Năm 2025: Quỹ cổ phiếu Việt Nam bị rút ròng gần 31.000 tỷ đồng

Theo dữ liệu từ Fiingroup, trong năm 2025, các quỹ đầu tư tại Việt Nam ghi nhận trạng thái rút ròng xấp xỉ 35.000 tỷ đồng, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp thị trường quỹ chịu áp lực rút vốn. Trong đó, nhóm quỹ cổ phiếu là tâm điểm khi quy mô rút ròng lên tới gần 31.000 tỷ đồng, tăng 25,2% so với năm trước và cũng là mức cao nhất từng ghi nhận.

Áp lực rút vốn tại các quỹ cổ phiếu chủ yếu đến từ hoạt động chốt lời của nhà đầu tư sau giai đoạn thị trường tăng mạnh, đồng thời phản ánh xu hướng tái cơ cấu danh mục trong bối cảnh môi trường lãi suất và tỷ giá có nhiều biến động. Đáng chú ý, dòng vốn ủy thác dài hạn chưa đóng vai trò chủ đạo, khiến tăng trưởng quy mô quỹ phụ thuộc nhiều vào diễn biến chu kỳ thị trường. Quy mô rút ròng tại các quỹ đầu tư đạt mức cao kỷ lục trong năm 2025. Ảnh minh họa

Không chỉ cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu trong năm 2025 cũng đảo chiều xu hướng. Sau khi ghi nhận mức vào ròng hơn 13.000 tỷ đồng trong năm 2024, các quỹ trái phiếu đã chuyển sang rút ròng hơn 4.500 tỷ đồng trong năm qua, cho thấy tâm lý thận trọng gia tăng trước triển vọng chính sách tiền tệ và lãi suất.

Xét về quy mô tài sản, giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ cổ phiếu vẫn đạt gần 256.000 tỷ đồng trong năm 2025, tăng khoảng 11% so với năm trước. Tuy nhiên, mức tăng này chủ yếu đến từ diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán, thay vì sự cải thiện rõ rệt của dòng tiền vào quỹ.

Theo đánh giá của Chứng khoán Phú Hưng (PHS), sau giai đoạn bán ròng kéo dài từ tháng 8-2025, nhà đầu tư nước ngoài đã quay trở lại mua ròng trong tháng 12-2025. Xu hướng này được kỳ vọng sẽ góp phần cải thiện tâm lý thị trường trong thời gian tới, dù dòng vốn ETF vẫn ghi nhận trạng thái rút ròng tại Việt Nam.

Ở chiều ngược lại, số lượng nhà đầu tư cá nhân trong nước tiếp tục gia tăng. Riêng trong tháng 12, thị trường ghi nhận hơn 279.000 tài khoản chứng khoán mở mới, đưa tổng số tài khoản cá nhân lên gần 11,8 triệu. Diễn biến này cho thấy sức hấp dẫn của thị trường vẫn được duy trì, bất chấp áp lực rút vốn tại các quỹ đầu tư. Vốn ETF rời thị trường Việt Nam song tiếp tục đổ vào nhiều nước trong khu vực.

Về triển vọng năm 2026, PHS cho rằng dư địa duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng không còn nhiều. Việc tái siết các quy định an toàn và định hướng dòng vốn vào khu vực sản xuất được kỳ vọng giúp ổn định kinh tế vĩ mô, song cũng khiến tăng trưởng tín dụng nhiều khả năng chỉ quanh mức 15%. Trong bối cảnh đó, lãi suất huy động có thể nhích lên và áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường thận trọng với lộ trình cắt giảm lãi suất.