29 ngân hàng giảm lãi suất 0,1–0,5%, tỷ giá chịu áp lực
Khoảng 29 ngân hàng đã giảm lãi suất huy động từ 0,1–0,5%/năm, tạo dư địa hạ chi phí vốn cho nền kinh tế. Tuy nhiên, việc nới lỏng tiền tệ cũng làm gia tăng áp lực lên tỷ giá trong bối cảnh cung tiền mở rộng và dư địa chính sách hạn chế.
Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, khoảng 29 ngân hàng thương mại đã điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi, chủ yếu ở các kỳ hạn từ 6 tháng trở lên, với mức giảm phổ biến từ 0,1–0,5%/năm. Động thái này cho thấy sự đồng thuận cao của hệ thống trong việc thực hiện định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Ở nhóm ngân hàng thương mại nhà nước, mức điều chỉnh được thực hiện gần như đồng loạt, trong đó BIDV ghi nhận mức giảm mạnh nhất, lên tới 0,8–0,9%/năm ở nhiều kỳ hạn từ 6–36 tháng. Trong khi đó, các ngân hàng thương mại cổ phần như SeABank hay MSB cũng nhanh chóng tham gia, thậm chí điều chỉnh nhiều lần chỉ trong thời gian ngắn.
Theo báo cáo của Chứng khoán ACB, mục tiêu của việc giảm lãi suất huy động là tạo dư địa để hạ lãi suất cho vay, qua đó hỗ trợ doanh nghiệp và người dân trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định. Đồng thời, cơ quan điều hành dự kiến tiếp tục sử dụng linh hoạt các công cụ như nghiệp vụ thị trường mở (OMO), tái cấp vốn và hoán đổi ngoại tệ để đảm bảo thanh khoản.
Tuy nhiên, việc nới lỏng tiền tệ cũng kéo theo rủi ro. Theo ACBS, việc mở rộng cung tiền và hạ lãi suất có thể tạo áp lực lên tỷ giá và lạm phát. Thực tế, trong quý I/2026, tỷ giá được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất VND–USD và dòng kiều hối, giúp cân bằng phần nào tác động từ nhập siêu 3,64 tỷ USD.
Trong cả năm 2026, ACBS nhận định tỷ giá vẫn là biến số cần theo dõi khi lộ trình giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đối mặt nhiều thách thức từ lạm phát và giá dầu duy trì ở mức cao. Điều này khiến dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ trong nước trở nên hạn chế hơn.
Cùng quan điểm, Chứng khoán Rồng Việt cho rằng tỷ giá USD/VND có thể tiếp tục chịu áp lực tăng do mất cân đối giữa cung tiền nội tệ và nguồn cung ngoại tệ. Trong khi tăng trưởng tín dụng mở rộng nhanh khiến lượng VND gia tăng, nguồn USD từ đầu tư nước ngoài, kiều hối hay vốn gián tiếp không tăng tương ứng.
Trước bối cảnh đó, Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ thuộc Ngân hàng Nhà nước, cho biết cơ quan điều hành sẽ tiếp tục sử dụng linh hoạt các công cụ như OMO, tái cấp vốn và hoán đổi ngoại tệ để đảm bảo thanh khoản và ổn định tỷ giá.
Theo các chuyên gia, trong điều kiện dư địa chính sách không còn nhiều, bài toán điều hành đặt ra là cân bằng giữa mục tiêu hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát tỷ giá. Việc duy trì chênh lệch lãi suất VND–USD hợp lý, cùng với điều tiết cung tiền thận trọng, sẽ là yếu tố then chốt để giữ ổn định thị trường ngoại hối trong thời gian tới.
Mạnh Huyền
