Nhật Bản có thể tăng lãi suất ngay trong tháng 6 để cứu đồng yen

Áp lực với BoJ đang gia tăng mạnh khi đồng yen tiếp tục suy yếu quanh vùng 159 yen/USD, bất chấp nhiều đợt can thiệp từ phía Chính phủ Nhật Bản kể từ cuối tháng 4. Một số tổ chức tài chính cảnh báo nếu BoJ tiếp tục trì hoãn, đồng yen có thể rơi xuống ngưỡng 170 yen/USD.

Theo dữ liệu thị trường, giới đầu tư hiện đánh giá khoảng 80% khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất chính sách từ 0,75% lên 1% tại cuộc họp ngày 15-16/6 tới. Đây sẽ là bước đi lớn với Nhật Bản sau nhiều năm duy trì chính sách tiền rẻ kéo dài.

Điểm đáng chú ý là BoJ hiện nhận được sự ủng hộ mạnh từ phía Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent mới đây công khai bày tỏ tin tưởng Thống đốc BoJ Kazuo Ueda sẽ “làm những gì cần làm” để xử lý biến động tỷ giá nếu được trao đủ quyền độc lập chính sách.

Thông điệp này được thị trường hiểu như tín hiệu Washington không phản đối việc Nhật Bản tăng lãi suất nhằm hỗ trợ đồng yen. Trong bối cảnh Mỹ cũng lo ngại biến động tỷ giá quá mạnh có thể gây bất ổn tài chính toàn cầu, lập trường của BoJ đang nhận được sự hậu thuẫn đáng kể từ bên ngoài.

Tuy nhiên, trở ngại lớn nhất với BoJ lại nằm ở trong nước. Chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi vẫn muốn duy trì môi trường lãi suất thấp để hỗ trợ phục hồi kinh tế, kích thích đầu tư và giảm áp lực chi phí vay vốn.

Bài toán càng khó hơn khi Nhật Bản đang chịu tác động trực tiếp từ giá năng lượng leo thang do xung đột Trung Đông. Quốc gia này phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu khí, trong khi đồng yen yếu lại khiến chi phí nhập khẩu tăng mạnh hơn, đẩy áp lực lạm phát và chi phí sinh hoạt đi lên.

Điều đó khiến BoJ rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Nếu tiếp tục giữ lãi suất thấp, đồng yen có nguy cơ mất giá sâu hơn và gây bất ổn thị trường tài chính. Nhưng nếu tăng lãi suất quá nhanh, đà phục hồi mong manh của nền kinh tế Nhật Bản có thể bị ảnh hưởng.

Ngoài tỷ giá, BoJ còn phải đối mặt áp lực từ thị trường trái phiếu toàn cầu khi lợi suất tăng mạnh trở lại do lo ngại lạm phát. Cuộc họp tháng 6 tới vì thế không chỉ xoay quanh lãi suất, mà còn liên quan tới kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu và định hướng chính sách cho năm tài khóa 2027.

Giới phân tích hiện đặc biệt chú ý tới bài phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda đầu tháng 6, được xem là tín hiệu quan trọng nhất trước kỳ họp chính sách. Nếu BoJ phát đi thông điệp cứng rắn hơn với lạm phát và tỷ giá, thị trường tiền tệ châu Á có thể chứng kiến biến động rất mạnh trong nửa cuối năm 2026.