VN-Index có thể lên 1.950 điểm, CTCK chỉ ra 5 cổ phiếu có động lực riêng

Sau nhịp giảm gần 7% trong tháng 7, tương đương 124 điểm, VN-Index đang dần lấy lại trạng thái cân bằng. Theo Chứng khoán An Bình (ABS), nếu vùng hỗ trợ 1.651 điểm được giữ vững cùng sự cải thiện của thanh khoản và tín hiệu kỹ thuật, chỉ số có thể hướng tới vùng 1.850-1.950 điểm trong nhịp tăng tiếp theo.

Trong kịch bản tích cực, ABS cho rằng VN-Index cần duy trì trên đường MA10 ngày, đồng thời MACD tiếp tục giao cắt hướng lên và hình thành cấu trúc đỉnh sau, đáy sau cao hơn. Thanh khoản cũng là điều kiện quan trọng, với giá trị giao dịch bình quân được kỳ vọng trở lại quanh 25.000 tỷ đồng/phiên.

Nếu các yếu tố này đồng thời được duy trì, dư địa tăng của thị trường sẽ được mở rộng. ABS đánh giá VN-Index có thể hướng tới vùng 1.850-1.950 điểm. Tuy nhiên, quá trình đi lên nhiều khả năng vẫn đan xen các phiên điều chỉnh mạnh, thay vì diễn ra theo một đường thẳng. Theo đó, những nhịp giảm mạnh có thể trở thành thời điểm để nhà đầu tư ngắn hạn cân nhắc gia tăng tỷ trọng tại các cổ phiếu có nền tảng và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Ở chiều ngược lại, rủi ro sẽ gia tăng nếu VN-Index đánh mất vùng hỗ trợ trung hạn quanh 1.600 điểm, đồng thời các yếu tố vĩ mô diễn biến trái với kỳ vọng. Khi đó, chỉ số có thể chiết khấu về quanh 1.500 điểm trước khi hình thành quá trình tái tích lũy. Dù vậy, ABS hiện không đánh giá cao kịch bản này.

Trong bối cảnh thị trường được kỳ vọng duy trì xu hướng tích cực, ABS tập trung vào bốn nhóm ngành gồm ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và cảng biển - logistics. Điểm chung của các lựa chọn này là bên cạnh yếu tố thị trường, mỗi doanh nghiệp còn có những động lực tăng trưởng riêng có thể hỗ trợ kết quả kinh doanh.

Ở nhóm ngân hàng, VPB được ABS đánh giá tích cực nhờ tín dụng tiếp tục là động lực chính. Tín dụng tại ngân hàng mẹ được kỳ vọng tăng trên 30% trong năm 2026, tập trung vào khách hàng SME, bán lẻ và khai thác hệ sinh thái. Trong khi đó, NIM được kỳ vọng phục hồi trong nửa cuối năm khi chi phí vốn dần tạo đỉnh.

Động lực tăng trưởng của VPBank còn đến từ FE Credit khi chất lượng tài sản được cải thiện, qua đó mở ra khả năng đóng góp tích cực hơn vào kết quả chung. ABS dự báo lợi nhuận trước thuế VPBank năm 2026 tăng 26,5% so với cùng kỳ.

Với nhóm chứng khoán, HCM được chú ý nhờ kế hoạch tăng vốn quy mô gần 5.000 tỷ đồng. Nếu hoàn tất các phương án đã được thông qua, vốn điều lệ của doanh nghiệp có thể tăng từ 10.800 tỷ đồng lên 15.800 tỷ đồng. Quy mô vốn lớn hơn sẽ giúp công ty mở rộng năng lực tài chính, đặc biệt là bổ sung nguồn lực cho hoạt động cho vay margin.

Đây cũng được ABS xem là động lực quan trọng cho tăng trưởng lợi nhuận của HCM trong giai đoạn tiếp theo, trong bối cảnh thanh khoản thị trường và nhu cầu sử dụng đòn bẩy của nhà đầu tư vẫn là những biến số đáng chú ý đối với nhóm chứng khoán.

Tại nhóm bán lẻ, MWG được hỗ trợ bởi kỳ vọng sức cầu tiêu dùng cải thiện cùng những động lực riêng tại các chuỗi kinh doanh. ABS kỳ vọng doanh số iPhone 18 có thể tăng trưởng mạnh, trong khi mảng laptop hưởng lợi từ mùa tựu trường và xu hướng người tiêu dùng mua sắm sớm.

Bên cạnh đó, Bách Hóa Xanh được kỳ vọng tiếp tục cải thiện lợi nhuận, còn EraBlue đặt mục tiêu mở rộng lên 300-350 cửa hàng tại Indonesia vào cuối năm 2026. Những động lực này tạo dư địa để MWG duy trì tăng trưởng ngay cả khi thị trường bán lẻ bước vào giai đoạn cạnh tranh cao.

Ở nhóm thép, HPG được đánh giá tích cực nhờ sự kết hợp giữa nhu cầu thép xây dựng và công suất mới. Nhu cầu thép xây dựng được kỳ vọng hưởng lợi từ đầu tư công, trong khi việc Dung Quất 2 vận hành cả hai giai đoạn sẽ đưa tổng công suất HRC của Hòa Phát lên 8,4 triệu tấn/năm.

Theo ABS, sản lượng thép xây dựng của HPG trong năm 2026 có thể đạt 5,63 triệu tấn, tăng 25% so với cùng kỳ. Sản lượng HRC dự kiến đạt 6,72 triệu tấn, tăng 22%. Đây là nền tảng để tăng trưởng sản lượng trở thành một trong những động lực chính của doanh nghiệp trong giai đoạn tới.

Trong khi đó, tại nhóm cảng biển - logistics, PHP được kỳ vọng hưởng lợi từ sự gia tăng sản lượng tại cụm cảng Lạch Huyện 3 và 4. ABS dự báo sản lượng tại đây tăng từ khoảng 250.000 TEU năm 2025 lên hơn 750.000 TEU trong năm 2026, qua đó đưa tổng sản lượng của PHP tăng khoảng 17%.

Về dài hạn, xu hướng dịch chuyển hàng hóa sang các cảng nước sâu cùng quá trình tái cơ cấu hệ thống cảng sông được kỳ vọng tiếp tục cải thiện hiệu quả khai thác. Với PHP, câu chuyện tăng trưởng vì vậy không chỉ nằm ở sản lượng hiện tại mà còn ở khả năng mở rộng công suất và nâng hiệu quả khai thác hệ thống cảng trong những năm tới.

Nhìn tổng thể, vùng 1.850-1.950 điểm không phải là kịch bản mặc định mà phụ thuộc vào khả năng VN-Index giữ được các vùng hỗ trợ quan trọng, cải thiện thanh khoản và duy trì cấu trúc kỹ thuật tích cực. Trong một thị trường đi lên nhưng vẫn có thể xuất hiện những nhịp rung lắc mạnh, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa và ưu tiên những doanh nghiệp có động lực tăng trưởng đủ rõ để tạo khác biệt so với mặt bằng chung.