Chứng khoán ngày 5/6: VCB, SAB và PVT được kỳ vọng tăng giá mạnh

VCB được kỳ vọng tăng tốc lợi nhuận nhờ hoàn nhập dự phòng

Kết thúc phiên giao dịch ngày 04/06/2026, cổ phiếu Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (mã chứng khoán: VCB) tăng 0,5%, lên 62.200 đồng/cổ phiếu. Khối lượng giao dịch đạt khoảng 3,9 triệu đơn vị, tương ứng giá trị hơn 243 tỷ đồng.

Trong báo cáo phân tích mới công bố, Chứng khoán Vietcap tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với VCB và nâng giá mục tiêu lên 78.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn 6,8% so với báo cáo trước. Việc điều chỉnh chủ yếu đến từ việc cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2027, trong khi triển vọng lợi nhuận giai đoạn 2026 - 2030 gần như không thay đổi đáng kể.

Theo đánh giá của Vietcap, VCB vẫn là ngân hàng sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh hàng đầu hệ thống nhờ nền tảng vốn mạnh, chi phí huy động thấp và cơ cấu khách hàng chất lượng cao. Trong bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động, ngân hàng được kỳ vọng duy trì tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận ổn định hơn so với mặt bằng chung ngành.

Một trong những điểm nổi bật của VCB là danh mục khách hàng doanh nghiệp lớn, bao gồm nhiều tập đoàn FDI, doanh nghiệp Nhà nước như PVN, EVN cùng các tập đoàn tư nhân quy mô lớn. Nhóm khách hàng này được đánh giá có khả năng chống chịu tốt trước biến động kinh tế, tạo nền tảng cho tăng trưởng tín dụng bền vững.

Ở mảng bán lẻ, VCB tiếp tục duy trì chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất ngành với tỷ lệ nợ xấu dao động quanh mức 0,7 - 1%. Điều này giúp ngân hàng giảm áp lực trích lập dự phòng trong các giai đoạn thị trường gặp khó khăn.

Đáng chú ý, biên lãi ròng (NIM) của VCB trong quý I/2026 đạt 2,86%, tăng 15 điểm cơ bản so với quý trước và tăng 23 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này đi ngược xu hướng của nhiều ngân hàng khác khi chi phí vốn vẫn ở mức cao.

Vietcap cũng cho rằng VCB sẽ là một trong những tổ chức tín dụng hưởng lợi đáng kể nếu dự thảo Thông tư mới của Ngân hàng Nhà nước thay thế Thông tư 22/2019 được ban hành nhờ lợi thế về thanh khoản và hệ số an toàn vốn.

Đối với triển vọng ngắn hạn, công ty chứng khoán kỳ vọng lợi nhuận của VCB có thể tăng trưởng hai chữ số ngay từ quý II/2026 nhờ khoản hoàn nhập dự phòng khoảng 3.100 tỷ đồng đã được trích lập trước đó.

SAB hưởng lợi từ chiến lược sản phẩm và xu hướng tiêu dùng mới

Cổ phiếu Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (mã chứng khoán: SAB) kết thúc phiên 04/06 tại mức 47.800 đồng/cổ phiếu, tăng 0,6% so với phiên trước. Thanh khoản đạt 285.000 đơn vị, trong khi khối ngoại ghi nhận chuỗi mua ròng kéo dài 7 phiên liên tiếp với tổng giá trị khoảng 32 tỷ đồng.

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), SAB vẫn đang trong giai đoạn tích lũy sau khi chưa thể vượt thành công vùng cản 49.000 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, cổ phiếu đã xuất hiện tín hiệu hỗ trợ quanh vùng 46.800 đồng/cổ phiếu, mở ra cơ hội hồi phục trong thời gian tới.

VDSC đánh giá vùng hỗ trợ gần nhất của SAB nằm tại 46.000 đồng/cổ phiếu, trong khi vùng kháng cự đáng chú ý là 55.000 đồng/cổ phiếu.

Về cơ bản, SAB đang được hưởng lợi từ chiến lược đa dạng hóa sản phẩm nhằm thích nghi với xu hướng tiêu dùng mới. Trong đó, dòng bia Saigon Chill phiên bản lon 250ml được xem là một trong những sản phẩm nổi bật nhờ phù hợp với nhu cầu tiết kiệm chi tiêu và xu hướng sử dụng đồ uống có nồng độ cồn thấp hơn sau khi Nghị định 100 được áp dụng.

Ngoài ra, doanh nghiệp cũng đẩy mạnh mở rộng hệ thống phân phối thông qua mô hình xe giao hàng, giúp gia tăng độ phủ tại các kênh bán lẻ truyền thống, đặc biệt ở khu vực nông thôn và các địa bàn ngoài đô thị lớn.

Bên cạnh yếu tố doanh thu, SAB còn được hưởng lợi từ xu hướng giảm giá nguyên vật liệu đầu vào và bao bì. Cùng với việc điều chỉnh giá bán từ giữa năm 2025 và tối ưu chi phí vận hành, đây được xem là những động lực hỗ trợ biên lợi nhuận trong năm nay.

Năm 2026, SAB đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu khoảng 12% và lợi nhuận khoảng 8%, phản ánh chiến lược đẩy mạnh đầu tư marketing nhằm gia tăng thị phần.

PVT được đánh giá hưởng lợi lớn từ mặt bằng giá cước vận tải

Đối với Tổng Công ty CP Vận tải Dầu khí (mã chứng khoán: PVT), cổ phiếu đóng cửa phiên 04/06 ở mức 22.250 đồng/cổ phiếu, tăng 2,1%. Thanh khoản đạt khoảng 4 triệu đơn vị, tương ứng giá trị giao dịch gần 88,5 tỷ đồng.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Kafi đưa ra khuyến nghị mua đối với PVT cùng giá mục tiêu 27.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 25,4% so với thị giá hiện tại.

Theo Kafi, triển vọng tăng trưởng của PVT trong năm 2026 được hỗ trợ bởi mặt bằng giá cước vận tải dầu khí quốc tế duy trì ở mức cao. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã làm gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz, kéo dài thời gian hành trình và tạo động lực tăng giá cước trên nhiều phân khúc tàu.

Bên cạnh đó, xu hướng gia tăng nhập khẩu năng lượng của Việt Nam, bao gồm dầu thô, LNG và LPG, cùng quá trình đa dạng hóa nguồn cung từ nhiều khu vực khác nhau trên thế giới đang góp phần kéo dài quãng đường vận chuyển, qua đó hỗ trợ nhu cầu vận tải trong trung và dài hạn.

PVT cũng đang đẩy mạnh chiến lược mở rộng quy mô đội tàu. Doanh nghiệp dự kiến đầu tư thêm từ 2 đến 5 tàu trong năm 2026 và hướng tới mục tiêu sở hữu khoảng 100 tàu vào năm 2030. Việc duy trì tỷ lệ lớn đội tàu hoạt động theo hợp đồng dài hạn giúp đảm bảo nguồn thu ổn định, đồng thời vẫn tận dụng được cơ hội từ thị trường giao ngay khi giá cước tăng cao.

Tuy nhiên, công ty chứng khoán lưu ý rủi ro trong giai đoạn 2026 - 2027 có thể đến từ khả năng dư cung tàu khi nhiều đơn hàng đóng mới được bàn giao. Ngoài ra, nhu cầu vốn lớn cho kế hoạch mở rộng đội tàu cũng có thể tạo áp lực lên chi phí tài chính nếu mặt bằng lãi suất tiếp tục biến động.