Chứng khoán ngày 22/6: VRE, MBB, MWG được khuyến nghị mua, dư địa tăng giá còn bao nhiêu?

Trong nhóm cổ phiếu được các công ty chứng khoán đánh giá tích cực trước tuần giao dịch mới, Công ty CP Vincom Retail (mã chứng khoán: VRE), Ngân hàng TMCP Quân đội (mã chứng khoán: MBB) và Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG) đều được duy trì khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu cao hơn đáng kể so với thị giá.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/06/2026, VRE đóng cửa tại 29.350 đồng/cổ phiếu, MBB đạt 25.000 đồng/cổ phiếu và MWG dừng ở mức 78.000 đồng/cổ phiếu. So với các mức giá mục tiêu được đưa ra, dư địa tăng giá của ba cổ phiếu lần lượt vào khoảng 25,4%, 36,8% và 32,2%.

VRE kỳ vọng hưởng lợi từ mở rộng hệ thống và chính sách cổ tức

Theo Chứng khoán Mirae Asset, VRE đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật sau khi thiết lập đỉnh quanh 37.500 đồng/cổ phiếu hồi đầu tháng 5. Trên đồ thị kỹ thuật, sự xuất hiện của mẫu hình nến Hammer cùng thanh khoản tăng mạnh trong phiên 17/06 được xem là tín hiệu cho thấy cổ phiếu có thể đã hình thành vùng đáy ngắn hạn.

Về triển vọng kinh doanh, VRE dự kiến đưa vào vận hành Vincom Plaza Đan Phượng với diện tích sàn khoảng 27.000 m2 cùng khu phố thương mại J-Town tại Vinhomes Mỹ Lâm trong năm 2026. Đây là dự án đầu tiên thuộc mô hình Vincom Collection mà doanh nghiệp triển khai.

Giai đoạn 2027-2028 được đánh giá là chu kỳ tăng trưởng mới của VRE khi doanh nghiệp dự kiến mở thêm Vincom Mega Mall Vinhomes Long An và từ 3-5 trung tâm thương mại tại các đại đô thị của Vinhomes. Việc gia tăng diện tích cho thuê được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính trong những năm tới.

Song song với mở rộng quy mô, VRE đang triển khai chương trình nâng cấp nhiều trung tâm thương mại trọng điểm nhằm cải thiện trải nghiệm khách hàng và nâng cao hiệu quả khai thác. Theo Mirae Asset, tỷ lệ lấp đầy trung bình có thể đạt khoảng 90% trong năm 2026 nhờ đóng góp từ các dự án mới và nhu cầu thuê duy trì tích cực.

Một điểm đáng chú ý là doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 10% trong tháng 07/2026, đánh dấu lần đầu tiên thực hiện chính sách này kể từ năm 2018. Ban lãnh đạo cho biết nguồn tiền mặt tích lũy lớn cùng việc điều chỉnh tiến độ một số dự án đã tạo dư địa để vừa chia cổ tức vừa duy trì kế hoạch đầu tư dài hạn.

Mirae Asset dự phóng doanh thu thuần năm 2026 của VRE đạt khoảng 9.848 tỷ đồng, tăng 11,4% so với năm trước. Lợi nhuận ròng ước đạt 6.258 tỷ đồng, giảm 3%. Tuy nhiên, nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường từ thương vụ chuyển nhượng Vincom Center Nguyễn Chí Thanh ghi nhận trong năm 2025, lợi nhuận cốt lõi được kỳ vọng tăng khoảng 20%.

MBB và MWG tiếp tục được đánh giá tích cực nhờ tăng trưởng lợi nhuận

Đối với MBB, Chứng khoán VPBank (VPBankS) đưa ra giá mục tiêu 34.200 đồng/cổ phiếu thông qua kết hợp phương pháp định giá P/B và thu nhập thặng dư. So với thị giá hiện tại, mức giá mục tiêu này tương ứng dư địa tăng gần 37%.

VPBankS kỳ vọng MBB sẽ duy trì đà tăng trưởng tín dụng khoảng 26% trong năm 2026, vượt đáng kể so với mức tăng trưởng chung của ngành ngân hàng. Lợi thế từ hạn mức tín dụng sau khi nhận chuyển giao ngân hàng 0 đồng cùng khả năng phục vụ hiệu quả nhóm khách hàng doanh nghiệp được xem là nền tảng hỗ trợ tăng trưởng.

Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2026 của MBB tăng khoảng 19,3% so với năm trước. Thu nhập lãi thuần được kỳ vọng tăng 24,7%, trong khi các nguồn thu ngoài lãi tiếp tục cải thiện. Mặc dù biên lãi ròng (NIM) có thể giảm về 5,37%, mức suy giảm được đánh giá là chấp nhận được để mở rộng thị phần.

Ở góc độ chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu của MBB được dự báo duy trì quanh 1,5%. Với bộ đệm dự phòng tương đối cao và chiến lược quản trị rủi ro thận trọng, ngân hàng được kỳ vọng vẫn duy trì tăng trưởng mà không tạo áp lực lớn lên chất lượng tín dụng.

Trong khi đó, MWG tiếp tục nhận được khuyến nghị mua từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) với giá mục tiêu 103.100 đồng/cổ phiếu. Mức định giá này cao hơn khoảng 32,2% so với thị giá hiện tại.

VDSC đã điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2026 thêm 10,2%, phản ánh kết quả kinh doanh khả quan hơn kỳ vọng tại các chuỗi Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh. Dù vậy, giá mục tiêu vẫn được giữ nguyên do thay đổi phương pháp định giá và cập nhật một số giả định liên quan đến các công ty thành viên.

Trong quý II/2026, MWG được dự báo ghi nhận lợi nhuận sau thuế khoảng 2.872 tỷ đồng, tăng 74,8% so với cùng kỳ năm trước. Động lực đến từ việc mở rộng thị phần bán lẻ điện tử, gia tăng hợp tác với các thương hiệu lớn như Apple, Samsung cũng như hiệu quả hoạt động cải thiện tại Bách Hóa Xanh.

VDSC cho rằng MWG có thể duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trên 20% mỗi năm trong trung hạn nhờ quá trình tái cấu trúc phát huy hiệu quả, hệ sinh thái dịch vụ tiếp tục hoàn thiện và chuỗi Erablue mở rộng quy mô. Bên cạnh đó, Bách Hóa Xanh dự kiến mở mới khoảng 1.000 cửa hàng, qua đó đóng góp lớn hơn vào kết quả kinh doanh hợp nhất.

Theo dự báo của VDSC, doanh thu thuần năm 2026 của MWG có thể đạt 201.139 tỷ đồng, tăng 28,6% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 9.705 tỷ đồng, tăng 37,9%, tương ứng EPS khoảng 6.609 đồng/cổ phiếu.