ACBS: ETF có thể giải ngân hơn 3.370 tỷ đồng vào 19 cổ phiếu Việt Nam sau nâng hạng

Nếu FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ đánh giá tháng 9/2026, dòng vốn đầu tư thụ động từ các quỹ ETF toàn cầu có thể bắt đầu giải ngân ngay trong kỳ cơ cấu đầu tiên. Theo ước tính của Chứng khoán ACB (ACBS), tổng giá trị mua ròng của khối quỹ ETF có thể đạt khoảng 128,2 triệu USD, tương đương hơn 3.370 tỷ đồng.

Theo báo cáo mới công bố, ACBS xây dựng kịch bản dựa trên văn bản giải đáp của FTSE Russell về quá trình nâng hạng thị trường Việt Nam được công bố hồi tháng 4/2026. Trong trường hợp Việt Nam chính thức được đưa vào nhóm thị trường mới nổi từ tháng 9, cổ phiếu trong nước sẽ được bổ sung vào nhiều bộ chỉ số của FTSE như FTSE Global All Cap, FTSE All-World, FTSE Emerging Markets All Cap, FTSE Emerging cùng nhiều chỉ số liên quan.

Đây đều là các bộ chỉ số đang được nhiều quỹ đầu tư thụ động quy mô lớn trên thế giới sử dụng làm chuẩn tham chiếu. Trong đó, Vanguard Total International Stock Index Fund là quỹ có quy mô tài sản lớn nhất với khoảng 652,3 tỷ USD, theo dõi chỉ số FTSE Global All Cap ex US. Tiếp theo là Vanguard FTSE Emerging Markets ETF với quy mô khoảng 162,8 tỷ USD, mô phỏng FTSE Emerging Markets All Cap.

Ngoài hai quỹ trên, ACBS cũng cho rằng các quỹ ETF lớn như Vanguard Total World Stock ETF, Vanguard FTSE All-World UCITS ETF, Schwab Emerging Markets Equity ETF hay Vanguard FTSE All-World ex-US ETF nhiều khả năng sẽ gia tăng tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam sau khi thị trường được nâng hạng.

Trên cơ sở quy mô tài sản của các quỹ và tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong các bộ chỉ số, ACBS ước tính tổng giá trị mua ròng của các quỹ đầu tư thụ động trong kỳ cơ cấu tháng 9/2026 sẽ đạt khoảng 128,2 triệu USD, tương đương 3.370,1 tỷ đồng.

Theo dự báo của ACBS, danh mục FTSE GEIS có thể bao gồm 19 cổ phiếu Việt Nam, trong đó có 4 cổ phiếu vốn hóa lớn, 1 cổ phiếu vốn hóa vừa và 14 cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Danh sách chính thức sẽ được FTSE Russell công bố vào 21/8/2026 và có hiệu lực từ 21/9/2026.

Ở nhóm vốn hóa lớn, VIC được dự báo thu hút lượng vốn lớn nhất với khoảng 60,08 triệu USD, tương đương gần 1.580 tỷ đồng. Đứng sau là VHM với khoảng 18,94 triệu USD (gần 498 tỷ đồng), trong khi VCB và BID lần lượt được dự báo thu hút khoảng 135,6 tỷ đồng và 49,3 tỷ đồng.

Trong nhóm vốn hóa vừa, HPG là đại diện duy nhất được ACBS dự báo đủ điều kiện tham gia, với giá trị mua ròng khoảng 143,8 tỷ đồng.

Nhóm vốn hóa nhỏ có 14 cổ phiếu, trong đó VPL được dự báo hút khoảng 148,4 tỷ đồng, tiếp theo là STB và FPT với giá trị mua ròng đều trên 107 tỷ đồng. Các mã còn lại gồm VNM, VJC, MSN, SHB, SSI, VRE, SSB, VIX, GEX, VCI và VND được dự báo thu hút từ gần 39 tỷ đồng đến khoảng 90 tỷ đồng.

Đáng chú ý, riêng 4 cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup gồm VIC, VHM, VPL và VRE được ACBS ước tính có thể thu hút khoảng 2.282,5 tỷ đồng, tương đương gần 67,7% tổng giá trị mua ròng của cả danh mục.

Theo ACBS, quy mô mua ròng của phần lớn các cổ phiếu vẫn nằm trong khả năng hấp thụ của thị trường khi so sánh với thanh khoản bình quân tháng 6. Hầu hết các giao dịch được dự báo có thể hoàn tất trong một phiên giao dịch.

Ngoại lệ đáng chú ý là VPL, khi giá trị mua ròng dự kiến gần gấp hai lần thanh khoản giao dịch bình quân hiện tại. Dù vậy, ACBS cho rằng kỳ cơ cấu này chủ yếu mang ý nghĩa tích cực ở góc độ thu hút dòng vốn ngoại, thay vì tạo ra biến động lớn đối với diễn biến giao dịch trên thị trường.