. Đáng chú ý, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản, đạt hơn 3.562 tỷ đồng, tương đương khoảng 61% tổng tài sản. Riêng phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt hơn 3.078 tỷ đồng, tăng gần 675 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 34,48 tỷ đồng. Đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận hơn 589 tỷ đồng, trong đó chứng khoán kinh doanh hơn 319 tỷ đồng và đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn khoảng 270 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả đạt hơn 4.210 tỷ đồng, tăng gần 720 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức hơn 2.875 tỷ đồng, còn vốn chủ sở hữu đạt hơn 1.607 tỷ đồng.

Đối chiếu với quy mô vốn chủ sở hữu hợp nhất, khoản vốn hơn 417 tỷ đồng SHN dự kiến tham gia dự án tại Đà Nẵng tương đương khoảng 26%.

SHN "có gì" trước kế hoạch đầu tư mới?

Nhìn lại giai đoạn 2021–2025, doanh thu thuần của CTCP Đầu tư Tổng hợp Hà Nội (SHN) đạt mức cao nhất 5.853,6 tỷ đồng vào năm 2022, tăng so với mức 3.745,73 tỷ đồng năm 2021. Sau khi duy trì ở mức 5.724,42 tỷ đồng năm 2023, doanh thu giảm xuống 3.821,52 tỷ đồng năm 2024 và còn 3.515,26 tỷ đồng năm 2025.

Trong khi doanh thu hàng năm đạt hàng nghìn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất của SHN duy trì ở mức thấp. Sau khi đạt 35,04 tỷ đồng năm 2021, lợi nhuận giảm xuống 2,84 tỷ đồng năm 2022 và chỉ dao động từ 1,7 đến 8,89 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn 2023–2025. Riêng năm 2025, lợi nhuận sau thuế còn 1,7 tỷ đồng, giảm gần 81% so với năm trước và là mức thấp nhất trong 5 năm.

Bước sang năm 2026, quy mô doanh thu của SHN ghi nhận mức tăng đáng kể. Riêng quý III, doanh nghiệp đạt doanh thu thuần hơn 1.228,62 tỷ đồng, tăng gần 192% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 292,2 triệu đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ gần 3,18 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần hợp nhất đạt hơn 4.248,51 tỷ đồng, tăng 61,1% so với cùng kỳ và cao hơn khoảng 20,9% so với doanh thu cả năm 2025.

Tuy nhiên, lợi nhuận gộp 9 tháng chỉ đạt khoảng 57,35 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 1,35%, gần tương đương mức 1,38% cùng kỳ năm trước.

Trong kỳ, chi phí tài chính tăng từ 195,96 tỷ đồng lên 255,69 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay đạt gần 219,7 tỷ đồng, tăng hơn 53 tỷ đồng so với cùng kỳ và chiếm gần 86% tổng chi phí tài chính. Ở chiều ngược lại, doanh thu hoạt động tài chính đạt hơn 227,36 tỷ đồng, cùng với hơn 10 tỷ đồng lợi nhuận khác.

Kết thúc 9 tháng, lợi nhuận trước thuế của SHN đạt khoảng 2,87 tỷ đồng, giảm so với mức 12,67 tỷ đồng cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất chỉ đạt 1,06 tỷ đồng, giảm 87,2% so với mức 8,28 tỷ đồng của 9 tháng năm 2025.

Cùng với lợi nhuận ở mức thấp, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của SHN tiếp tục ghi nhận giá trị âm. Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ hợp nhất, dòng tiền kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026 âm hơn 530,68 tỷ đồng, tiếp tục tăng so với mức âm 213,75 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền từ hoạt động đầu tư dương hơn 352,13 tỷ đồng, trong đó có khoảng 318,88 tỷ đồng thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác.

Dòng tiền tài chính cũng dương hơn 177,03 tỷ đồng. SHN ghi nhận hơn 4.638,68 tỷ đồng tiền thu từ đi vay và khoảng 4.461,45 tỷ đồng tiền chi trả nợ gốc vay.

Như vậy, lưu chuyển tiền thuần trong 9 tháng âm khoảng 1,52 tỷ đồng. Tại ngày 30/9/2026, tiền và các khoản tương đương tiền của SHN còn hơn 34,48 tỷ đồng.