NHNN chuyển sang bơm ròng 90.000 tỷ đồng qua OMO sau 2 tuần hút ròng

Ngân hàng Nhà nước đã quay lại trạng thái bơm ròng mạnh trên thị trường mở sau hai tuần hút ròng liên tiếp, trong bối cảnh thanh khoản hệ thống có dấu hiệu căng thẳng ngắn hạn. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, lượng bơm ròng trong tuần 20–27/04 đạt gần 90.000 tỷ đồng, cho thấy tín hiệu điều hành linh hoạt nhằm ổn định thị trường tiền tệ.

Cụ thể, nhà điều hành đã bơm mới 109.135 tỷ đồng qua kênh OMO với lãi suất 4,5%/năm cho các kỳ hạn 14–56 ngày, trong khi lượng đáo hạn chỉ đạt 19.502 tỷ đồng. Qua đó, quy mô bơm ròng đạt 89.633 tỷ đồng, kéo tổng dư nợ trên kênh mua kỳ hạn lên 266.681 tỷ đồng – mức cao phản ánh nhu cầu vốn ngắn hạn của hệ thống.

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng nhanh đầu tuần rồi hạ nhiệt về cuối tuần. Lãi suất qua đêm có thời điểm vọt lên 5,82%/năm vào ngày 21/04, tăng 184 điểm cơ bản so với tuần trước, trước khi giảm về 4,38%/năm. Các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần cũng tăng mạnh lên 6,52% và 7,01%/năm rồi lần lượt hạ xuống 4,72% và 6,43%.

Ở các kỳ hạn dài hơn, lãi suất 1 tháng và 3 tháng tăng lên 7,61% và 8,06%/năm, sau đó điều chỉnh về 7,33% và 7,9%/năm vào cuối tuần. Diễn biến này cho thấy áp lực thanh khoản mang tính thời điểm, song vẫn đủ để buộc nhà điều hành phải can thiệp nhằm tránh lan sang mặt bằng lãi suất rộng hơn.

Trên thị trường quốc tế, US Dollar Index (DXY) tăng lên 98,68 điểm, chấm dứt chuỗi giảm ba tuần trước đó. Đồng USD mạnh lên trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran kéo dài và rủi ro gián đoạn tại eo biển Hormuz khiến giá dầu duy trì ở mức cao, qua đó gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu.

Trong nước, tỷ giá USD/VND diễn biến cùng chiều nhưng đã hạ nhiệt. Vietcombank niêm yết tỷ giá ở mức 26.108 – 26.368 đồng/USD, tăng nhẹ 11 đồng so với tuần trước, vẫn nằm sát vùng trần điều hành nhưng chưa tạo áp lực lớn lên thị trường ngoại hối.

Điểm mấu chốt nằm ở sự phối hợp chính sách. Trong bối cảnh USD phục hồi và lãi suất quốc tế neo cao, việc NHNN chủ động bơm thanh khoản giúp giảm áp lực tăng lãi suất nội địa, qua đó hỗ trợ ổn định tỷ giá và hệ thống ngân hàng.

Với nhà đầu tư, “điểm đắt” không nằm ở con số 90.000 tỷ đồng, mà ở tín hiệu điều hành: thanh khoản hệ thống đang được kiểm soát chủ động. Điều này giúp giảm rủi ro sốc lãi suất trong ngắn hạn, đồng thời tạo nền tảng ổn định cho thị trường tài chính trong bối cảnh biến động bên ngoài gia tăng.