Doanh nghiệp ngành vàng gặp thách thức khi "lấn sân" bất động sản

Một trong những cái tên nổi bật là DOJI Group - doanh nghiệp đã sớm lấn sân sang địa ốc thông qua hệ sinh thái riêng.

Đó là Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản DOJI LAND, được thành lập vào năm 2014. Công ty này sở hữu và phát triển các dự án có vị trí đắc địa tại Hà Nội, TP.HCM, Quảng Ninh và Hải Phòng.

Một số dự án bất động sản định vị thương hiệu DOJILAND có thể kể đến như: Tổ hợp căn hộ cao cấp và condotel The Sapphire Residence và Best Western Premium Sapphire Ha Long, khách sạn 5 sao Diamond Halong Hotel, Khu Đô thị mới Nam Vĩnh Yên, tòa nhà DOJI Tower Hà Nội.

Gần đây, đơn vị này tiếp tục triển khai dự án quy mô lớn tại Huế, trong bối cảnh thị trường khu vực đang tăng tốc. Theo đó, ngày 30/4/2026 tới đây, UBND TP. Huế cùng Liên danh CTCP Tập đoàn Vàng bạc Đá quý DOJI - Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản DOJI LAND sẽ khởi công dự án Tổ hợp thương mại dịch vụ kết hợp nhà ở gồm các khu đất có ký hiệu OTM4, OTM6, LK16, LK17, CC12, CX2 tại nút giao vòng xuyến Võ Nguyên Giáp - Tố Hữu, thuộc phường An Cựu và phường Vỹ Dạ.

Dự án có diện tích hơn 18,2 ha, dự kiến cung cấp cho thị trường khoảng 160 căn nhà ở dạng thấp tầng và khoảng 2.100 căn hộ thương mại (căn hộ chung cư), dân số dự án khoảng 9.000 người với tổng mức đầu tư hơn 4.280 tỷ đồng. Dự án sau khi hoàn thành sẽ là Trung tâm thương mại - dịch vụ và khu ở cao cấp tại khu vực trung tâm Khu A - Đô thị mới An Vân Dương.

Dù vậy, bài toán tiêu thụ vẫn là dấu hỏi khi sức mua tại các đô thị cấp hai chưa theo kịp nguồn cung. Thực tế kinh doanh cũng phản ánh áp lực: lợi nhuận của DOJI biến động mạnh qua các năm, trong khi nợ phải trả gia tăng đáng kể.

Không đứng ngoài cuộc, theo thông tin từ Cổng thông tin quốc gia về đăng ký doanh nghiệp, Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu đã chính thức bổ sung ngành nghề kinh doanh bất động sản và quyền sử dụng đất vào danh mục hoạt động.

Giới phân tích đánh giá, đây không chỉ là một sự mở rộng thuần túy mà còn là minh chứng cho tham vọng đa dạng hóa hệ sinh thái sau 30 năm kiên trì với giá trị cốt lõi là kim hoàn.

Để chuẩn bị cho cuộc viễn chinh sang lĩnh vực thâm dụng vốn như địa ốc, BTMC đã có những bước gia tăng nội lực đáng kể. Từ mức vốn điều lệ 100 tỷ đồng vào năm 2018, doanh nghiệp đã liên tục nâng vốn, chạm mốc 400 tỷ đồng vào tháng 1/2026. Trong đó, quyền chi phối tuyệt đối vẫn nằm trong tay gia đình ông Vũ Minh Châu với tỷ lệ sở hữu hơn 97%.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, nếu đặt con số 400 tỷ đồng lên bàn cân của thị trường bất động sản hiện nay, đây vẫn là một quy mô vốn khá "khiêm tốn". Với định mức này, BTMC có lẽ sẽ chọn hướng tiếp cận các dự án tầm trung hoặc bất động sản dòng tiền thay vì đối đầu trực diện với các "ông lớn" sở hữu quỹ đất nghìn héc-ta.

Thực tế thị trường cho thấy không ít “tay ngang” từng thử sức nhưng sớm rút lui. Hoa Sen Group là ví dụ điển hình khi nhiều lần tham gia rồi lại thoái lui khỏi bất động sản, dù từng công bố loạt dự án quy mô lớn.

Theo các chuyên gia, bối cảnh hiện tại đã khác xa giai đoạn trước. Biên lợi nhuận không còn rộng khi chi phí đất đai tăng mạnh, trong khi hệ thống pháp lý ngày càng siết chặt, buộc doanh nghiệp phải tuân thủ nghiêm ngặt.

Ba áp lực lớn nhất đang bủa vây doanh nghiệp. Trước hết là chi phí vốn – yếu tố sống còn trong một ngành đòi hỏi dòng tiền lớn và dài hạn. Tiếp đến là thủ tục pháp lý phức tạp, với nhiều lớp quy định chồng chéo. Cuối cùng là cạnh tranh khốc liệt khi thị trường đã có hàng nghìn chủ đầu tư lớn nhỏ.

Trong bối cảnh đó, bất động sản không còn là “cuộc chơi dễ ăn”. Muốn trụ vững, doanh nghiệp buộc phải tính toán bài bản từ tài chính, pháp lý đến chiến lược sản phẩm.

Dù vậy, dư địa thị trường vẫn còn. Nhu cầu nhà ở và không gian thương mại tại Việt Nam tiếp tục ở mức cao, tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn. Nhưng cơ hội chỉ dành cho những nhà đầu tư đủ lực và đi đúng hướng, thay vì kỳ vọng lợi nhuận nhanh.