CTCK khuyến nghị bán PVD, định giá thấp hơn thị trường khoảng 10%

Theo báo cáo phân tích doanh nghiệp của Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam (NHSV), cổ phiếu Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) được đưa ra mức giá mục tiêu khoảng 40.588 đồng/cp, thấp hơn khoảng 10% so với mức giá thị trường khoảng 45.000 đồng/cp tại thời điểm đánh giá. Từ đó, đơn vị phân tích đưa ra khuyến nghị bán đối với cổ phiếu này.

PVD được thành lập năm 2001 và chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần từ năm 2006 trước khi niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực cung cấp giàn khoan và các dịch vụ kỹ thuật khoan phục vụ hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí tại Việt Nam cũng như khu vực Đông Nam Á.

Công ty Chứng khoán NH Việt Nam khuyến nghị bán cổ phiếu PVD thấp hơn thị giá.

Hiện doanh nghiệp đang giữ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực dịch vụ khoan dầu khí tại Việt Nam với khoảng 80% thị phần. PVD sở hữu và vận hành đội giàn khoan tự nâng cùng các dịch vụ kỹ thuật giếng khoan, cung cấp giải pháp cho nhiều dự án dầu khí trong nước và khu vực.

Hoạt động kinh doanh của công ty tập trung vào hai mảng chính gồm dịch vụ khoan và dịch vụ kỹ thuật giếng khoan. Trong đó, mảng dịch vụ khoan có tính chu kỳ cao do phụ thuộc lớn vào nhu cầu thăm dò, khai thác dầu khí cũng như biến động của giá dầu thế giới.

Về kết quả kinh doanh, trong quý IV/2025 doanh thu của PVD đạt gần 4.500 tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp đạt khoảng 666 tỷ đồng, mức cao nhất trong khoảng một thập kỷ trở lại đây.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của doanh nghiệp đạt gần 11.000 tỷ đồng, tăng khoảng 17% so với năm trước. Lợi nhuận ròng đạt khoảng 1.037 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu dịch vụ khoan và kỹ thuật giếng khoan phục hồi mạnh.

Theo NHSV, lịch khoan của PVD đã được lấp kín cho giai đoạn 2025–2026, phản ánh nhu cầu thuê giàn duy trì ở mức cao trong bối cảnh chu kỳ đầu tư thượng nguồn phục hồi tại khu vực Đông Nam Á. Các hợp đồng dài hạn cũng giúp doanh nghiệp đảm bảo hiệu suất sử dụng giàn gần mức tối đa và duy trì nguồn thu tương đối ổn định.

Tuy vậy, đơn vị phân tích cho rằng triển vọng tích cực của ngành dầu khí phần lớn đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại. Trong khi đó, hoạt động của doanh nghiệp vẫn chịu ảnh hưởng bởi biến động giá dầu và chu kỳ đầu tư của ngành năng lượng.

Ngoài ra, tiến độ triển khai các dự án dầu khí trong nước có thể đối mặt với rủi ro chậm trễ do các yếu tố pháp lý, địa chính trị hoặc quá trình hoàn thiện hạ tầng, từ đó ảnh hưởng đến nhu cầu dịch vụ khoan trong tương lai.

Trong bối cảnh đó, Công ty TNHH Chứng khoán NH Việt Nam cho rằng dư địa tăng giá của cổ phiếu PVD trong ngắn hạn không còn nhiều và đưa ra khuyến nghị bán đối với mã cổ phiếu này.