HQC trắng bên bán, nhà đầu tư đang cược vào nhà ở xã hội

Cổ phiếu CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (HQC) bất ngờ trở thành tâm điểm trên thị trường khi tăng kịch trần trong phiên sáng 1/6, chấm dứt chuỗi giao dịch ảm đạm kéo dài nhiều tháng. Kết phiên sáng, HQC tăng hết biên độ lên 2.570 đồng/cổ phiếu với gần 2,4 triệu đơn vị được sang tay.

Đáng chú ý, cổ phiếu rơi vào trạng thái "trắng bên bán" khi lượng dư mua giá trần duy trì trên 9 triệu đơn vị. Đây là diễn biến đáng chú ý bởi chỉ trong khoảng 9 tháng qua, thị giá HQC đã mất khoảng 40% giá trị và phần lớn thời gian giao dịch quanh vùng đáy lịch sử. Trước phiên tăng mạnh này, thanh khoản bình quân 10 phiên của HQC chỉ vào khoảng 1,8 triệu cổ phiếu mỗi phiên.

Động lực lớn nhất phía sau đà tăng được cho là đến từ những thông tin được công bố tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 diễn ra cuối tuần qua. Tại đại hội, ban lãnh đạo Hoàng Quân tiếp tục khẳng định nhà ở xã hội sẽ là trụ cột chiến lược trong giai đoạn tới. Doanh nghiệp cho biết đang hợp tác triển khai 24 dự án trên cả nước và đặt mục tiêu phát triển 50.000 sản phẩm nhà ở xã hội đến năm 2030.

Một trong những dự án được thị trường quan tâm là NOXH Golden City tại Tây Ninh. Dự án đã hoàn thành và bàn giao giai đoạn đầu với hơn 900 căn hộ, được kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, Hoàng Quân cũng định vị bất động sản khu công nghiệp là động lực tăng trưởng mới nhằm tạo nguồn thu ổn định hơn bên cạnh mảng nhà ở xã hội truyền thống. Kế hoạch kinh doanh năm 2026 được doanh nghiệp đặt ra ở mức khá tham vọng. Theo đó, doanh thu dự kiến đạt 1.200 tỷ đồng, cao gấp nhiều lần mức thực hiện năm trước, trong khi lợi nhuận trước thuế kỳ vọng đạt 120 tỷ đồng.

Yếu tố khác thu hút sự chú ý của nhà đầu tư là những chia sẻ khá thẳng thắn từ ban lãnh đạo về diễn biến cổ phiếu. Chủ tịch HĐQT Trương Anh Tuấn thừa nhận mức giá chỉ quanh 2.400 đồng/cổ phiếu phản ánh thực trạng hoạt động của doanh nghiệp trong nhiều năm qua và đây là trách nhiệm của ban điều hành. Theo ông Tuấn, việc cải thiện thị giá không thể diễn ra trong ngắn hạn mà phụ thuộc vào khả năng tạo lợi nhuận, quản trị dòng tiền và xây dựng niềm tin với cổ đông.

Tuy nhiên, phía sau những kỳ vọng mới, các con số tài chính cho thấy doanh nghiệp vẫn còn nhiều việc phải làm. Năm 2025, Hoàng Quân ghi nhận doanh thu chỉ 147 tỷ đồng, giảm hơn 57% so với năm trước và hoàn thành chưa tới 15% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 70 tỷ đồng, chủ yếu nhờ các yếu tố hỗ trợ ngoài doanh thu cốt lõi.

Bước sang quý I/2026, lợi nhuận sau thuế đạt 5,4 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với cùng kỳ. Trong khi đó, lượng tiền và tương đương tiền cuối quý chỉ còn khoảng 28 tỷ đồng, giảm hơn 21% so với đầu năm. Tính đến cuối tháng 3, tổng tài sản của Hoàng Quân đạt hơn 9.000 tỷ đồng. Các khoản phải thu lên tới hơn 3.200 tỷ đồng, hàng tồn kho khoảng 1.500 tỷ đồng và dư nợ vay tài chính ở mức 1.140 tỷ đồng.

Những con số này cho thấy câu chuyện đầu tư vào HQC hiện không chỉ là kỳ vọng vào làn sóng nhà ở xã hội đang được Chính phủ thúc đẩy, mà còn là bài toán về khả năng hiện thực hóa các dự án thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền thực tế.

Sau nhiều năm giao dịch ở vùng giá thấp, thị trường dường như đang bắt đầu đặt cược trở lại vào câu chuyện phục hồi của Hoàng Quân. Tuy nhiên, để biến kỳ vọng thành xu hướng tăng bền vững, doanh nghiệp sẽ cần chứng minh nhiều hơn bằng kết quả kinh doanh trong các quý tới thay vì chỉ những kế hoạch đầy tham vọng trên giấy.