“Buôn tiền” giỏi như sếp Thế Giới Di Động (MWG), quy mô vượt nhiều nhà băng

Thế Giới Di Động nắm giữ hơn 63.500 tỷ đồng tiền và đầu tư tài chính

Nhắc đến Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (HoSE: MWG), phần lớn nhà đầu tư thường nghĩ tới những chuỗi bán lẻ như Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh hay Bách Hóa Xanh. Đây là những hoạt động kinh doanh đã làm nên tên tuổi doanh nghiệp, đồng thời tạo ra nguồn doanh thu hàng trăm nghìn tỷ đồng mỗi năm.

Tuy nhiên, bên cạnh hệ thống cửa hàng trải rộng khắp cả nước, MWG còn sở hữu một khối tài sản tài chính có quy mô lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng. Lượng vốn này không chỉ nằm trong tài khoản ngân hàng mà còn được phân bổ vào tiền gửi có kỳ hạn, trái phiếu, các khoản cho vay và một số hình thức đầu tư khác.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 vừa công bố, tại thời điểm ngày 30/9, MWG nắm giữ hơn 6.456 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, cùng gần 53.315 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn. Ngoài ra, doanh nghiệp còn ghi nhận gần 3.795 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn.

Cộng cả ba khoản mục, tổng quy mô tiền và đầu tư tài chính của MWG đạt khoảng 63.566 tỷ đồng, tăng hơn 13.545 tỷ đồng so với thời điểm cuối năm 2025, tương đương mức tăng 27,1%.

Để hình dung về quy mô, khối tiền và đầu tư tài chính hơn 63.500 tỷ đồng của Thế Giới Di Động thậm chí còn lớn hơn dư nợ cho vay khách hàng của một số ngân hàng thương mại. Chẳng hạn, tại thời điểm cuối tháng 9/2026, PGBank ghi nhận dư nợ cho vay khoảng 49.615 tỷ đồng, trong khi Saigonbank chỉ đạt gần 21.755 tỷ đồng.

Dĩ nhiên, đây chỉ là phép so sánh về quy mô. Khác với dư nợ tín dụng của ngân hàng, tài sản tài chính của MWG bao gồm tiền, tiền gửi, trái phiếu, các khoản cho vay và vốn góp đầu tư, với kỳ hạn và tính chất khác nhau.

Đi sâu vào cơ cấu đầu tư, tiền gửi có kỳ hạn tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của MWG. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, MWG đang có gần 31.895 tỷ đồng tiền gửi trong danh mục đầu tư ngắn hạn, tăng khoảng 10.268 tỷ đồng so với cuối năm trước. Phần lớn các khoản tiền gửi này có kỳ hạn dưới 6 tháng.

Bên cạnh tiền gửi, doanh nghiệp gắn với tên tuổi của Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài còn dành lượng vốn đáng kể để đầu tư trái phiếu. Tại thời điểm cuối quý III, danh mục trái phiếu ngắn hạn có giá gốc gần 15.871 tỷ đồng, tăng hơn 5.041 tỷ đồng so với đầu năm. Các khoản đầu tư được phân bổ vào trái phiếu của những tổ chức hoạt động trong nhiều lĩnh vực, từ ngân hàng, chứng khoán đến bất động sản...

Ngoài ra, MWG còn ghi nhận hơn 4.105 tỷ đồng tiền gửi cho vay công ty chứng khoán trong danh mục đầu tư ngắn hạn, cùng các khoản đầu tư khác. Điều này phẩn nào thể hiện hoạt động quản lý dòng vốn của MWG không còn đơn thuần là gửi tiền tại ngân hàng để hưởng lãi. Doanh nghiệp đang duy trì danh mục gồm nhiều công cụ tài chính, mỗi loại có đặc điểm lợi suất và rủi ro riêng.

Ở phần tài sản dài hạn, MWG có thêm 3.264 tỷ đồng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, tăng gần 499 tỷ đồng so với đầu năm. Theo thuyết minh, khoản mục này là trái phiếu dài hạn, bổ sung vào lượng vốn doanh nghiệp phân bổ cho các công cụ tài chính có thời hạn nắm giữ dài hơn.

Phần còn lại, khoảng 531 tỷ đồng là khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết. Khoản này chủ yếu gắn với PT Era Blu Elektronik tại Indonesia, nơi MWG có tỷ lệ sở hữu 45%. Khác với tiền gửi hay trái phiếu, đây là khoản đầu tư vốn vào hoạt động kinh doanh, không trực tiếp mang lại thu nhập lãi theo cơ chế cho vay.

Như vậy, nếu loại trừ khoản góp vốn liên doanh, MWG vẫn đang nắm giữ khoảng 63.035 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và các khoản đầu tư tài chính khác. Đây là cơ sở để nhìn rõ hơn quy mô vốn đang được doanh nghiệp phân bổ vào những tài sản tài chính ngoài hoạt động bán lẻ trực tiếp.

Dù vậy, MWG vẫn duy trì quy mô dư nợ vay đáng kể. Tại thời điểm cuối tháng 9/2026, vay ngắn hạn của doanh nghiệp đạt gần 27.774 tỷ đồng, dù đã giảm hơn 2.157 tỷ đồng so với đầu năm.

Việc đồng thời nắm giữ lượng tiền và đầu tư tài chính lớn trong khi duy trì dư nợ vay cho thấy MWG đang quản lý song song nguồn vốn phục vụ hoạt động kinh doanh và danh mục tài sản tài chính.

Thu nhập lãi tăng 77%, bỏ xa tốc độ tăng chi phí vay

Quy mô đầu tư tài chính của MWG mở rộng cũng đi cùng sự gia tăng đáng kể về nguồn thu từ lãi. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, trong 9 tháng đầu năm 2026, MWG ghi nhận hơn 2.614 tỷ đồng lãi tiền gửi, cho vay và đầu tư, tăng 77,2% so với mức 1.475 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Bình quân mỗi tháng, hoạt động này mang về khoảng 290 tỷ đồng. Nếu phân bổ đều trong 273 ngày đầu năm, nguồn thu lãi tương đương gần 9,6 tỷ đồng mỗi ngày.

Con số này chưa bao gồm các nguồn thu tài chính khác như chiết khấu thanh toán, lãi trái phiếu được trình bày riêng và lãi chênh lệch tỷ giá. Tính chung, doanh thu hoạt động tài chính trong 9 tháng đầu năm đạt gần 2.978 tỷ đồng, tăng khoảng 31% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, MWG không chỉ có tiền đem gửi hoặc đầu tư mà còn phải trả lãi cho các khoản vay đang duy trì. Trong 9 tháng đầu năm, chi phí lãi vay của doanh nghiệp đạt khoảng 1.308 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với cùng kỳ. Nếu cộng thêm chi phí thu xếp khoản vay, tổng chi phí liên quan đạt khoảng 1.322 tỷ đồng.

Trong khi thu nhập từ tiền gửi, cho vay và đầu tư tăng thêm hơn 1.139 tỷ đồng, chi phí lãi vay và thu xếp khoản vay chỉ tăng khoảng 221 tỷ đồng.

Kết quả, chênh lệch giữa hai khoản mục đạt gần 1.293 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, cao gấp khoảng 3,4 lần mức 375 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Đây là một trong những thay đổi đáng kể trên bức tranh tài chính của MWG. Chỉ trong một năm, khoản chênh lệch giữa thu nhập lãi và chi phí vay đã tăng thêm khoảng 918 tỷ đồng.

Dù vậy, khoản chênh lệch gần 1.293 tỷ đồng chưa phản ánh đầy đủ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư tài chính của MWG, bởi một phần chi phí lãi vay thực tế được sử dụng để phục vụ hoạt động bán lẻ. Tuy nhiên, con số này phần nào cho thấy nguồn thu từ việc quản lý và đầu tư dòng vốn của doanh nghiệp đang gia tăng đáng kể.

Trong khi đó, hoạt động kinh doanh cốt lõi cũng ghi nhận kết quả tích cực. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, MWG đạt doanh thu thuần gần 147.827 tỷ đồng, tăng khoảng 30% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 9.633 tỷ đồng, tăng mạnh tới 93% so với năm trước.

Với kế hoạch kinh doanh năm 2026 được đặt ra với doanh thu 185.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.200 tỷ đồng, Thế Giới Di Động đã thực hiện gần 80% chỉ tiêu doanh thu và vượt khoảng 4,7% mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau ba quý.