Cổ phiếu HQC về vùng giá thấp nhất 4 năm, Chủ tịch Trương Anh Tuấn đang tính toán điều gì?

Phiên giao dịch sáng ngày 15/10, cổ phiếu Công ty CP Tư vấn - Thương mại - Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HoSE: HQC) đứng giá tại mốc tham chiếu với 1.980 đồng/cổ phiếu. Dữ liệu cho thấy, cổ phiếu HQC đã đi ngang quanh vùng giá này trong khoảng 1 tháng trở lại đây và thấp hơn khoảng 30% so với đầu năm.

Chủ tịch Trương Anh Tuấn và hơn hai thập kỷ cùng Hoàng Quân

Đứng sau Hoàng Quân là ông Trương Anh Tuấn, sinh năm 1964, Tiến sĩ Quản trị Kinh doanh và là người sáng lập doanh nghiệp.

Ông Tuấn có hơn 25 năm hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, trong đó phần lớn thời gian gắn với quá trình hình thành và phát triển của Hoàng Quân. Từ năm 2000, ông trực tiếp giữ vị trí Tổng Giám đốc và điều hành doanh nghiệp trong thời gian dài đến tháng 6/2018.

Sau một thời gian rời vị trí điều hành, ông trở lại ghế Tổng Giám đốc từ tháng 4/2019 đến tháng 6/2020, trước khi tập trung vào vai trò Chủ tịch HĐQT. Tính chung, ông Tuấn có khoảng hai thập kỷ trực tiếp tham gia điều hành Hoàng Quân.

Hiện ông vẫn là người đại diện theo pháp luật của công ty mẹ, giữ chức Chủ tịch HĐQT và thành viên HĐQT không điều hành. Ông tham gia HĐQT từ tháng 3/2007 và tiếp tục được tái bổ nhiệm cho nhiệm kỳ mới vào tháng 5/2025.

Tên tuổi của ông Trương Anh Tuấn cũng gắn với định hướng phát triển nhà ở xã hội của Hoàng Quân. Đây là phân khúc doanh nghiệp theo đuổi trong nhiều năm và tiếp tục được xác định là một trong ba trụ cột chiến lược bên cạnh nhà ở thương mại và bất động sản khu công nghiệp.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026, khi cổ phiếu HQC đang giao dịch quanh vùng hơn 2.000 đồng, ông Tuấn từng trực tiếp đề cập đến câu chuyện thị giá. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, việc khôi phục niềm tin của nhà đầu tư không thể thực hiện trong thời gian ngắn mà cần dựa vào hiệu quả kinh doanh, khả năng tạo lợi nhuận và dòng tiền bền vững từ hoạt động cốt lõi.

Năm 2026, HQC đặt mục tiêu doanh thu 1.200 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 120 tỷ đồng.

Trong lĩnh vực nhà ở xã hội, doanh nghiệp cho biết đã và đang hợp tác triển khai 24 dự án trên cả nước, hoàn thành hơn 12.000 căn hộ dành cho người thu nhập trung bình và thấp.

Một trong những dự án được kỳ vọng đóng góp doanh thu là NOXH Golden City tại Tây Ninh. Giai đoạn 1 của dự án đã hoàn thành và bàn giao ngày 16/5, cung cấp hơn 900 căn hộ ra thị trường.

Xa hơn, Hoàng Quân đặt mục tiêu đến năm 2030 hợp tác phát triển và hoàn thành 50.000 sản phẩm nhà ở xã hội, đồng thời tham gia 5 khu công nghiệp trên cả nước.

Kết quả kinh doanh cải thiện nhưng còn nhiều điểm đáng nói

Bức tranh kinh doanh nửa đầu năm 2026 của HQC đã có cải thiện so với cùng kỳ, song quy mô doanh thu vẫn còn khá xa so với kế hoạch năm.

Riêng quý II, doanh thu thuần đạt 64,84 tỷ đồng. Cùng kỳ năm trước, chỉ tiêu này âm 10,83 tỷ đồng do các khoản giảm trừ doanh thu cao hơn doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ.

Giá vốn quý II/2026 ở mức 56,34 tỷ đồng, giúp HQC ghi nhận lợi nhuận gộp 8,49 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ gộp 17,92 tỷ đồng cùng kỳ.

Điểm đáng chú ý hơn nằm ở chi phí tài chính. Khoản mục này giảm mạnh từ 37,19 tỷ đồng xuống còn 4,17 tỷ đồng; riêng chi phí lãi vay chỉ còn 4,02 tỷ đồng, so với 37,16 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Nhờ đó, dù doanh thu tài chính giảm và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng hơn 3 lần lên 12,26 tỷ đồng, HQC vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế 9,04 tỷ đồng, tăng 45%. Lợi nhuận sau thuế đạt 7,41 tỷ đồng, tăng 51%.

Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 70,06 tỷ đồng, tăng gần 84% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 12,81 tỷ đồng, tăng 27%.

Tuy nhiên, mức lợi nhuận cải thiện có sự hỗ trợ đáng kể từ việc chi phí tài chính thu hẹp. Trong nửa đầu năm, HQC chỉ ghi nhận 9,09 tỷ đồng chi phí tài chính, giảm mạnh so với 55,56 tỷ đồng cùng kỳ; chi phí lãi vay giảm từ 55,54 tỷ xuống còn 8,89 tỷ đồng.

Ở bảng cân đối kế toán, tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của HQC đạt gần 9.000 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn lên tới 3.221 tỷ đồng, chiếm hơn một phần ba tổng tài sản.

Riêng khoản trả trước cho người bán đạt 1.822 tỷ đồng, còn phải thu khách hàng ở mức hơn 1.203 tỷ đồng. Hàng tồn kho đạt gần 1.487 tỷ đồng, phần lớn là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang.

Nợ phải trả giảm hơn 486 tỷ đồng so với đầu năm, còn khoảng 3.023 tỷ đồng. Tổng vay và nợ thuê tài chính cũng giảm xuống 1.127 tỷ đồng.

Dù vậy, cơ cấu nợ vay lại dịch chuyển về ngắn hạn. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng gần 19%, lên 855,88 tỷ đồng, trong khi nợ vay dài hạn giảm còn 271,32 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh nửa đầu năm chuyển từ âm 10,93 tỷ đồng cùng kỳ sang dương gần 80 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức cải thiện chủ yếu được hỗ trợ bởi gia tăng các khoản phải trả, trong khi phải thu và hàng tồn kho vẫn hút tiền mặt.

Ở chiều tài chính, HQC chi hơn 107 tỷ đồng trả nợ gốc nhưng chỉ vay mới 2,59 tỷ đồng, khiến dòng tiền tài chính âm hơn 104 tỷ đồng. Tổng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ vì vậy vẫn âm khoảng 9,3 tỷ đồng.