Bức tranh tài chính của đại gia thép SMC thay đổi lớn sau những bước tái cơ cấu

Bán tài sản, SMC thu hẹp đầu tư và giảm nợ vay

Quá trình tái cấu trúc tiếp tục làm thay đổi quy mô tài sản và cơ cấu tài chính của Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC (SMC). Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026, trong 9 tháng đầu năm 2026, SMC tiếp tục thanh lý, chuyển nhượng nhiều tài sản, bao gồm nhà xưởng và máy móc thiết bị thuộc Công ty TNHH Thép SMC, cùng máy móc thiết bị của Công ty Liên doanh Ống thép Sendo.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tiền thu từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác đạt hơn 412 tỷ đồng. Khoản lãi từ thanh lý, nhượng bán tài sản ghi nhận trong 9 tháng đạt hơn 60 tỷ đồng, giảm khoảng 88 tỷ đồng so với cùng kỳ.

SMC cũng đã thoái toàn bộ khoản đầu tư vào cổ phiếu HBC của Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình. Khoản đầu tư này có giá gốc hơn 104 tỷ đồng, từng được trích lập dự phòng giảm giá hơn 37 tỷ đồng tại cuối năm 2025. Đến ngày 30/9/2026, khoản đầu tư không còn được ghi nhận trên báo cáo tài chính.

Song song với việc bán tài sản và thoái vốn, doanh nghiệp cũng đã dừng các hoạt động kinh doanh không hiệu quả, tập trung nguồn lực vào thương mại thép và Coil Center. Việc thanh lý công ty con cũng góp phần thu hẹp quy mô hoạt động hợp nhất.

Về công nợ, SMC tăng cường rà soát, xử lý các khoản phải thu tồn đọng. Tại thời điểm cuối tháng 9, khoản công nợ hơn 660 tỷ đồng liên quan đến Novareal (thành viên trong hệ sinh thái Tập đoàn Novaland) được chuyển từ phải thu sang trả trước cho người bán dài hạn. Tuy vậy, đây là thay đổi về cách ghi nhận khoản mục, chưa đồng nghĩa với việc SMC đã thu hồi được số tiền này.

Những thay đổi trong hoạt động và cơ cấu tài sản đi cùng với việc giảm nợ vay. Trong 9 tháng, dòng tiền kinh doanh của SMC dương gần 428 tỷ đồng, dòng tiền đầu tư dương khoảng 546 tỷ đồng, trong khi dòng tiền tài chính âm hơn 1.078 tỷ đồng.

Doanh nghiệp đã chi khoảng 4.755 tỷ đồng trả nợ gốc vay, cao hơn số tiền gần 3.713 tỷ đồng thu từ các khoản vay mới. Đến ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn, dài hạn còn khoảng 1.180 tỷ đồng, giảm 868 tỷ đồng so với đầu năm.

Cùng thời điểm, tổng tài sản của SMC giảm từ khoảng 4.454 tỷ đồng xuống còn 3.371 tỷ đồng, tương ứng thu hẹp hơn 1.080 tỷ đồng sau 9 tháng.

Lợi nhuận SMC đảo chiều trong lúc doanh thu giảm hơn 32%

Trong bối cảnh thu hẹp hoạt động, doanh thu thuần 9 tháng đầu năm 2026 của SMC ghi nhận đạt 3.625 tỷ đồng, giảm 32,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 75 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ gần 159 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm trước.

Theo giải trình của SMC, kết quả kinh doanh cải thiện gắn với quá trình tái cấu trúc toàn diện, bao gồm dừng những hoạt động không hiệu quả và thanh lý công ty con.

Các khoản chi phí giảm và hoàn nhập dự phòng góp phần hỗ trợ lợi nhuận. Trong 9 tháng, chi phí bán hàng giảm từ hơn 53 tỷ đồng xuống còn 40 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp chuyển từ mức 114 tỷ đồng sang âm gần 2 tỷ đồng.

Biến động ở chi phí quản lý chủ yếu đến từ việc SMC hoàn nhập hơn 57 tỷ đồng dự phòng phải thu khó đòi, trong khi cùng kỳ năm trước trích lập hơn 51,7 tỷ đồng.

Dư nợ vay thu hẹp cũng giúp giảm gánh nặng lãi vay. Chi phí lãi vay trong kỳ còn 83 tỷ đồng, so với mức 138 tỷ đồng cùng kỳ. Ngoài ra, SMC hoàn nhập hơn 65 tỷ đồng dự phòng đầu tư tài chính, cao hơn mức gần 30 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm trước.

Riêng quý III/2026, doanh thu thuần đạt 1.238 tỷ đồng, giảm 21,2% so với cùng kỳ. Nhờ giá vốn, chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm cùng với lợi nhuận khác tăng, SMC ghi nhận lợi nhuận sau thuế 30 tỷ đồng, trong khi quý III năm trước lỗ 78 tỷ đồng.