Doanh thu chưa tới 1 tỷ, Vinahud (VHD) vẫn gánh chi phí lãi vay hàng chục tỷ mỗi quý
ĐHĐCĐ 2026 bất thành trong bối cảnh VHD tiếp tục thua lỗ, doanh thu sụt giảm mạnh trong khi chi phí lãi vay duy trì ở mức cao, gây áp lực lớn lên dòng tiền và khả năng cân đối tài chính.
Ngày 28/04/2026, Công ty CP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud (mã chứng khoán: VHD) không thể tổ chức ĐHĐCĐ thường niên do tỷ lệ tham dự chỉ đạt 30,57%, thấp hơn mức tối thiểu theo quy định. Sự kiện này diễn ra khi doanh nghiệp đang trong quá trình tái cấu trúc tài chính và xử lý các khoản đầu tư kém hiệu quả.
Trong quý I/2026, Vinahud ghi nhận doanh thu thuần chỉ 0,8 tỷ đồng, giảm 96% so với cùng kỳ. Toàn bộ doanh thu đến từ hoạt động dịch vụ, trong khi không ghi nhận doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản. Doanh thu tài chính đạt 4,4 tỷ đồng, giảm 42%.
Ở chiều ngược lại, chi phí tài chính vẫn ở mức cao 19,2 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chiếm 15,1 tỷ đồng, dù đã giảm đáng kể so với cùng kỳ. Sau khi trừ các chi phí, doanh nghiệp lỗ sau thuế 23 tỷ đồng, đánh dấu quý thua lỗ thứ 12 liên tiếp.
Năm 2026, VHD đặt mục tiêu doanh thu 208 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 9 tỷ đồng, với trọng tâm là tái cấu trúc tài chính, giảm áp lực nợ vay và cải thiện bảng cân đối kế toán.
Tính đến 31/03/2026, tổng tài sản của Công ty CP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud đạt 3.396 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm 1.683 tỷ đồng, tương đương 49,5% tổng tài sản, chủ yếu nằm tại dự án Grand Mercure Hội An. Tiền và tương đương tiền ở mức 13,3 tỷ đồng, cho thấy thanh khoản hạn chế.
Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới 3.441 tỷ đồng, vượt tổng tài sản. Dư nợ vay tài chính đạt 1.264 tỷ đồng, cùng với người mua trả tiền trước ngắn hạn 1.406 tỷ đồng. Do thua lỗ kéo dài, vốn chủ sở hữu đã âm 44,7 tỷ đồng khi lỗ lũy kế vượt 425 tỷ đồng, cao hơn vốn điều lệ 380 tỷ đồng.
Để xử lý áp lực tài chính, Vinahud đang xúc tiến chuyển nhượng dự án Grand Mercure Hội An có quy mô 7,2 ha, tổng mức đầu tư hơn 3.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp kỳ vọng thương vụ này sẽ giúp tất toán các khoản vay và cải thiện dòng tiền trong năm 2026.
Trước đó, doanh nghiệp đã thoái toàn bộ vốn tại Công ty TNHH Mê Linh Thịnh Vượng, ghi nhận khoản lãi khoảng 125 tỷ đồng. Tuy nhiên, kiểm toán viên chưa thể xác nhận tính hợp lý của khoản lãi này do thiếu cơ sở định giá phù hợp tại thời điểm cuối năm 2024.
Động thái thoái vốn cũng đồng nghĩa doanh nghiệp rút khỏi dự án Làng Hoa Tiền Phong quy mô khoảng 40 ha, tổng mức đầu tư dự kiến 3.864,5 tỷ đồng, nhằm tập trung nguồn lực xử lý nợ và giảm chi phí tài chính.
Trên thị trường, cổ phiếu VHD đã bị đưa vào diện hạn chế giao dịch từ ngày 09/04/2026, phản ánh áp lực tài chính kéo dài của doanh nghiệp.
Nguyễn Quân
