Vốn hóa gần 17.000 tỷ đồng, VNG nhắm định giá 3 tỷ USD

Theo Bloomberg, Tập đoàn VNG (mã chứng khoán: VNZ) đang thảo luận với một số đơn vị tư vấn tài chính về khả năng đưa cổ phiếu lên thị trường chứng khoán Mỹ. Các cuộc trao đổi hiện vẫn đang diễn ra, chưa có quyết định cuối cùng về thời điểm cũng như các điều khoản cụ thể của thương vụ.

Nguồn tin của Bloomberg cho biết VNG dự kiến huy động khoảng 300 triệu USD, trong khi mức định giá doanh nghiệp có thể đạt 3 tỷ USD. Thời điểm chào bán sớm nhất được đề cập là năm 2027. Đại diện VNG từ chối bình luận về thông tin này.

Đây không phải lần đầu VNG tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Mỹ. Tháng 8/2023, doanh nghiệp từng nộp hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu tại thị trường này. Tuy nhiên, chỉ một tháng sau, công ty tạm hoãn kế hoạch và đến đầu năm 2024 rút hồ sơ.

VNG đã theo đuổi tham vọng IPO tại Mỹ trong gần một thập kỷ. Được thành lập năm 2004, doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ, với các mảng kinh doanh gồm phát triển và phát hành trò chơi trực tuyến, vận hành nền tảng nhắn tin, mạng xã hội, cung cấp dịch vụ thanh toán số, điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong khi kế hoạch niêm yết tại Mỹ đang được cân nhắc, hoạt động kinh doanh của VNG ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong năm 2026.

Cụ thể, quý III/2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt hơn 3.361 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt gần 421 tỷ đồng, cao gấp gần 57 lần cùng kỳ.

Theo giải trình của công ty, kết quả kinh doanh cải thiện chủ yếu nhờ doanh thu tăng tại các mảng trò chơi trực tuyến, dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng viễn thông và internet, cùng dịch vụ công nghệ tài chính.

Ở phía chi phí, giá vốn hàng bán tăng 12%, thấp hơn mức tăng doanh thu. Chi phí bán hàng giảm 14%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 31%. Những diễn biến này góp phần giúp lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi tăng khoảng 405 tỷ đồng so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, VNG đạt hơn 9.233 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 26,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt gần 1.136 tỷ đồng, gấp 8,9 lần, trong khi lợi nhuận ròng đạt hơn 1.080 tỷ đồng, cao gấp khoảng 34 lần cùng kỳ năm trước.

Năm 2026, VNG đặt mục tiêu doanh thu thuần từ 12.500–13.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế từ 300–450 tỷ đồng. Với kết quả gần 1.136 tỷ đồng sau 9 tháng, doanh nghiệp đã vượt khoảng 152% so với mục tiêu lợi nhuận trước thuế cao nhất cả năm.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VNZ kết phiên 04/11/2026 tại 570.000 đồng/cổ phiếu, tăng hơn 3% so với phiên trước. Mức giá này đưa vốn hóa thị trường của VNG lên khoảng 16.944 tỷ đồng.

Như vậy, nếu so với mức vốn hóa hiện tại, định giá 3 tỷ USD được Bloomberg đề cập tương đương khoảng 78.000 tỷ đồng, theo tỷ giá giả định 26.000 đồng/USD, cao gấp khoảng 4,6 lần. Tuy nhiên, đây mới là mức định giá đang được cân nhắc trong các cuộc thảo luận, chưa phải định giá chính thức của một thương vụ IPO.